每日晨会启明星20170524

今日焦点

买方反应

国内（北京）:部分客户以为大盘持续向下概率较高，监管的不确定性依然存在。重视大金融、消费龙头及电子等。

商场可操作空间越来越小，指数失真，个股分解极端严峻。部分客户以为大盘持续向下概率较高，监管的不确定性依然存在。短期抱团大金融、消费龙头及电子等强势板块的局势大概率不会完毕，这里边看好稳妥股的相对优势。现在少动多看，调查经济根本面的进一步明亮，外部环境的改变，等候商场利率的企稳。

海外（QFII）:海外投资者以为，金融监管对商场的影响会进一步持续，短期危险偏好依然遭到限制，对A股商场仍需坚持慎重。重视银行稳妥和一线消费龙头。

昨日大盘持续体现萎靡，盘中大幅震动后终究收跌0.45%，职业板块呈普跌态势，只要银行、稳妥、食品饮料走强。海外投资者以为，金融监管对商场的影响会进一步持续，当时依然处于方针出台密布期，标准通道事务，下降违约危险，表内信贷持续缩短，短期危险偏好依然遭到限制，对A股商场仍需坚持慎重。因此在买卖战略上采纳低仓位防护战略，抱团银行稳妥和一线消费龙头，以为强者恒强。

晨会共享

：江淮轿车(600418,买入):群众合资获批跨越式开展之路敞开

1、5月23日公司发布公告，江淮群众纯电动乘用车合资项目获发改委同意。依据公告，两边股权份额为50:50，合资项目总投资金额为50.61亿元，将新建四大工艺，建成后将具有10万辆纯电动乘用车的产能。2、江淮与群众的全体协作内容根本契合预期，两边协作将完成双赢。合资公司将成为群众轿车重要的电动轿车产品导入途径，初期车型或依据江淮现有技能途径，第一款电动SUV有望于2018年投放商场。3、主业方面，公司纯电动乘用车销量增加可期，全年成绩将坚持平稳增加。依据公司最新产销公告，4月份纯电动车型销量已回升至2000台水平，环比增加约34%。咱们以为跟着当地补助细则逐步明亮，新能源轿车将回归景气，公司纯电动乘用车全年有望完成50%左右的销量同比增加；一起，跟着后续瑞风S7的上市拓宽中型SUV商场，商用车销量的持续复苏，公司2017年全体成绩将坚持稳步增加。4、咱们以为，发改委的核准批复将加快江淮群众正式合资协议的签定，公司已进入全新开展阶段。此外，公司与蔚来轿车协作的电动SUV有望于2017年末落地出产，江淮轿车已敞开了跨越式开展之路，看好公司长时间开展前景，保持“买入”评级！

:九阳股份(002242,增持):拓宽新式品类，专心打造“九阳厨房”

近来，咱们调研了九阳股份，与公司领导进行了深化沟通。公司于2016Q2优化经销商，调整后的销商数量为300多家。跟着途径资源整合，公司运营力有望进一步提高。一起，九阳调整对豆浆机的销售战略，主打产品有望“止损”。新式品类中，饭煲产品线现在已打破10亿；2016年西式小家电收入YoY+48%，增势有望连续。公司成绩将进一步提高。

：传媒Ⅱ/传媒:板块持续回暖，短期寻觅估值修正个股

实名制加快游戏精品化/品牌化进程，发行途径优势有望进一步提高；重视具有精品研制实力和安稳发行才能的优质标的。咱们以为短期内新规以及新规连续履行影响空间有限，中长时间有利于质量厂商提高商场份额，途径厂商扩大成绩空间。咱们相对看好具有精品研制实力和安稳发行才能的优质游戏公司：完美国际、三七互娱、游族络、昆仑万维。

即时陈述

:家用电器:面板供需阶段平衡，价格保持高位