文|龙小林

本年以来，全球经济添加面对放缓的趋势。从一季度各国的GDP添加数据来看，大多数国家的GDP添加都呈现必定起伏下滑。为此，一些国家纷繁参加降息的队伍中来，希望经过降息来阻挠经济增速持续下滑。就连现在经济形势一片大好的美国，都开端萌发降息的想法。在这样的全球降息大潮之下，我国本年会不会降息呢？

调整利息归于央行行使钱银政策的一种，而央行行使钱银政策的方针，首要包含：经济添加、充分就业、安稳物价、金融安稳以及世界出入平衡。所以是否需求调整利息，就看想要到达这些方针的其间一个或几个，是否需求经过调整利息来促进。

从钱银政策的方针来看，我国是否有降息的需求？

首要，从经济添加的方针来看。降息能够促进经济添加，因为经过降息能够影响消费和出资，而消费和出资又是推进经济添加的两架马车。

依据世界钱银基金组织猜测，我国本年的经济增速大概在6.2%—6.3%左右，比上一年有所下滑。本年一季度，我国GDP的实践增速为6.4%，不只低于上一年同期的6.8%，并且也低于上一年全年的6.5%，所以本年的经济增速下滑应该很难防止。不过，关于经济增速的下滑，我国早有意料，所以我国本年的经济添加方针也下调至6%—6.5%，依照一季度实践GDP增速，到达经济添加的方针难度并不大。只能能完结本年的经济添加方针，降息的必要性就不大了。

其次，从安稳物价的方针来看。为了坚持一国经济的生机，坚持物价水平必定起伏上涨必不可少。降息能够影响消费和出资，而消费和出资的添加会推进物价的上涨。所以假如物价水平上涨的起伏太低，就能够经过降息来影响。

依据国家统计局刚发布的数据显现，5月份我国居民消费价格指数（CPI）同比上涨了2.7%，这一物价水平不算高也不算低，归于一个比较合理的水平，所以并不需求经过降息来推高物价。更重要的是，我国CPI的同比上涨起伏现已接连三个月上升，意味着物价的上涨速度在加速，为此就更不需求靠降息来促进物价上涨了。

再次，从金融安稳的方针来看。我国的金融商场包含钱银商场、债券商场、股票商场、外汇商场等等。钱银商场的安稳首要体现在活动性安稳和利率安稳，降息能够添加钱银商场的活动性并下降钱银商场的利率，所以假如钱银商场活动性缺乏或利率偏高时，可经过降息来应对，不过我国现在钱银商场的活动性并没有呈现缺乏，利率水平也比较低，所以也就并不需求降息。

债券商场、股票商场的安稳首要体现在价格的安稳上。因为降息可推进债券和股票价格上涨，所以假如这些商场呈现不正常的大跌时，就能经过降息使其安稳下来。虽然前段时间股市、债市都有必定起伏跌落，但这种程度的跌落彻底归于正常动摇，假如要经过降息来救市，那就显得有些小题大做了。

外汇商场的安稳首要体现在人民币与他国钱银的汇率安稳上。经过降息，可促进人民币对他国钱银的汇率跌落，即人民币价值降低，所以，只需在人民币增值较快时，降息才干起到安稳人民币汇率的效果。不过，当然的实践情况是，人民币不是增值较快，而是正在面对价值降低的压力，此刻假如降息，非但不能起到安稳人民币汇率的效果，反倒或许加深人民币汇率的不安稳。

最终，来看一下世界出入平衡的方针。世界出入首要经过对外交易和本钱活动来完成，要确保世界出入平衡，只需这两项的总出入能到达平衡就能够了。在对外交易上，降息能引起人民币价值降低，而人民币价值降低则会促进出口量添加，约束进口量添加，然后能够添加收入削减开销。不过，在本钱活动上，人民币价值降低或许会引起本钱流出添加流入削减。所以假如需求添加对外交易上的收入，削减外资的流入，可经过降息来完成。

我国现在世界出入的现状是，在对外交易上收入大于开销，在本钱活动上开销大于收入，假如降息，只会使交易出入和本钱活动出入的距离扩展，这显然是不利于世界出入平衡的。何况，我国现在的整体世界出入现已处在平衡状况，具体表现为外汇储备比较安稳。即便要做纤细的调整，也应该是要缩小交易上的顺差和本钱活动上的逆差，但这不是经过降息能够完成的。

归纳以上几点，我国本年降息的或许性如同并不是很大。

审阅：赵溪

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