前段间，在撸江特电机的候，有老铁留言说，想听一听众应互联（002464.SZ）的故事。

穿头破脚阳线？穿头破脚阳线

所以，面包君打买卖看了一下它的走势图金来股代：

300047？300047

此股不简略啊金来股代！尤其是2015年7月之后，在大股灾之居然能一飞冲天，复牌涨停、复牌再涨停、复牌又跌停……

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仅从K线图来看，就可以感觉出这是家有故事的公司。

十年十倍股,十年十倍股

其实众应互联的前身是金科技，他们的故事早就被做独立第三方研讨的同行们撸过几遍了。不过已然人家姓名都改了，故事也在改写，仍是十分值得再讲一讲。

众应互联的“春天”始于2015年的那一次股权转让，那个候它的姓名仍是金科技。

前情概要金来股代：并购“砸了”大股东依然套现16亿离场

讲故事之前先介绍一下布景。

金科技原有控股股东为SONEM INC.，持有公司56.9%的股份，实践操控人是以廖日兴、廖日昇为代表的台湾廖氏宗族。

2012年头，上市还不到两年的金科技股价继续低迷，一度大幅跌破发行价。

十分困难上市成功，当然不能束手待毙。身为A股新兵的金科技始着手并购，策划以现金加股的方法购买宇瀚光电100%股权：以现金收买原股东康铨资持有的宇瀚光电51%股权，另向康铨上海定向发行股份收买剩余的49%股权。

依据公司公告，宇瀚光电是一家专于各种小尺度的塑料面板与铭板的制作与技能发运用的公司，2008-2011年接获le iPad1与iPad2 反面铭板Logo的订单。

看到这儿，A股老司机们大约能联想出不少东西。2012年，苹果公司现已充展露出登顶全智能手机霸主的气魄，可是苹果概念股还没有大行其道。尽管是股市新兵，但廖氏宗族对大A股的套路一点也不陌。

经过一年的尽力，金科技总算在2013年1月完结宇瀚光电100%股权收买，实践付出对价3.41亿元，承认商誉2.17亿元。同，买卖方康铨上海获得上市公司7.27%股份（后文减持）。

尽管，历经苦难，但好歹也成了苹果巨大产业链上小小的一员。假如依照剧本走，攀上苹果链条，从此走上人巅峰才是后续的剧情。

但落花有意无情，怎么办宇瀚光电太不争光。并表的第一年成绩就未达标，2014年度，宇瀚光电更是亏本2217.55万元，扣非后净润为-2317.70万元，与成绩许诺的扣非后净润不低于4729万元相差甚远。

由此，导致金科技对资宇瀚光电构成的商誉计提减值预备1.27亿元，构成上市公司当年归母净润为亏本1.29亿元。

尽管，依据《盈猜测补偿协议》，成绩许诺如达不到，康铨上海优先以认购的股份进行补偿，缺乏由康铨资进行现金补偿。但康铨上海将股份质押给第三方构成金科技无法回购销，金科技以此提起诉讼。

成绩下滑、股份补偿也未及实行，金科技原有股东萌“退意”。2014年7-9月，金科技的两位发起人SONEM INC.以及FIRSTEX IN屡次减持公司股，计减持840.51万股，参阅市值1.43亿元。

2015年1月26日，因控股股东SONEM INC.策划严重事项，金科技始停牌。

2015年4月22日，金科技发布公告，SONEM INC.将其持有的金科技4222.11万股股份（占总股本的29%）转让给珠海长实；将其持有的金科技 1149.85万股股份（占总股本的7.9%）转让给嘉实本钱。

经过此次协议转让股权，SONEM INC.计套现11.01亿元。其，受让方珠海长实股份转让款为8.65亿元，受让方嘉实本钱股份转让款为 2.36亿元。

股权转让完结后，上市公司控股股东改变为珠海长实，实践操控人改变为郭昌玮。原有股东SONEM INC.还剩余20%股权。

不到两个月，金科技又发布公告，股东SONEM INC.股权被法院判决实行：

2015 年 6 月 3 日，长沙裁定委员会做出[2015]长裁定字第 486 《判决书》，该判决首要内容如下：

若被请求人佳康世界贸易（上海）有限公司无法按该判决书规定向请求人石亚君实行 20000万元人民币的清偿责任，则被请求人 SONEM INC.作为担保人应承当相应的担保责任，将其持有的昆山金外表资料使用科技股份有限公司（金科技，股代 002464）29,120,366 股股悉数以每股人民币 20.5 元价格，清偿被请求人佳康世界贸易（上海）有限公司所欠请求人石亚君人民币200,000,000 元债款，并于二日内帮忙请求人石亚君处理好上述股的过户手续。清偿后股价值差额部人民币 396,967,503 元，由石亚君在股过户完结后 20 日内付出至被请求人 SONEM INC.指定账户。

至此，金科技原有控股股东SONEM INC.手上剩余的20%股权也转让出去了，获得现金流入3.97亿元，算上减持以及股权转让，SONEM INC.计套现16.2亿元（不考虑佳康世界2亿债款）。

尽管并购搞砸了，但来大A股一游，套现超越16亿飘然离场，廖氏宗族不虚此行。

本钱高手接盘 财物大换，买买买

老股东离场之后，金科技进入了全新的代。新晋大股东——珠海长实也是有备而来。

在公司发表控股权改变的同一日，就接到新股东珠海长实的告诉，珠海长实正在策划与公司相关的严重事项，并经请求继续停牌。

2015年6月24日，金科技发布严重财物购买、出售暨相关买卖预案：上市公司经过拟建立的 SPC 以现金方法购买 Mikel Alig 持有的 MMOGA（香港摩伽）100%的股权；上市公司向方幼玲拟建立的峰实公司出售除货币资金和在外权益以外的悉数财物、事务和负债。

依据公司公告，MMOGA首要运营正版授权/册及游戏虚拟物品，册地在香港，首要商场在德国。严重财物重组完结之后，公司原有主营事务悉数剥离，由本来的传统制作业转型为游戏电子商务企业。

2015年7月28日，金科技复牌，当大A股正处在股灾之，千股跌停成为粗茶淡饭。哦，不能说股灾，依照当“正确”的说法，应该称作“非正常调整”。

但复牌之后的金科技与众不同的神勇，直接拉出10个一字板来——不是跌停，是涨停。可是，公司股价在高位逗留不到两个星之后，金科技于2015年8月19日起再次因“策划严重事项，构成严重财物重组”停牌。

简略总结一下：入主→重组→停牌→复牌涨停→再停牌→再重组，进入新代的金科技本钱运作功率真不是盖的。

2015年9月18日，金科技发布公告，称拟收买标的为深圳第七大路科技有限公司，并因“标的财物触及的财物、事务、财政等各方面核对作业量较大”，请求延复牌。

到了2015年11月17日，金科技又发布公告，停止策划严重财物重组事项并复牌，给出的原由于“在审计、评价等作业间上的不契性，导致不能在许诺的停牌间内完结预案的发表作业”。

尽管，重组事项停止，但公司停牌间“”躲过股灾。复牌之后奇观再次演出，拉出6个涨停板之后，总市值一举打破120亿大关。

回看整个2015年，郭老板真是打得一手好牌。从获得控股权始，外加两次财物重组，一个成功一个失利。即便是阅历了前所未有的股市“非正常调整”，依然将一家年头不到30亿总市值的公司，成功做到了100多亿。

有了2015年的成功，郭老板在“买买买”的路上越走越远。可是，到了2016年，郭老板可就没有那么了。停牌屡次，策划大半年的微屏收买项目终究折戟。

可是，方法总比困难多，终究，以4.75亿元收买北京新量科技有限公司100%的股权项目得以完结。

可是这一次，商场并没有像2015年相同给力。

2017年7月26日复牌后，金科技直接吃了两个跌停板，至今公司股价跌幅为34%。截止2017年12月20日，其总市值为66.32亿元，比较于2015年的光辉，已然腰斩。

很多股东套现离场 金科技改名众应互联

尽管二级商场股价下滑，金科技很多股东却早现已过减持套现离场。

其，包含经过宇瀚光电项目定增获得7.27%股份的康铨上海、以及经过裁定从原有股东获得20%股权的石亚君还有与现有实践操控人郭昌玮一同参加股权转让的嘉实本钱。

2016年上半年，这三大股东计减持1787万股，参阅市值10.21亿元。其，康铨上海及嘉实本钱减持后持股份额均已低于5%，而依据金科技2016年半年报，康铨上海持股份额进一步缩减至2.85%，嘉实本钱已退出公司前十大股东名单。

除了以上三位股东，公司现在的实践操控人郭昌玮继续在倒腾着手的股权。

2016年7月，公司控股股东珠海长实与宁波冉盛盛瑞资办理伙企业（以下简称“宁波冉盛”）签署了《股份转让协议》，珠海长实将其持有的3500万股转让给宁波冉盛。

尽管，宁波冉盛和珠海长实的实践操控人均为郭昌玮，金科技的实践操控人仍为郭昌玮。可是，股份转让后，宁波冉盛将持公司24.04%股份，珠海长实持股份额变为4.96%。

2017年8月，金科技发布公告，宁波梅山保税港区瑞燊股权资伙企业经过协议转让方法受让珠海长实、FIRSTEX以及保格马特计持有的金科技2328.43万股，占金科技总股本的10%。转让完结后，珠海长实不再持有上市公司股权，宁波瑞燊成为公司第三大股东。

经过这笔股权转让，珠海长实4.96%股权套现4.77亿元。

回到第一部，珠海长实受让SONEM INC.29%股份转让款为8.65亿元，以此核算，只是两年，郭老板手上的股份价值翻了3多。用手上不到20%的股份回一半之后，郭老板还经过宁波冉盛持有金科技24.04%股份。

2017年11月，金科技改变证券简称为众应互联，故事依然在继续。

shopping后遗症：近21亿商誉压顶 活动比率仅为0.23

众所周知，频频并购之后上市公司往往要面对巨额的商誉，随之而来的便是商誉减值压力。

众应互联亦如此。

依据公司2017年三季报，公司账面上的货币资金仅有0.92亿元，财物总计为25.17亿元，净财物13.13亿元；其，商称为20.91亿元，占到总财物的83%，相当于净财物的1.59。

别的，继续大规划的并购活动也需求资金支撑，公司的债款规划逐步扩展。截止2017年9月30日，公司负债计12.04亿元，其活动负债11.42亿元，一年内到的长负债以及短告贷计7.17亿元。

而公司活动比率仅为0.23，看到这个数字，略微有点财政知识的老铁，是不是感受到阵阵寒意金来股代？

不过话说回来，假如并购的项目成绩超级棒，未来有成为BAT的或许，再多的商誉都是浮云。但很可惜，众应互联的状况没有这么观。

现在公司账面上的商誉首要在收买MMOGA产。2015年，并MMOGA构成商誉20.23亿元。

依据成绩许诺，MMOGA 2015-2017年度许诺净润别不少于2759.9万欧元、3946.66万欧元和5643.72万欧元，完结接连三年每年同比不低于43%的增加。若MMOGA许诺年度实践净润未能到达许诺净润，原股东应就成绩差额对公司进行成绩补偿。

但很可惜，成绩许诺没有完结。公的信息显现：MMOGA 2015年度完结净润为人民币1.9亿元，折2753.85万欧元，与 2015年度成绩许诺净润差额为6.05万欧元；MMOGA 2016年度完结净润为3443.56万欧元，折人民币2.53亿元，与2016年度成绩许诺净润差额为503.1万欧元。

2015年及2016年，公司将MMOGA 2015年1-10月完结的净润1.09亿元及收到的差额冲减商誉，却并未计提商誉减值。截止2016年底，关于MMOGA商誉末余额为17.08亿元。

MMOGA现已两年成绩未达标，而成绩许诺仅剩余一年。许诺往后，没有差额补助，若MMOGA盈才能大幅下滑，剩余的商誉是否需求计提减值金来股代？而一旦大额计提减值，公司是否会存在资不抵债的危险？

姓名尽管改了，但账面上的数额却改不了。老股东现已飘然离去，新股东也现已部套现。每次并购留下的巨额商誉和负债，未来将怎么收场？

本文作者：面包财经

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