智通财经APP得悉，国盛证券发布研究报告称，保持科大讯飞(002230.SZ)“买入”评级，估计2021-23年归属于母公司的净利润别离为18.06/24.58/33.19亿。

事情：2021年9月26日公司发布公告，推出股票期权鼓励方案及限制性股票鼓励方案。期权鼓励目标总人数为70人，行权价格为52.95元(最新收盘价的99.7%)。限制性股票鼓励目标总人数为2264人，限制性股票的颁发价格为26.48元/股(最新收盘价的49.9%)。

国盛证券首要观念如下：

三年复合收入增速24%的成绩考核要求，叠加简直无折价的期权行权价，显示公司对成绩稳健增加的坚定决心。

两个鼓励方案的行权条件均以公司2020年经营收入为基数，公司2021/2022/2023年经营收入增加率别离不低于30%/60%/90%，即未来三年复合年均增速至少约24%，叠加股票期权鼓励方案行权价的简直无折价，显示出公司对未来成绩稳健增加的坚实决心。

校外监管继续加码，推进校内教育信息化需求提速。

跟着2021年以来校外教育监管方针的继续加码，包含6月中旬教育部建立校外训练监管司，校外训练商场规模回归校内，考虑到校内教育的公益特点，对应回流的商场规模存在必定程度紧缩。依据工业信息网和智研咨询的数据，2020年全国课外辅导商场规模有望到达5,392亿元，其间高中阶段课外辅导商场规模约1111亿元，该行仅假定30%-50%的高中课外辅导商场的回流份额，估计可能有330-550亿元/年的商场回流，然后推进校内教育信息化需求加快。

公司真实的壁垒来源于语义和场景，消费品、医疗、司法背面都是语义和场景，未来有望快速增加。

深度神经网络交融端到端技能，推进语音辨认准确率大幅提高，技能迭代和立异已推进语音辨认率到达逾越人类的较高水平。加深场景化语义了解，构建常识图谱是未来语音辨认的要害，也是科大讯飞真实的壁垒地点。消费：每款产品背面都有其场景和客户需求痛点，本年618喜讯预示着顾客板块收入有望加快。

医疗：根据医学深度模型，构建常识图谱进行推理，提高底层医疗机构的服务才能和功率。司法：经过图文辨认、语义了解和司法要素提取，助力司法体制改革和才智法院建造，提高司法质量、功率和公信力。该行以为上述笔直职业的继续深耕有望带来未来各版块收入端的加快。

危险提示：商场竞争加重的危险;技能研制落后及投入不达预期的危险;人才流失的危险;应收账款加大、客户回款不达预期的危险。