普通人千万不要买基金,普通人千万不要买基金

作为一家成绩动摇较大的公司，伟时电子不只产品相对单一，并且其出售额的多半以上均来自前五大客户，更要命的是其大客户还呈现巨额亏本，财政状况恶化，其间危险显而易见。此外，其招股书中发表的许多财政数据也存在勾稽反常，真实性有待考证。

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2019年12月13日，主营背光显现模组、液晶显现模组等产品的伟时电子股份有限公司发布招股阐明书，拟在上交所上市，本次发行股票不超越5320.84万股，发行后总股本不超越2.13亿股。伟时电子本次征集资金首要用于背光源扩建及装饰板新建项目、出产线自动化技改项目和研制中心建设项目等。

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不过从伟时电子发表的招股书来看，其营收增速放缓，成绩添加也并不安稳。而陈述期内占比超越多半的前五大客户营收数据，也阐明其存在大客户依靠的隐忧。更要害的是，据《红周刊》记者核算发现，其所发表的许多财政数据均存在疑点，真实性有待考证。

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大客户依靠危险高

招股阐明书显现，伟时电子2016年至2019年上半年别离完成运营收入12.45亿元、14.75亿元、15.58亿元和5.64亿元，其间2017年和2018年的营收增速别离为18.48%和5.62%。不难看出，其2018年的营收增速突然下降。赢利方面，则犹如坐上了“过山车”，其2017年的归母净赢利为5214.15万元，增速为-57.4%，而至2018年，其归母净赢利陡增166.14%达到了1.39亿元。很明显，陈述期内伟时电子的成绩动摇很明显。

伟时电子首要从事背光显现模组、液晶显现模组等产品研制、出产、出售，产品首要应用于轿车、手机、平板电脑、数码相机、小型游戏机、工控显现等范畴。其间，背光显现模组是伟时电子的中心产品，该产品在陈述期内的营收占比均在75%以上，2019年上半年一度达到了81.19%。而在本次拟征集的10.08亿元资金中，也有8.35亿元是用于背光源扩建及装饰板新建项目，可见，该公司未来侧重开展的依然是背光显现模组。尽管伟时电子也还有其他产品出产，但这些产品收入占比均不高，因而，伟时电子存在产品相对单一的隐忧。

此外，该公司的背光显现模组毛利率近年来也有下降趋势。2016年时，此类产品的毛利率尚有25.08%，而到了2018年则只要20.31%，这就进一步加重了其产品单一所面对的危险。跟着市场竞争的加重，假使伟时电子毛利率进一步下降，而又无法推出新产品，到时将对其成绩发生晦气影响。

此外，在运营方面，伟时电子过于依靠前五大客户，亦值得注意。

2016-2019年上半年，伟时电子前五大客户的出售收入别离为10.09亿元、12.53亿元、12.74亿元和4.86亿元，别离占当期运营收入的81.05%、84.94%、81.77%、86.15%，这一占比明显现已很高。对大客户的出售过于会集，尽管对伟时电子营收规划的扩张起到了必定的效果，但关于一家现已度过初始开展阶段的企业而言，一旦下流大客户呈现晦气变化，那么出售的高度会集有或许将伟时电子面向窘境。而这种状况现在好像正在演出。

伟时电子在招股书中表明，现在其第二大客户日本显现器集团已接连几年巨额亏本，财政状况也大幅恶化，而该客户也是伟时电子的应收账款第二大客户，假使日本显现器集团的资金援助得不到执行，或许会对伟时电子产品出售及应收账款收回均发生晦气影响。

营收数据存疑

除了上述问题之外，经《红周刊》记者核算，伟时电子的运营收入和现金流及运营性债款之间的勾稽联系好像也存在反常。

据招股阐明书介绍，2019年上半年，伟时电子完成运营总收入为5.64亿元，其间有1.80亿元为境外收入，该部分不需求考虑增值税，剩下部分的增值税自2019年4月1日起从16%下降至13%，按月均匀核算收入后，算上增值税，可估算出当期的含税运营收入大致为6.2亿元。理论上，公司运营收入的完成要么收取现金，要么选用赊销或收据方法结算，因而含税营收的金额理论上应与当年的现金流入以及应收账款、应收收据等运营性债款变化金额适当，那么伟时电子的状况又怎么呢？

2019年上半年，伟时电子“出售产品、供给劳务收到的现金”为6.14亿元，再加上本期预收金钱所削减的24.96万元，则与含税营收相较要少500万元。也就意味着其本期出售并未悉数收到现金，部分金钱还应体现为运营性债款的添加，且二者规划大致适当。

但翻开资产负债表却发现，2019年上半年伟时电子的应收金钱不只没有添加，反而有所削减，当期，伟时电子的应收收据、应收账款及含坏账预备算计为2.32亿元，较2018年底削减了5955.6万元。这样一增一减之下，跟理论上应该添加的金额之间大约就有了6500万元的距离。

也就是说，伟时电子2019年上半年大约有6500万元的含税营收没有现金流及运营性债款数据的支撑。

进一步核算2018年的数据，发现其营收与相关财政数据也存在巨额差异。

据招股阐明书发表，2018年伟时电子运营总收入为15.58亿元，其间境外收入为5.1亿元，除了该部分营收不需求核算增值税之外，其余部分的增值税税率从2018年5月1日起，由17%下调至16%，依照月均匀核算收入后，核算税率可知，伟时电子2018年的含税营收大致为17.29亿元。

当期伟时电子“出售产品、供给劳务收到的现金”为15.63亿元，再加受骗期预收金钱所削减的138.56万元，与含税营收相较要少1.65亿元。依照财政勾稽联系，理论上其运营性债款也应当呈现持平规划的添加。翻开资产负债表发现，2018年底伟时电子的应收收据为203.77万元、应收账款为2.89亿元。二者算计较2017年底仅添加了1196.7万元，这一成果比理论上应当添加的1.65亿元要少1.53亿元。

此外，经《红周刊》记者核算，该公司2017年运营收入与现金流及运营性债款之间亦存在1.72亿元的勾稽距离。接连两年及最近一期，伟时电子的营收数据均存在巨额勾稽差异，这又是为什么呢？当然，也有或许是伟时电子将收据进行背书收购所造成的，但其并未在招股阐明书中发表该项的存在，因而需求公司予以合理解说。

收购数据反常

除了营收数据存在的疑点之外，伟时电子的收购数据跟相关现金流及运营性负债之间相同存在勾稽反常。

据招股阐明书发表，2017年伟时电子向前五大供货商收购金额为5.08亿元，占收购总额的56.68%，由此能够推算出当期的收购总额为8.96亿元。依照当年17%的增值税税率核算，能够推算出其当年的含税收购金额大致为10.48亿元。理论上，该部分收购金额应体现为相关现金流的流出及运营性债款的增减。

在兼并现金流量表中，2017年伟时电子“购买产品、承受劳务付出的现金”为9.79亿元，再减去当期预付金钱所添加的338.73万元，则当期与收购相关的现金流量净额大致为9.76亿元，该金额与当期的含税收购相较少了7200多万元。依照财政勾稽联系，在当期的运营性负债应当有平等规划的添加。

在财政报表中，2017年底伟时电子的敷衍收据为387.61万元，敷衍账款为2.47亿元，两项算计较2016年底添加了大约2100万元，这一成果与理论添加额相差5100万元。也就是说当期伟时电子大约有5100万元的含税收购没有现金流和运营性负债的支撑。

2018年状况又怎么呢？当年伟时电子向前五大供货商收购金额为4.76亿元，占收购总额的50.31%，由此能够推算出当年的收购总金额为9.46亿元。考虑到增值税税率自2018年5月1日起，由17%下降到16%，由此能够推算出当年的含税收购大致为11亿元。

进一步来看，在伟时电子兼并现金流量表中，2018年其“购买产品、承受劳务付出的现金”为10.58亿元，再加受骗期预付金钱所削减的361.17万元，则当期与收购相关的现金流的金额大致为10.61亿元，跟含税收购比较，大约要少3900万元，这就意味着本期伟时电子的运营性债款应当有平等规划的添加，但真实状况又是怎么呢？

实际上，当年伟时电子的运营性债款不只没有添加，反而有所削减。招股阐明书显现，2018年伟时电子的敷衍收据为206.58万元、敷衍金钱为2.34亿元，两项算计较2017年底削减了1500多万元。这样一增一减之下，比较理论金额便呈现了5400多万元的距离。

《红周刊》记者以相同的方法核算该公司2019年上半年收购数据的勾稽联系，发现勾稽差异适当小，因而，如果说2019年上半年伟时电子的收购数据相对正常的话，那么其在2017年和2018年的勾稽差异，则需求公司进一步作出阐明。