昨晚美股英伟达低开高走，盘中一度跌超3.4%，到收盘微涨0.06%，接连周二大涨超9%的走势，完成三连阳。
但是盘后在发布到1月30日的2022财年第四季度财报之后，英伟达股价扶摇直上，现在跌超2.6%，报258美元，最新总市值6627.8亿美元。
本年以来，英伟达股价累计跌超14%。从财报来看，显卡之王的商场需求依然微弱，商场到底在担忧什么？
1 需求微弱昨晚发布的财报显现，到1月30日，英伟达在2022财年第四财季完成了76.4亿美元营收，再次创下前史新高，同比上一年添加53%，较三季度环比添加8%，高于商场预期的74.2亿美元；净利润30亿美元，同比上年同期添加106%，环比添加22%。
数据来历：财报
分事务来看，英伟达营收和盈余别离到达接连第7和第12个季度超出商场预期的记载，首要由于游戏、数据中心和专业可视化三大事务范畴的季度和财年收入均创新高。
游戏事务依然是英伟达最首要的收入来历。四季度营收到达34.2亿美元的新高，比较上一年同期添加37%，环比上季度添加6%。但在占总营收比例方面，上一年四季度游戏显卡收入还高达50%，本年已降至45%以下。
英伟达在游戏显卡事务的根本盘需求依然微弱，而且在产能仍旧缺乏的状况下，英伟达在电话会议中表显着卡可获得性依然偏低。
RTX系显卡正在推进有史以来最大的游戏玩家更新周期，原定方案新年前发布的RTX 3090 Ti由于种种原因推延，但有音讯称英伟达将在本年发布RTX 40系显卡。高端RTX笔记本电脑的盛行也让英伟达的笔记本电脑GPU完成较为微弱的同比添加。
英伟达的数据中心事务作为未来添加引擎，曾在2021财年二季度反超游戏收入。四季度营收到达32.6亿美元，相同创下前史新高，而且接连四个季度收入超越20亿美元。
受亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云等超大规划客户的GPU订单驱动，英伟达Ampere 架构产品的需求坚持微弱添加。Meta的首台AI超级计算机也是在英伟达DGX A100体系支撑下运转。
专业可视化事务营收到达创纪录的6.4亿美元、但同比增速109%，较三季度的144%有所下降；轿车事务收入1.25亿美元，同比上一年四季度下降14%，环比三季度也有7%的降幅。
轿车事务体现最差，首要原因是遭到传统驾驶舱收入的持续下降以及轿车制作商的供给约束。但获益于自动驾驶和人工智能驾驶舱解决方案需求添加，全年营收仍是有6%的同比添加。
而且英伟达已与捷豹路虎树立协作伙伴关系，将共同开发下一代自动驾驶体系。国内造车新势力中，蔚来、小鹏和小马智行的部分车型也正在运用 NVIDIA DRIVE Orin。
数据来历：财报
总结来说，英伟达产品的商场需求依然被华尔街看好。而且在元世界概念的加持下，未来英伟达也将长期坚持热度和添加潜力。
但近期英伟达在股价体现上并不强势，阐明商场依然有其它担忧。
2 心情大于成绩首先在音讯面上，2月8日英伟达宣告向软银收买英国高科技芯片规划公司ARM的买卖失利，是近期英伟达股价持续下挫的原因之一。
英伟达宣告收买ARM是芯片职业有史以来规划最大和最具影响力的买卖。原因在于全球有超越90%的手机芯片与loT芯片运用ARM架构。包含高通、苹果、谷歌、亚马逊、特斯拉、三星、联发科、博通、华为等全球闻名科技公司在内的500多家大型客户需求购买ARM授权进行芯片规划。
ARM在移动低功耗CPU范畴所占有的优势和英伟达把握的GPU商场大部分比例一旦结合，ARM CPU+英伟达GPU的解决方案将影响整个芯片职业竞赛格式。
因而，这笔买卖遭到了来自谷歌、微柔和高通等ARM客户和英伟达竞赛对手们的团体对立。来自英国、美国、欧盟和我国监管组织相同不肯意见到一贯坚持中立态度的ARM被英伟达彻底操控。
上一年英国竞赛与商场管理局和欧盟反垄断监管组织先后标明该收买或许打乱芯片职业竞赛格式和推高全球芯片价格。
ARM曾在曩昔几年先后参加川普政府对中兴和华为制裁的阅历，相同令我国政府不肯支撑这笔收买。终究，美国联邦交易委员会在上一年12月2日宣布文件称将于2022年8月9日正式对英伟达收买ARM提起行政诉讼，给这笔收买案形成了丧命一击。
对英伟达而言，收买ARM失利是一次沉重的冲击。丢失的13.6亿美元预付款尽管将体现鄙人一季度财报上，但远未到达伤筋动骨的程度，究竟根本盘还在。
商场更担忧英伟达首要事务的问题，比如在显卡出售方面，英伟达显卡事务在游戏芯片之外的另一个部分挖矿芯片方面存在不稳定性。
受加密钱银价格跌落的影响，Summit Insights Group分析师Kin NgaiChan指出，最近的职业查询显现加密挖矿需求显着疲软，英伟达在加密钱银范畴的出售状况令人担忧。
第四季度，英伟达的加密钱银挖矿芯片产品CMP出售额只要2400万美元。与游戏事务比较，挖矿芯片所占的比重少之又少，与加密钱银比较，元世界概念落地所需的很多芯片和AI事务需求才是英伟达未来最重要的星斗大海。
久远来看，英伟达的游戏芯片事务依然稳如泰山。短期内面对的最大阻力，依然是因芯片缺少形成的供给瓶颈。
从芯片制作视点考虑，一方面电动车芯片订单不断添加导致需求量激增，另一方面，疫情之下英伟达的外包芯片制作商需求满足的时刻进步产能。因而，求过于供的状况依然难以缓解。
拜登政府根据来自芯片供给链150多家公司的得出结论以为，全球半导体缺少将在本年下半年得到解决。
日前，美众议院推出全称为《2022年美国发明制作业时机和技能杰出与经济实力法》的法案，旨在支撑美芯片工业，包含为半导体制作和研讨供给520亿美元补助以促进芯片出产。
3 结语
从外部环境来看，俄乌形势严重和美联储加息预期形成的商场惊惧，也是包含英伟达在内的科技股近期体现萎靡的重要原因。
但从昨晚美联储发布的最新方针会议纪要来看，几乎没有任何新的鹰派信号标明其在加息方面的举动速度将超越预期。乃至部分买卖员开端对未来几个月大规划的加息远景不以为然。
外围形势一旦企稳，英伟达或将在股价体现上持续保持近期回暖的趋势。