记者 | 周小飏

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我国五矿集团有限公司（下称我国五矿）旗下湖南久远锂科股份有限公司（下称久远锂科）的科创板上市请求，已获得上海证券交易所受理。

5月6日，依据久远锂科发表的初次揭露发行股票招股阐明书（申报稿），中信证券、五矿证券为其联合保荐组织，拟募资不超越27.18亿元，将用于车用锂电池正极资料扩产一期项目及弥补营运资金。

假如久远锂科IPO闯关成功，将成为我国五矿旗下第一家科创板上市公司，亦是这家有色金属龙头央企的第九家上市公司。

据招股阐明书显现，2017-2019年，久远锂科营收别离为16.86亿元、26.39亿元和27.66亿元，同期对应的净利润别离为1.79亿元、1.81亿元和2.06亿元，呈逐年上涨态势。

久远锂科成立于2002年，2011年进入三元正极资料范畴，是我国最早从事三元正极资料相关研制、出产的企业之一。

久远锂科现在已是宁德年代（300750.SZ）、比亚迪（002594.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、欣旺达（300207.SZ）等干流锂电池企业的供货商。

据高工锂电（GGII）计算，近四年，久远锂科位居我国三元正极资料出货量前两名。其间，2016年、2018年位列第一名。

久远锂科在招股阐明书中称，公司面临着技能、运营、内控及财政等方面的危险。

久远锂科当时首要的研制方向以三元电池正极资料为主，包含提高NCM523、NCM622产品功能，完善NCM811、NCA技能，以及攻关高电压钴酸锂正极资料。

NCM523，指的是三元电池正极资料镍钴锰份额为5:2:3；NCA是指三元电池正极资料为镍钴铝。

久远锂科表明，新技能与新产品的研制存在必定危险，例如，2019年新能源轿车补助收紧的方针改变，对公司研制形成影响。

久远锂科还以为，未来假如呈现市场竞争继续加重、 市场需求放缓、产品价格及原资料收购价格晦气改变等负面事情，公司毛利率存在下降危险。

2017-2019年，久远锂科的主营业务毛利率别离为20.98%、15.17%和 17.14%，呈动摇趋势。

客户会集度高以及原资料供货商会集度高，也给久远锂科的运营带来危险。

2019年，宁德年代及其部属企业既是久远锂科的最大客户，也是其最大的原资料供货商。

2017-2019年，久远锂科前五大客户出售金额占当期主营业务收入的份额别离为63.68%、72.41%和 86.61%。

这三年，对宁德年代及其部属企业的出售金额，占久远锂科当期主营业务收入份额别离为25.03%、36.49%和58.43%。

2019年，久远锂科前五大原资料供货商的收购金额，占当期原资料收购总金额的比重达74.28%。其间，对宁德年代部属企业湖南邦普的收购金额及占比逐年添加，2019年达53.09%。

依据锂电职业的经历，具有会集度高的大客户，存在利好的一起也意味着危险，一旦协作有变，出售收入将呈现大动摇。

此外，久远锂科称，其应收金钱金额较高，有产生坏账的危险。

据招股阐明书，到2017-2019年的各年底，久远锂科应收收据、应收账款、应收金钱融资账面价值之和，别离达10.02亿元、11.91亿元和 12.55亿元，别离占当期财物总额的42.61%、34.21%和32.24%。

久远锂科称，作为其首要客户的动力电池出产厂商，遍及运用银行承兑汇票付出货款，致使公司应收收据余额较高。新能源轿车企业资金压力较大，应收账款压力向上游传导，致使公司应收账款余额较高。

“公司应收金钱的账龄首要会集在一年以内，但由于应收金钱金额较大，且占财物总额的份额较高，如不能及时回收或产生坏账，将对公司业绩形成晦气影响。”久远锂科称。

我国五矿经过五矿股份、长沙矿冶院、宁波创元算计直接持有久远锂科57.2%的股权，为该公司实践操控人。本次发行完成后，实践操控人位置仍不变。

现在，我国五矿旗下具有八家上市公司，包含我国中冶（601618.SH/01618.HK）、五矿本钱（600390.SH）、五矿稀土（000831.SZ）、五矿开展（600058.SH）、中钨高新（000657.SZ）、株冶集团（600961.SH）、五矿资源（01208.HK）、五矿地产（0230.HK）。