每经记者：岳琦 每经实习记者：林姿辰 每经修改：文多

剥离掉化妆品事务，哈三联（002900，SZ）成为一家朴实的医药制作企业，效果却昏暗不少。

10月26日晚间，哈三联发布三季度效果公告，公司前三季度归母净赢利同比添加2335.69%，但扣除非经常性损益后，则是亏本4153万元，同比下降92.88%。单看第三季度，公司则亏本约4654万元，归母净赢利同比下降682.09%。前三季度效果全体杰出，源于上半年公司存在一笔高达5.66亿元的非经常性损益项目。

本年2月，哈三联用全资子公司哈尔滨北星药业有限公司（以下简称北星药业）100%股权出资，换取了另一家公司——哈尔滨敷尔佳科技发展有限公司（以下简称敷尔佳科技）5%的股权，由此发生5.66亿元公允价值变化收益。

在疫情影响和医美监管趋严的布景下，热门公司敷尔佳科技带给哈三联的投资收益可继续吗？哈三联未来效果怎么支撑？

医药板块继续低迷

前三季度净赢利添加2335.69%？哈三联的三季报效果看起来十分靓丽，但扣除去非经常性损益后，哈三联前三季度的净赢利为同比下降92.88%，与其第三季度同比下降682.09%的数字一同，诉说着公司盈余才能日薄西山的现实。

一个首要的原因来自于政府补助的同比削减。依据三季报，哈三联收到政府补助、递延收益的摊销及个税手续费返还和增值税加计抵减较同期削减，在其他收益方面减幅达90.30%。

另一个原因在于其主营事务——医药板块的效果低迷。从增速看，哈三联的医药板块有每况愈下之势。2018年，哈三联的年报中初次呈现化妆品板块，在2019年~2020年，这部分收入日新月异，增速到达806.79%和47.42%，但哈三联的医药板块收入增速分别为-8.52%和-41.97%。

占比不大、但成长性更强的化妆品事务，撑起了一些投资者对哈三联的希望。但在本年2月，哈三联却将手下主营化妆品事务的全资控股子公司北星药业转让给了自己的合作伙伴敷尔佳科技，扔掉了商场看好的化妆品事务。

所以，哈三联又从兼营医药和化妆品两大板块的公司，变回了一家朴实的医药企业。结合公司在该范畴的盈余才能和赢利增速，商场难免困惑：是什么让哈三联甘心将高成长性事务易手让人，敷尔佳科技和哈三联是什么联系？

重金押注敷尔佳科技

2020年，哈三联公司树立全资子公司北星药业，继承原有的第二类医疗器械及化妆品出产的财物、事务及人员。2021年2月，哈三联以哈尔滨北星药业有限公司100%股权对敷尔佳科技进行增资，增资完成后，哈三联持有敷尔佳科技5%股权，成为第二大股东。

哈三联看中的敷尔佳科技树立于2017年，首要产品有医用透明质酸钠修正贴、重组胶原蛋白面膜绿膜等。2016年，哈三联开端进入医疗器械及化妆品范畴，便是与敷尔佳科技树立合作联系，独家代理出售该系列医疗器械及化妆品产品。

依据弗若斯特沙利文的剖析陈述，2020年，敷尔佳贴片类产品出售额为贴片类专业皮肤护理产品商场榜首，占比21.3%；其间医疗器械类敷料产品占比25.9%，商场排名榜首；化妆品类产品占比16.6%，商场排名第二。一起，身处医美职业里的敷尔佳科技，2020年的毛利率也高达76.47%。

但敷尔佳科技不是一个完美标的。敷尔佳科技的《招股说明书》（申报稿）显现，2019年和2020年的营收增速分别为259.44%和18.07%，同期净赢利增速分别为231.2%和-2%。2020年敷尔佳科技效果增速呈现大幅下滑。究其原因，一方面是2020年的疫情影响其线下出售，另一方面是医美监管趋严，敷尔佳的相关产品宣扬受限。此外，研制费用投入少、几乎没有专利效果等缺点，也让敷尔佳遭到一些投资者诟病。

当哈三联成为一家朴实的医药公司，它的事务的成长性和发展方向又是什么？

关于以上问题，《每日经济新闻》记者曾拨打哈三联证券事务部电话，但到发稿时髦未得到回应。

每日经济新闻