智东西（群众：zhidxcom）

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作者 | 云鹏

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修改 | 心缘

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就在北京间2022年1月4日清晨2点45左右ibm股价走势图，美国科技巨子苹果的股价达到了182.88美元ibm股价走势图，市值榜首次站上了三万亿美元的台阶。

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苹果成为全榜首家踏入三万亿俱部的公司。

苹果今日清晨股价ibm股价走势图，图间为美国东部间ibm股价走势图，来历：谷歌财经

三万亿美元什么概念？约等于2.5个特斯拉、5.3个腾讯、7.3个茅台或24个国移动的市值，约人民币19.06万亿元。

不过，尽管三万亿不是一个小数目，但苹果抵达三万亿，能够说是一件预料之的事。从1982年IPO之初的18亿美元到2018年的1万亿美元市值，苹果花了36年，而从1万亿做到2万亿，苹果只用了2年。

苹果打破三万亿，仅仅间问题。

不过，苹果这次站上三万亿市值并不稳妥，股价盘又小幅下降，终究市值稳在了2.99万亿美元。

站在三万亿市值的节点上，回忆苹果走过的近40年，能够说便是在看科技工业高速激荡前行的40年。而就看当下，阅历疫情、缺芯一系列应战后，苹果市值仍旧高歌猛进，苹果终究为什么如此“值”？

而打破三万亿之后，苹果这艘巨轮好像仍在加快前行，苹果的天花板，还远未可知。

苹果39年来公司开展及市值变化重要节点回忆：

苹果三万亿美元的市值，能够阐明的一件最直观的工作便是，资本商场关于苹果这家公司是遍及看好的。

iPhone、iPad、Mac电脑、le Watch、AirPods，哪一项事务拉出来都是地点品类的“王者”级存在。这些是摆在台面上的，而背面这些资人还看到了苹果的哪些潜力点呢？

其实许多析陈述都说到很要害的一点，便是苹果巨大且安稳的现金流，这是资本商场十分喜爱的。

1、手握1000亿美元，碰上啥事都不慌

巨大有多大呢？依据苹果财报数据，2021年苹果现金流规划大约在1000亿美元左右，也便是说，苹果现在的现金流相当于一个完好季度的总营收。

2017年9月-2021年9月苹果现金流情况，来历：Seekingalpha

而且经过回忆过去将近15年的数据咱们能够看到，苹果在近8年的现金流都安稳在500亿美元以上。苹果的现金流不只规划大，而且还较为安稳。

2005-2021年9月30日，苹果现金流核算，单位：百万美元，来历：macrotrends

本年1月，苹果的净现金储藏规划现已达到了2672亿美元，约等于一个耐克、一个丰田轿车或许一个国工商银行的市值。

值满意的是，紧随苹果之后，现已迈入两万亿俱部的微软，其现金流规划约为560亿美元，而行将踏入两万亿门槛的谷歌，其现金流约为428亿美元，能够看到，这些近年市值攀升敏捷的美国科技巨子们，遍及具有比较富余的现金流。

2005-2021年9月30日，微软现金流核算，单位：百万美元，来历：macrotrends

国内这边，依据各家财报，腾讯2020年的现金流规划约为234亿美元，而小米约为1000亿人民币，也便是166亿美元。有意思的是，腾讯的股价在近几年出现动摇上涨态势，而且增幅不小，但小米的股价却出现“过山车”的态势。

能够看到，巨大且安稳的现金流储藏是苹果遭到资本商场喜爱的要害，但具有必定规划的现金流，并不等于股价必定会继续走高。

已然现金流如此遭到资本商场垂青，那么它终究有什么效果呢？

其实近两年来的疫情便是一个很好的比方，苹果的股价在疫情逆势增加，尤其是变种病毒在全暴虐，这种现象变得更为显着。依据美国闻名行Needham析师Laura Martin所说，资者遍及将苹果的股看作商场充溢不确认性刻的“安全避风港”。

她说，苹果具有巨量的现金流，能够接受任何经济放缓的影响，这是十分要害的。即便经济再不景气，苹果也不会面对破产。

除此之外，足够的现金流也让苹果有才能能够继续回购股，这一行为也让资者能够获益，而且也有提高决心的效果。

近年来，苹果一向在继续回购股，财物办理公司Bernstein析师Toni Sacconaghi估计，苹果会在未来五年内将继续回购股，每年回购3-4% 的股份，直到2026年末。

苹果的这样令人羡慕的现金流情况，与其事务的高润密不行。依据苹果财报，苹果的经营润现已接连四年出现增加态势，而且苹果本年三季度的净率现已超过了30%，甚至这一数字现已超过了一些同类企业的毛率。

2018年9月-2021年9月苹果润情况，来历：Seekingalpha

值得一提的是，苹果的服务事务毛率达到了68.4%，其就包含咱们了解的Store、le TV+、iCloud、第三方订阅、授权答应、le Care、le Pay等子事务。

而且服务事务的营收规划现已相当于iPhone的三之一，约等于Mac电脑和iPad营收总和，其润规划可想而知。

依据Counterpoint数据，2021年第二季度，苹果一家就拿走了全智能职业整营收的四成，而润更是拿走了四之三，一切竞争对手抢夺剩余的四之一。这样悬殊的距离也造就了苹果不行仿制的高润。

由于现已不行能再有第二家公司，得跟苹果相同多的润了。

2、产品样样强，未来规划也踩对了点

除了高润带来的巨大现金流，苹果出的事务体现也是资本商场垂青的要害要素之一。

本年10月，由于iPhone 13系列的火爆，苹果直接登顶国智能商场出货量榜首，将vivo、OPPO、小米、荣耀等一众国内安卓厂商甩在了死后。

尽管供应链不断传出零部件缺少、工厂停产的音讯，但在零售端，iPhone 13系列激涨的出售从未熄火。一位从业20余年的经销商告知智东西，本年商场不景气，早年到了年末，早就忙的不行交，而本年咱们都不知道该卖点啥，只要苹果卖的好。

依据财报数据来看，本年苹果iPhone、Mac、iPad、无线及居家配件、服务等首要事务的营收比较2020年均有显着增加，甚至除了Mac，涨幅均超过了25%。其iPhone的涨幅更是挨近40%。

苹果首要产品及服务营收情况，数据来历：苹果财报

有析师总结道，本年，苹果在每个区域的事务和每个细商场都完成了创纪录的收入。

除了眼下的爆品销量不断发明新高，苹果还有许多行将发布的“重磅产品”，也遭到了资本商场的遍及看好。

比方咱们最熟知的苹果AR眼镜，大概率将于2022年发布，而且苹果现已在发第二代AR眼镜，还从Meta挖来了人才专门主攻AR事务。

今日，元国际概念火爆，尽管咱们都没有摸出什么“门路”，但业界人士遍及以为，元国际的未来其实是必定的，仅仅完成的方法、间以及具方式还无法确认。

而在未来的元国际代，AR、VR等虚拟交互技能将会成为要害，而苹果以本身软硬件态的才能入AR商场，也会给工业带来巨大的幻想空间。

此外，苹果造车的风闻现已根本能够“实锤”，不论是招兵买马，仍是专方面的布局，都标明苹果是必定会做智能轿车这一类产品的。现在，苹果正在加快发自动驾驭或半自动驾驭技能，咱们待的“le Car”，或许现已不远了。

从财务情况到事务情况，苹果微弱的体现抓获了一众析师的心。摩根大通析师Samik Chatterjee甚至直接将苹果的方针股价从180美元上调至210美元，并以为苹果是2022年的首股。

闻名证券公司Wedbush析师 Dan Ives 、Evercore ISI 析师 Amit Daryanani 也给出了相似观念，他们都以为苹果股是他们来年最看好的择之一。

资本商场对苹果的喜爱自有其逻辑存在，而从一般顾客以及职业从业者的视点来看，苹果有着三个十分显着的优势，令人很难学来，甚至难以仿照。

最显着的便是过硬的产品力，尽管苹果在一些新技能上选用的速度要遍及慢于国内安卓厂商，但不行否认的是，“苹果出品、必属爆品”的规律好像至今仍然应验着。

安卓阵营从2019年就始将高刷新率屏幕应用于，苹果尽管迟了两年之久，但榜首次搭载高刷屏的iPhone 13 Pro系列，就用Pro Motion自适应刷新率技能告知了整个职业，什么才是真实“又又省”的高刷屏，也彻底解决了高刷和功耗无法统筹的问题。

此外，依据一些原有的装备，苹果也能够经过验上的优势得商场认可，比方在印象才能方面，厂商们都在抢夺超大底、高像素、潜望式镜头号特性，而苹果却用一个“电影形式”，在视频当道的5G代，精确切了用户的痛点。

在更多核算拍照算法的加持下，iPhone 13系列的视频拍照验也超过了安卓阵营的整水平，尤其是在视频动态规模、防抖等验影响杰出的要害点上。

当然，苹果自研A系列芯片抢先两代左右的峰值功能、iOS、iPadOS、macOS等体系的流通操作验及多设备协同才能，也让苹果的产品一向有着共同的吸引力。

为什么说这样的产品力无法仿制，由于这背面是苹果软硬件底层技能的打通，而且选用高度定制化的硬件，并非供应链吃“大锅饭”的通用计划。自研芯片、自研算法、自研操作体系加上高度定制化的专用零部件，才构成了苹果过硬的产品力。

其实，这样的产品力的背面，便是苹果的第二个中心优势，强壮的供应链把控才能。

不论是缺芯潮，仍是疫情关于线下商场的强烈冲击，苹果都成为了终究的幸存者，甚至是遭到影响最小的那一个。

这与苹果真金白银的入也密不行，依据供应链信息咱们能够了解到，许多供货商为苹果提品，都会打造专门的，而且苹果会进行针对性训练，苹果还会为供货商购买专门的产设备。

这一切都围绕着一个中心意图，为苹果做好产品。如此的入，也就让苹果这一优势变得难以仿制。

当然，苹果的供货商们也确实跟着苹果获得了实打实的益，不然这样的商业形式就无法维系。单从资本商场视点来看，苹果供应链厂商的股价和市值大部都出现高速增加态势。

海外的高通、德州仪器、Qorvo、康宁、思佳讯、Cirrus Logic，国内的立讯精细、舜宇光学、京东方、蓝思科技、歌尔股份等，多家公司都现已生长为千亿市值以上的职业“小巨子”，立讯精细现已站上了3500亿市值，而舜宇光学的股价更是在四年里翻了将近20。

舜宇光学股价走势图，单位：元，来历：富途

苹果关于供应链“小弟们”的带动是清楚明了的，“跟着大哥有肉吃”，所言非虚。

最终，也是最难仿制的一点，便是苹果这一品牌在普罗群众顾客心的含义。听起来，这或许有些“形而上学”的滋味，但不行否认，巨大的成功和偶然性并不矛盾，有甚至常常相伴相。

苹果这家公司，其创始人乔布斯的个人魅力极为稠密，甚至能够说，苹果之所以能够为国际所熟识，之所以能够在更多人的心留下回忆，大多是由于乔布斯这一个人。

而具有一个具有如此影响力的创始人，关于一家公司来说，往往是可遇而不行求的。

在乔布斯之外，苹果iPhone 4早年关于智能甚至整个科技职业的改写，iPad、Mac、AirPods等一系列产品在诞之初给顾客带来的震慑，都现已深深植根于苹果的品牌基因之。

因而，尽管咱们都在“吐槽”苹果的立异阻滞了，苹果始“挤牙膏”了，但咱们一直对苹果抱有待，只由于它是苹果，如此简略，也如此难以仿制。

当然，关于再大的企业来说，都不存在肯定的安全，早年的IBM、早年的诺基亚都在诉说着这样简略却又丧命的道理。

跟着现在全科技工业衔接的加深，能够说没有一家企业能够将一切事“一手抓”，苹果遍及于全的供应链系，既是其优势，也是其应战。

而“科技是有国界的”这一说法，在近年来大国弈被不断证明，苹果供应链企业也会遭到方针要素的影响。

同，苹果的对手们也在生长，就在昨日，小米创始人兼CEO雷军直接喊出了对标苹果的口，用两款不同尺度的旗舰机直接对标iPhone 13和iPhone 13 Pro Max。另一边，新的荣耀也将苹果视为往后最首要的对手。

尽管苹果10月获得了国内商场出货量榜首，但跟着新的一年里小米、荣耀、OPPO、vivo、realme、iQOO等厂商接连不断的新机攻势，苹果要做的还有许多。

但关于苹果来说，更大的应战来自于苹果能否完成对自己的逾越。

苹果能否不断坚持自己的立异力，给科技工业带来更多方向上的引领，或许经过自己的产品改动某个工业的态和，都是业界遍及待的。

另一方面，苹果未来很多的重磅新品，能否像早年相同“款款爆品”，款款改动职业，仍然充溢不确认性。

苹果的三万亿之路，值得味，背面尽管有许多“学不来”的中心优势，但也能让咱们看到，每一个科技巨子的诞，既有代的助推，也必定有着本身“人无我有”的过硬本领。

三万亿之后，苹果这位伟人，明显还没有顶到自己的“天花板”，未来更多的产品规划，也让这家公司仍然令人充溢待。AR眼镜、折叠屏、智能轿车的落地将给科技工业带来怎样的革新，苹果或许很就要给出答案了。

与此同，微软、谷歌、亚马逊等美国科技巨子的股价也在近两年涨势迅猛，微软现在市值也达到了2.53万亿美元左右，向着三万亿市值进发。在能够预见的未来，全三万亿俱部还会愈加热烈。