长江商报音讯 □本报记者 沈右荣
东诚药业（002675.SZ）仍在加码构筑核医药产品地图。
东诚药业成立于1998年，本来主营原料药出产，2012年上市。上市之后，运营成绩欠佳，转型似成必定。
从2013年开端，东诚药业大举并购。到2017年，其已完成对大洋制药、云克药业及迪安确诊等多家公司收买，交易价格算计约为34亿元。
凭借并购，东诚药业完成了运营成绩大幅提振。2018年，其完成净赢利2.80亿元，是2015年的3.12倍。
不过，高溢价并购也为东诚药业带来了26.98亿元商誉。现在来看，上述并购标的均完成了许诺的成绩，但不乏踩线合格现象，巨额商誉存在减值危险。
备受重视的是，凭借上述并购，东诚药业在核医药范畴进行了大范围布局，产品地图不断扩大，掩盖国内及韩国等境外，处于核医药范畴领先地位。
依据长江商报记者初步统计，近年来，东诚药业在核医药范畴的布局投入已超越30亿元。
宣称要成为核医药范畴阿里的东诚药业能否如愿仍是未知数。二级商场上，尽管其股价近期有不小涨幅，但已较2015年顶峰时跌逾过半。
34亿并购带来27亿商誉
东城药业凭借并购完成了运营成绩高增加。
春节前夕，东诚药业首先发表的2018年年报显现，公司完成经营收入23.33亿元，同比增加46.20%，净赢利2.80亿元，同比增加62.44%，扣除非经常性损益的净赢利为2.79亿元，增幅为65.41%。
不仅仅是2018年，2016年以来，东诚药业的成绩数据都算美丽。2016年、2017年，其完成的净赢利别离为1.31亿元、1.73亿元，同比增幅别离为45.92%、31.83%。同期，其经营收入也完成了均匀约40%增速。
亮丽成绩源自东诚药业的大举并购。
揭露材料显现，2012年5月25日，东诚药业登陆A股，公司主营原料药，主导产品首要包含肝素钠以及硫酸软骨素。上市之后，受商场需求及价格动摇要素影响，原料药经营收入增加不明显，盈余才能不稳定。
面对精神萎顿的成绩，东诚药业挑选经过并购包围。2013年，公司出资1.67亿元收买大洋制药80%股权，试水扩张。
真实大举并购始于2015年。从2015年至2017年，东诚药业先后将云克药业52.11%股权、GMS(BVI)100%股权、中泰生物70%股权、益泰医药83.50%股权、安迪科100%股权等收入囊中，交易价格挨近34亿元。系列并购完成后，公司主营由原料药拓宽至制剂及核医药相关产品。
上述并购首要经过发行股份、支付现金及二者相结合方法施行。因而，2015年至上一年10月，东诚药业施行了6次定增，其间3次发行股份、3次配套募资。
上述并购标的为其奉献了不菲成绩。2018年，云克药业、安迪科别离完成净赢利1.66亿元、1亿元。二者算计奉献的净赢利占公司净赢利的95%。
值得重视的是，收买过程中的一再高溢价给公司带来了26.98亿元的商誉。如标的云克药业、中泰生物、安迪科三家公司的溢价率别离到达6倍、16倍、4.45倍。
到上一年底，东诚药业总财物69.67亿元，其商誉占比达38.73%。现在来看，并购标的均完成了许诺的成绩。但巨额商誉压顶，一旦某一标的成绩失约，或许盈余才能、发生的现金流大幅下降，将面对商誉减值。
逾30亿赌核医药范畴
除了27亿元商誉压顶外，东诚药业还存在豪赌核医药范畴危险。
长江商报记者整理发现，上述系列并购中，大部分标的归于核医药范畴财物。到现在，东诚药业旗下以云克药业为核素医治药物渠道、安迪科为核素药物确诊渠道,益泰医药为核素药物研制渠道,GMS和安迪科为核素药物配送渠道。公司完成了在核医学范畴的确诊+医治药物产品布局,形成了研制、出产、配送的完好产业链。
本年，东诚药业持续加码布局核医药产业。本年初，公司曾宣告拟收买广东回旋、湖南回旋、昆明回旋、四川回旋股权，将别离在广东、湖南、云南和四川快速各新增一个核药中心。一起，公司还参股广东崇高医学影像。现在，公司没有发布此次收买的交易价格。
除了上述收买外，东诚药业还在不断加码。昨日早间，公司公告称，拟发行不超越8亿元可转化公司债，除了4亿元用于股份回购、2.4亿元归还并购借款外，剩余的1.6亿元用于核药中心新建和扩建项目。据公司公告，该项目总投资2.27亿元。
综上所述，据长江商报记者不完全统计，到现在，东诚药业投入核医药范畴的资金超越30亿元。此外，公司还牵手韩国DCB公司，由安迪科作为独家经销商，获得DCB专利权下规则的权力及相关数据，从而在我国展开协议答应产品“[18F]氟丙基甲酯基托烷注射液”的开发、注册、制作和出售。DCB是韩国最大的放射药物公司，主攻肿瘤学和神经学范畴。
东诚药业曾揭露表明，已将核医药作为未来10年战略重点，公司要成为核医药范畴的阿里巴巴。
不过，二级商场对东诚药业豪赌核医药范畴好像并不非常看好。2015年，在公司大举并购布局核医药范畴时，其股价最高窜至71.80元，上一年10月22日，其股价最低只要6.90元。近来有所上升，昨日收报10.18元。后复权价核算，昨日收盘价较2015年巅峰价，跌幅达56.69%。
此外，跟着大举布局，东诚药业的固定财物也将大幅增加，在固定财物折旧摊销增多情况下，其盈余才能将受到冲击。一起，公司期间费用也将快速增加，从而吞噬赢利。上一年，其出售费用为5.74亿元，同比增加72.21%，远远超越同期经营收入增幅。