接连11个涨停、股价大涨近2倍之后凤凰光学，“大牛股”凤凰光学（600071.SH），三季度却出其不意曝亏。
这多少来得有些猝不及防。15日发表的财报显现，本年前三季度，凤凰光学营收、净赢利同比添加近35%、1136%。但比照半年报，其三季度单季净利却只要10万余元，扣非后乃至亏本140余万元。
但是，这并未影响凤凰光学的股价。26日低开后，凤凰光学终究仍以上涨收盘。一个严重布景是，从9月30日以来，其股价已累计上涨近两倍，期间更是接连呈现11个涨停板，股价从15元略高，一路冲到现在的挨近45元。
终年处于亏本中的凤凰光学，股价大涨的原因是9月29日发表的重组计划。重组后，该公司事务将向半导体外延资料范畴转型。次日复牌后，其股价即大幅飙涨。但在重组停牌前，已有多名自然人股东埋伏其间。
三季度奇怪亏本
三季报显现，本年前三季度，凤凰光学完成经营收入11.35亿元，同比添加34.89%；净赢利1004.72万元，同比添加1136.73%。但在本年上半年，该公司以完成净赢利994万元。三季度净赢利仅有10.87万元，同比大降97.66%。
但是，凤凰光学三季度的收入体现并不差。三季度，该公司营收4.04亿元，同比添加13.13%，超越一、二两个季度的3.44亿元、3.87亿元。同前两个季度比较，其营收别离添加了18%、5%左右。
在营收相对较少的状况下，本年前两个季度，凤凰光学别离完成净赢利约286万元、608万元。而三季度扣除非经常性损益后，净赢利更是亏本141万元，同比降幅超越210.3%。
经营收入添加，赢利却突掉头向下的状况，是怎么产生的凤凰光学？或许与三季度的本钱快速上升有关。
财报数据显现，本年前三季度，凤凰光学经营本钱11.25亿元，经营本钱为9.74亿元，同比别离上升2.72亿元、2.45亿元左右，为其经营总本钱中添加最多的项目。
本年上半年，凤凰光学经营总本钱7.19亿元，经营本钱6.23亿元，三季度单季添加额别离高达4.06亿元、3.51亿元，一个季度的总本钱、经营本钱，就占了前三季度总数的36%、38%以上。
财报显现，本年一季度，该公司经营总本钱约3.4亿元、2.92亿元。二季度对应金额别离为3.79亿元、3.31亿元。据此核算，三季度该公司两项本钱别离上升了约7%、6%。
凤凰光学主营控制器、光学组件、锂电池、精细加工、光学仪器五大类产品。本年上半年，其整体毛利率为46.28%，同比上升2.14个百分点，除了锂电池、光学仪器买利率同比下降2.19、1.88个百分点，但这两类产品收入占比不高，而其他三大类产品毛利则均有不同程度上升。
同样是在本钱上升的状况下，凤凰光学上半年的净赢利，却跟着收入添加大幅上升。上半年，该公司经营总本钱同比上升约2.18亿元，经营本钱则上升近9700万元，但净赢利同比却大幅添加359.88%。三季度毛利率是否下降,该公司未在三季报中阐明.
呈现这种状况的原因，很或许与该公司三季度单季营收添加放缓有关。上一年三季度，其经营收入为3.57亿元，而本年同期仅为13%略高的增幅,现已显着低于一季度和上半年的71.7%、50.92%。
一起，该公司的出售、办理、研制等本钱，均在三季度大幅添加。本年上半年，该公司这四项本钱别离为1404万元、4442万元、2886万元，三季度末已猛增至2210万、6967万、4617万，三季度806万元、2525万元、1731万元，上升均十分显着。
多名牛散停牌前买入
10月25日三季报发表后，面临掉头直下的成绩，凤凰光学股价并未同步跌落，早盘低开约3%后，随即快速拉升近5%，到收盘仍上涨2.56%。
凤凰光学终年成绩不振，净赢利多年在微利与亏本之间徜徉。此前的2018年至2020年，扣非净赢利接连三年亏本，股价也随之大起大落。但从本年9月30日开端，其股价却从15.4元起步拉出11个涨停，至10月20日收盘已迫临40元，累计涨幅高达挨近160%。到26日收盘，涨幅更是已超越190%。
凤凰光学忽然迸发，与9月29日发表的一份重组计划有关。该公司拟拟发行股份收买的办法，向半导体外延资料范畴转型，一起战略性退呈现有的光学器件职业。次日复牌后，其股价即一路暴升。
三季报显现，到9月底，该公司前十大流通股东中，有五名为自然人股东，别离为于晶、程晓、吴晓添、陈勇、孙月标等自然人，均为新进股东，持股数量在79.6万股至90万股之间。而在半年报中，这五名自然人均未在前十大流通股东中呈现。
实际上，这五名自然人在在9月17日前，就已买入凤凰光学。9月17日开端，凤凰光学因上述财物重组而停牌。在停牌之前，这五名自然人现已买入该股。
上述五人中，于晶、陈勇曾呈现在多家A股公司前十大股东名单中。其间，于晶2010年来先后买入过众生药业等十余只股票，陈勇持仓的股票则达二十余只，但两者是否存在与别人同名的状况，现在尚不清楚。
而孙月标、吴小添则是生疏面孔。到现在，孙月标仍是第一次呈现在上市公司前十大流通股东名单中，别的两人呈现次数也比较少。除了凤凰光学，此前持仓股票都只要两只。
资金压力不小
依据凤凰光学此前发表，重组拟出售财物为江西凤凰光学科技有限公司（下称“凤凰科技”）100%股权、凤凰光学日本株式会社100%股权、协益电子（姑苏）有限公司40%股权、凤凰新能源（惠州，下称“凤凰新能源”）有限公司49.35%股权在内的财物及负债。
上交所10月18日宣布问询函，要求该公司对拟出售财物前的账面值、预估买卖作价、增值率、拟选用的评价办法，并阐明预估值是否公允合理，是否存在危害上市公司利益的景象，以及是否与与上市公司的资金来往状况及担保状况，是否存在大额担保或财政赞助，买卖完成后是否或许存在控股 股东资金占用等状况进行阐明。
半年报数据显现，到本年6月底，公司对外担保余额合计3.75亿元，其间即包括凤凰科技的3.5亿元、凤凰新能源的2450万元，两项担保已占其同期净财物的72.03%。
就在发动重组前不久，凤凰光学还在为丰华高科技供给大额担保。该公司8月17日发表，公司直接控股股东中电海康集团有限公司与我国电子科技财政有限 公签订合同，前者为凤凰光学在财政公司的3.5亿元告贷担保，凤凰光学则为凤凰科技反担保。到公告日，该公司累计对外担保7.25亿元，占其经审计净财物的142.05%。
凤凰科技是凤凰光学首要子公司，本年上半年净赢利2648万元，远远超越上市公司自身赢利规划。但凤凰科技出售后，上市公司为其供给的担保怎么处置，凤凰光学未在重组预案中详细阐明。
买卖所重视其重组中债款、担保搬运，也与凤凰光学债款担负有关。三季报数据显现，到9月底，该公司货币资金余额2.4亿元，比上一年底削减1.37亿元，降幅挨近60%，同期短期告贷4.3亿元，短期偿债资金存在1.9亿元缺口。