本报记者 赵琳

股票停牌数日后，4月20日铁汉生态总算迎来复牌，公司一起还发布了关于股份协议转让暨策划控股股东、实践操控人拟产生改变的提示性公告。经过非公开发行股份和实践操控人股份协议转让的方法，我国节能环保集团有限公司（以下简称“我国节能”）将成为铁汉生态控股股东，国务院国资委成为公司的实践操控人。

本是一个大快人心的结局，可是二级商场并不配合，铁汉生态4月20日开盘即暴降，乃至一度触及跌停板，21日再度跌落，两日累计跌幅10.59%，到收盘3.04元/股。因为铁汉生态向我国节能等定增价格为3元/股，现在股价间隔定增价仅差1.33%。

铁汉生态董秘杨锋源对《证券日报》记者表明：“现在计划还需求国务院国资委批阅，咱们不方便说太多。”

广东小禹出资办理有限公司总经理黎仕禹对《证券日报》记者表明：“我国节能实力强壮，可是资本商场并不是说谁入主就必定可以让股价马到成功地涨起来。新股东短期内也不可能立刻让上市公司走出运营窘境，这不是给钱或许给支撑就‘完事’了的，而是要看职业全体开展状况怎么，以及协同效应等。”

深圳润盈达出资有限公司研讨总监余韬也以为：“二级商场关于国资入股这一类的故事，这段时刻根本免疫了，想要商场有正面反应，仍是需求做出相应的成绩来验证。”

上一年亏本8.88亿元

铁汉生态控股股东刘水谋划股权转让事宜由来已久。早在2018年5月，公司在停止严重资产重组的一起就曾谋划引进战略股东。2018年12月，铁汉生态与深圳市出资控股有限公司（以下简称“深投控”）签定股份转让协议，刘水将持有的铁汉生态1.14亿股股份，以3.76元/股转让给深投控，算计4.29亿元；2019年3月，深圳投控共赢股权出资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称“投控共赢基金”）作为深投控指定的“关联方或其直接或直接办理的基金”受让剩下的1.17亿股股份，受让价格仍为3.76元/股，转让价款算计4.41亿元。

刘水在转让股权时曾许诺，上市公司在赢利补偿期间内各年度净赢利数2019年度不低于6.5亿元、2020年度不低于10.8亿元、2021年度不低于11.9亿元，否则将进行补偿。

依据铁汉生态本年2月底发布的2019年成绩快报显现，上一年公司完结运营收入51.31亿元，同比削减33.78%；完结归归于上市公司股东的净赢利为-8.88亿元。一起，4月11日发布的2020年一季度成绩预告显现，1-3月公司亏本1.95亿元-2亿元。这明显与此前的成绩许诺相差甚远。

4月13日，铁汉生态再度发布关于严重事项的停牌公告，这次公司傍上了我国节能。非公开发行股票预案显现，本次公司拟发行股票数量不超越6.02亿股，发行价格3元/股，征集资金不超越18.06亿元，征集资金拟悉数用于弥补资金和归还有息负债。其间，我国节能拟认购4.69亿股，投控共赢基金拟认购1.33亿股。

此外，刘水及其共同行动听乌鲁木齐木胜股权出资合伙企业（有限合伙）（以下简称“木胜出资”）与我国节能签署股份转让协议，刘水、木胜出资拟别离向我国节能协议转让其持有的1.8亿股和5692.43万股上市公司股份，转让价格3.4元/股。刘水一起许诺铁汉生态2020年至2023年度的净赢利别离不低于0.25亿元、3亿元、4.3亿元和6亿元。

本次非公开发行完结且存量股份过户完结后，我国节能及其共同行动听算计持有铁汉生态7.8亿股（占总股本的26.46%）成公司控股股东。刘水则以持有5.4亿股（占总股本的18.33%）退居二线；深投控及其共同行动听共赢基金持股3.64亿股（占总股本的12.35%）。

关于前后两次成绩许诺数额相差甚远，杨锋源对《证券日报》记者表明：“状况不一样了。新的成绩许诺是归纳考虑了各方面的状况做出的。”

资产负债率业界最高

相关材料显现，我国节能是国务院国资委旗下仅有一家以节能环保为主业的中心企业，主运营务为节能、环保、清洁动力、资源循环使用及节能环保归纳服务等。铁汉生态表明，“我国节能将会集资源渠道优势积极支撑公司的全面事务开展，供给金融、事务、资源等方面的支撑，将公司打造为上市生态环保标杆企业。”

不过，从现在看来我国节能负重致远，铁汉生态除成绩欠安外，还面临着许多问题。财务数据显现，2018年和2019年三季度末，铁汉生态资产负债率高达72.39%和75.81%，在园林工程同职业A股上市公司中最高。此外，公司流动比率0.94、速动比率0.43，在同职业中根本垫底。一起，到上一年三季度末，公司应收账款高达8.63亿元。

“在出资范畴，生态环保职业不算是一个好职业，第一是简单受大环境影响，比方融资收紧、政府去杠杆、PPP项目清库等；第二是归于高杠杆职业、现金流差、存货和应收高企。”余韬对《证券日报》记者表明，“铁汉生态资产负债率近80%，现金流差，存货和应收账款占比高，一旦运营环境有变，成绩就会呈现大问题。”

（修改 李波 才山丹）