智通财经得悉，东吴证券发布研究报告，上调东方财富2021-23年归母净润猜测71.6/94.8/123.3亿元至72.8/95.6/124亿元，对应EPS从0.69/0.92/1.19元调至0.7/0.93/1.2元;当时市值对应P/E为48.43/36.89/28.43。估计跟着当时国内本钱商场进入黄金开展周，基金顾车牌的取得以及多流量转化加快，公司财富办理事务将进入杰出开展，坚持“买入”评级。

本地股票？本地股票

事情：公司发布报，2021H1完成经营总收入同比增73.2%至27.8亿元;归母净润同比增106.1%至37.3亿元，成绩持续超商场预，坚持高添加。

健康大财富,健康大财富

东吴证券首要观念如下：

600143资金流向,600143资金流向

零售证券事务持续体现高添加，资规划与收益体现亮眼：

大数据100？大数据100

1)得益于商场的高景气量与公司市占率的进步，东财证券坚持高添加。2021H1商场股基日均成交额9777亿元。在商场活跃度较高的布景下，东财证券依托其巨大的零售用户规划和流量转化才能，2021年6月区域生意市占率已达3.4%，推进手续费及佣钱净收入同比增55.8%至22.3亿元。2021H1商场两融余额较去年同添加53.3%至17842亿元，可转债弥补运营本钱，推进其两融事务市占率持续上升。2021H1东财证券两融市占率同比添加0.6pct至2.3%，带动息净收入同比添加55.7%至9.96亿元。

2)2021年公募基金商场迎来黄金开展，东财基金收入同比添加102%。到2021年6月30日，权益型公募基金财物净值达8.1万亿元较年头添加19.2%。公司基金事务收入约6成来自基金代销的尾佣及出售服务费，基金代销规划同比大幅添加71.6%至9753亿元，带动东财基金出售收入同比增109.8%至24亿元。居民财富持续添加+互联用户持续扩展，该行估计未来东财基金保有量将安定进步。

3)资收益大幅进步，东财证券自营事务体现亮眼。2020年H1东财证券交易性金融财物达238亿元，同比增206.62%;资总收益达4.1亿元，同比增283.83%，该行估计随公司研才能进步+资战略不断丰富，将推进公司自营资的开展。

规划效应明显致本钱率下降，人才扩张+股权鼓励，东财竞争力明显进步：

1)规划效应明显，本钱率持续下降，公司大力招引人才，研制费用大幅进步。2021年H1公司经营本钱率大幅下降，办理费用率降至14.1%运营功率明显进步，带动ROE大幅进步至20%;2020H1东财研制费用同比增111%至2.76亿元，首要系东财不断引入研究人员，带动研制费用同比大幅添加116%。

2)股权鼓励显示人才战略，办理层年青化为公司入新鲜液。2021年7月23日，东方财富发布股权鼓励草案，拟向818名职工以34.74元/股颁发不超越5000万股约束性股。此次股权鼓励有助于年青化高管树立与公司长效的鼓励束缚机制，招引与留住主干人员，充调集公司中心的积极性与创造性，有效地进步凝聚力和企业中心竞争力。

互联金融开展向好，看好财富办理新代：

1)东财证券顾事务试点获批，财富办理进程不断加快。伴跟着顾事务需求不断进步，券商在产品规划、产品出售、资参谋自身具有优势，加之东财在财富办理范畴具有高流量、低本钱、优质服务三大中心优势，未来东财证券在资参谋、客户财物装备方面将大有作为。

2)基金公司册本钱大增，事务开展可。公司公告称东财基金册本钱由4亿元添加至8亿元，该行以为未来有望开展立异事务，如顾事务、财物证券化、公募REITs等。

3)海外布局将为东财带来成绩增量，看好财富办理新代：东财世界更名为哈富证券，标志公司进军海外商场。2021年6月9日公司公告拟发行10亿美元债券用于弥补境外子公司本钱金估计跟着监管对海外资约束的放宽，居民海外财物装备份额有望进一步进步，看好公司未来在本钱弥补、产品迭代、客户导流及品牌重塑等方面的海外布局。

危险提示：商场成交活跃度下降;东财证券市占率进步不及预;商场动摇冲击自营资收益。