咱们听到的一切都是一个观念，不是现实。咱们看见的一切都是一个视角，不是本相。花花，专心基金数据发掘，让每一笔出资有理有据！

1、归凯的江湖位置

2、归凯基本信息及办理的基金

3、剖析：主打基金3只（中心稳）

4、剖析：刚接手的老基金2只（调仓快）

5、剖析：本年新发的基金2只（建仓猛）

6、归凯的出资理念

7、归凯对后市的观念

商场给予归凯的点评：嘉实基金“生长一哥”、“生长新一哥”

五年期金牛奖、三年期明星基金奖、五年期金基金奖“大满贯”基金司理

晨星3年期和5年期双5星基金基金司理

2014年5月参加嘉实基金，现任嘉实基金生长出资战略组出资总监、股票投委会委员，13年投研名将。

历任组织出资部出资司理、股票出资部基金司理；曾任国都证券研究所研究员、出资司理。

累计办理基金：4年又136天任职开端日期：2016-03-10所属基金公司：嘉实基金

现办理基金规划：219.86亿元

任期最佳基金报答：163.41%

现在办理基金个数7只，但整体规划不算大。

这7只基金基本上可以分为3类，分为P3-P5详细说：

1、主打基金3只：

嘉实泰和、新式工业、嘉实增加混合

2、刚接手的老基金2只：

?抢先生长（070022）、生长增强（001759）

3、本年新发基金2只：

瑞和两年（009137），远见两年（009795）

3只主打基金：嘉实泰和、新式工业、嘉实增加混合

1、嘉实泰和（000595）

该基金标签：

嘉实基金长子，归凯从2016-03-10 ~ 至今，任职4年又136天，任职报答163.41%，该基金也算是归凯的代表作，基金所获荣誉：

2019年度五年期混合型金牛基金

2019年晨星三年、五年最高五星评级

2017年度”三年持续报答平衡混合型明星基金”奖......

由于之前独自写过这个基金，点击可看：嘉实基金长子：嘉实泰和混合（000595）

2、嘉实新式工业（000751）

归凯从2018-12-04 ~ 至今，任职1年又232天，任职报答156.59%，这个成绩很厉害了，尽管说2019年开端行情上升，一般同类型基金都是最好是80%的收益，现在这个基金规划也是这7个基金中规划最大的，93亿元。

基金所获荣誉：

2019年度五年期股票型金牛基金

2017年度三年期金基金·股票型基金奖

关于新式基金，前几天刚对比过，点击可看：>>新式工业基金剖析：点评13只，盯梢5只

3、嘉实增加混合（070002）

嘉实增加混合是和嘉实新式工业基金同一天任职的，从2018-12-04 ~ 至今，任职1年又232天，任职报答110.29%，尽管差劲于新式工业基金，可是在同类型中也算是抢先的基金。

该基金是2003-07-09建立的老基金，之前基金司理替换尽管频频，可是也是一向10年10倍的基金，期望在归凯这儿持续发扬光大。

该基金主要是出资于：具有高速生长潜力的中小企业上市公司以获取未来本钱增值的时机，出资要点是在流转市值占商场后 50%的上市公司中寻觅具有高速生长潜力的中、小市值上市公司。

比较基准是：60%*巨潮500(小盘)指数收益率+40%*中债总指数收益率

刚接手的2只老基金是：抢先生长（070022）、生长增强（001759）

这2只基金之前的基金司理都是邵秋涛，之前的成绩很稳，偏保存，这2个基金不再细说，主要是：

一来是归凯接手的时刻不到2个月；

二来是依照这2只基金的投向，基本上和前面的3只基金性质都有重合，究竟同类性质的基金，有1个优异的就好。

2020-06-03接手以来做了调仓，在二季报中有体现，最终一部分P7讲。

嘉实抢先生长混合 (070022)：

致力于发掘中国经济中快速生长的职业，有些相似嘉实新式工业基金。

嘉实生长增强混合(001759)：

寻觅可以获益中国经济转型立异、具有抢先优 势与中心竞赛力的优异企业，以合理估值买入并长时间持有，获取长时间安稳收益。

本年新发基金，都是两年期关闭的基金：瑞和两年（009137），远见两年（009795）

嘉实瑞和两年（009137），作为2020-04-09才建立的新基金，真的是建仓很猛，十分的迅猛，一般3个月的建仓期，基本上3个月建仓结束，就开放了申购，不过20天后又暂停了申购。

能在建仓期就跑赢了基准和同类基金，除了优异，还能说什么呢

最近也看到一个计算，数据来历天天基金，2020年建立满半年的爆款基金至今体现，最好的景顺长城质量生长混合，收益27.63%，也没pk过这个归凯4月份的新基金啊。

来历嘉实基金官网：

作为嘉实基金生长出资战略组出资总监，归凯更乐意将生长出资观总结为生长需求幻想力，从商业模式、竞赛优势与工业趋势三个维度上，找到有逻辑支撑的可幻想的未来。

归凯最重视商业模式，生长股成为商场热门，常常由于事情驱动的快要素而引发，相比之下，商业模式是一个慢变量，但却是企业长时间生长才能的根源。商业模式决议了企业对上游供货商的议价才能，对下流的定价才能，对本钱耗费的依靠程度等等要害要素。

在归凯的标的挑选系统中，现金流相同扮演着重要人物。生长型的好公司要有发明超量现金流的才能，现金流发明才能往往代表着企业在工业链中占有有利位置，职业卡位是一个长时间要素，远比短期估值更重要。

点评一个生长型公司未来是否有价值，要从公司中期可猜测的动态PE或现金流折现视点，衡量其隐含的出资报答率是否有吸引力。只是根据短期的市盈率，乃至是简略的用PEG来点评一只股票的估值凹凸，那就过分简略了。商业模式的价值，需求用五到十年的时刻跨度去衡量。

摘自基金的二季报：

3个主打基金观念相同：

嘉实泰和混合、嘉实新式工业股票、嘉实增加混合

本基金二季度持仓结构改变不大，仍以科技、先进制作、消费、大健康为要点出资方向，细 分职业增持了计算机、小幅减持了医药。

2个新接手的基金，2020-06-03接手以来做了调仓，

抢先生长（070022）、生长增强（001759）

作为本基金新任基金司理，本人在二季度对产品的持仓结构做了优化，减持了科技、增持了 消费和大健康板块，以使持仓结构适度均衡。

一同在选股思路上更重视公司质量，要点出资于具 备杰出商业模式、明显竞赛优势、成绩增加持续性强、长时间空间大、动态估值低的优质生长公司。

截止本季度末，本基金调整后的大类板块占比依次为科技、医药、先进制作和消费。

提示：出资有危险，文中触及的股票，基金等，仅作为文章阐明运用，不构成出资主张，仅供参考！

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