9 月 12 日，A 股上市公司世纪华通发布公告，预备以 298 亿收买隆重游戏的网游事务，比后者私有化时约 150 亿元的估值，增加一倍。但这笔买卖要终究完结的话，需求面临的应战还挺多的。

隆重的游戏事务能够追溯至 2001 年署理韩国网游《传奇》，但隆重并未接下去研制出新的爆款游戏。跟着旗下的隆重文学、酷六网也由于其时内容付费习气未成气候而日渐式微，隆重的营收、赢利也从 2013 年开端下滑。现已在美股上市的隆重趁其时 A 股中概股回归热度高、游戏公司股价高企，发动从美股退市的方案。

2015 年，隆重以大约 150 亿元的估值完结退市。对照其 2014 年的 10 亿元净赢利，市盈率 15 倍。比 2015 年处于牛市的 A 股游戏公司，估值显着廉价。

但回归 A 股却不那么简单。由于 3 年时刻，国内游戏工业和 A 股环境现已是白云苍狗。

首要，方针对游戏工业的控制开端加强。广电总局现已半年没有批阅新的游戏版号了，而没有版号，游戏就不能上线收费。国家最高领导层也指出，要维护青少年视力，施行网络游戏总量调控，采纳办法约束未成年人使用时刻。

这些方针显着减慢了游戏工业的开展，即便是腾讯，本年二季度的游戏事务营收同比增加 6%、环比下降 19%，也创下近年增速新低。在本次收买中，隆重游戏许诺未来 3 年盈余为 20 亿元、25 亿元、30 亿元，这个增加速度在现在的方针预期下或许是有难度的。

其次。在短时刻内阅历了牛市和股灾之后，证监会开端整治商场。在 2016 年 5 月，证监会直接表态：“中概股企业回归 A 股有较大特殊性，对境内外商场显着价差、壳资源炒作，应当予以高度重视。证监会现在正对这类企业经过 IPO、并购重组回归 A 股，或许引起的影响，进行分析研究。”商场以为，中概股回归之门从此关上，直到上一年年末 360 借壳江南嘉捷才从头翻开。

但现在游戏、影视、互联网金融等职业的并购依旧是证监会和买卖所要点监督方针。就在上个月，伟人网络在 2016 年就联合泛海系、云锋基金、弘毅出资、新华联、云南国资委等一同收买的 Playtika，在上会当天被证监会通报暂停审阅。比照其时伟人网络征集资金的发股价格 36.05 元/股，发行股份收买财物的价格 32.45 元/股，现在伟人网络股价只要 22 元左右，出资者现已浮亏超越 30%，退出仍然遥遥无期。

别的，本次收买方世纪华通本身的并购阅历也存疑。世纪华通原本是轿车用塑料零部件及相关模具的制造商，在 2014 年以 18 亿收买天游软件、七酷网络。这两家公司在被收买前的两年，只完结了 1.07 亿赢利，但却许诺 2014-2016 年到达 7.18 亿赢利，终究实际上只完结了 3.77 亿。

并且这赢利，仍是经过天游软件、七酷网络再次并购其它标的才到达的。后来又收买了点点互动，许诺 2016-2018 年赢利别离到达 5.17 亿元、7.02 亿元、8.3 亿元。2016 年、2017 年别离完结净赢利 5.26 亿元、7.11 亿元，都是刚刚合格。即便不考虑隆重游戏，现在商誉现已高达 72 亿，一旦这些并购的公司业绩不合格，会大幅反噬上市公司赢利。

总归，隆重游戏要完结在 A 股登陆的方针，还有很多关要过，并且跟着游戏工业要面临更多的方针约束，未来的增加速度也是有疑问的。

题图来历：Pixabay

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