智通财经APP得悉我国重汽股票，天风证券发布研究报告称我国重汽股票，我国重汽(000951)同享加快进步，成绩大幅增加，20年逐渐完成净赢利18.35亿-20.80亿美元，每年增加50-70%。基于此，天风证券上调重汽20-22年的归母净赢利猜测至19.6、22.8和27.2亿美元。给予方针价50.85元，保持“买入”评级。

天风证券指出， 重汽近年发力物流重卡，并在上一年下半年推出高端品牌“黄河”，高端化加快。估计21年重汽集团的市占率有望从20年的第三进步至第二，中长期有望进步至榜首。

天风证券首要观念如下：

事情：

Q4归母净赢利高增加，每年增加30-91%。依据逐渐净赢利预告，推算出20Q4公司完成归母净赢利5.2-7.7亿美元，若取较长，对应6.5亿，对应净赢利依据重汽集团口径，20年10月-12月重汽市占率进步明显，跃居职业榜首，四季度销量增加一倍。增加90%，远超职业增速(+34%)，A股重汽销量增速大概率接近于集团口径增速。

20Q4，重汽集团(集团口径，后文同理)牵引车共出售6万辆，每次大增124%。20年增加，集团牵引车销量完成15万辆轿车，每年增加93%，远超越职业增速48%。一起，集团搬运牵引车市场比例进步至19%，完成对陕汽与春风的反超，跻身职业第二。车占比会进一步进步，适应职业物流重卡占比持续进步的发展方向。

LNG重卡市占率登顶。依据交强险口径，20年第四季度，集团天然气销量完成0.8万辆。20年累计，集团逐渐出售天然气重卡4.2万辆，只需大增113%，增速远超职业均匀增速22%。20年累计，集团天然气市场比例扩展至29%，比2019年比例增加了12.5个增量，超越了解放和陕汽，跃升职业榜首。

出资主张：

公司比例进步和盈余才能超预期，天风证券上调20-22年的归母净赢利猜测至19.6、22.8和27.2亿美元(方针预期分别为17.9、18.1和20.9亿美元)，对应PE分别为14倍， 12倍和10倍，给予21年15倍方针PE。

危险提示：宏观经济危险，市占率进步不及预期，折旧摊销影响赢利危险，潍柴重汽协作不及预期