尽管天广中茂董事会免除了高恒远的董事长之位，但12亿债券的回售危机，又该怎么化解？

作为从前的“我国消防职业榜首股”，天广中茂(002509.SZ)最近的麻烦事挺多。刚刚将自家董事长免除没几天，12亿债券的回售就到了眼前。资金链紧绷的状况下，这家成绩变脸、高层动乱的上市公司，只能祈求债券持有人给面子了吗？

1、债款压顶

据小债了解，2016年10月，天广中茂发行总金额为12亿元的五年期债券“16天广01”(112467)，前三年的票面利率为5%，后两年为6%。而在顺便的出资者回售挑选权条款中，出资者有权在回售挂号期内进行申报，将其持有的“16天广01”悉数或部分按100元/张的价格回售给发行人。

现在，回售挂号期（9月10日至9月17日）行将完毕。

而早在几个月前的6月17日，在联合信誉评级有限公司发布的《公司债券2019年盯梢评级陈述》中，天广中茂的长时间信誉等级就被从“A”下调至“BBB+”，评级展望为“负面”，一起，“16天广01”的债项信誉等级也被从“A”下调到了“BBB+”。

之所以被下调评级，与天广中茂的财务状况继续恶化不无关系。

揭露信息显现，到到8月31日，天广中茂的货币资金余额仅为6794万元。而据2019年半年报显现，天广中茂经营活动发生的现金流净额为-8672万元，且长时间处于负值。而2018年报显现，天广中茂成绩变脸，亏本高达4.52亿元，

不难发现，回售挂号期满后，假如挑选回售给发行人的债券金额超越了天广中茂的资金实力，它将面对极为晦气的状况。

其实，刚刚被免除董事长之位的高恒远在7个月前就任时，本就带着化解其时债款危机的期许。成果，却是让出资者绝望了。

2、不靠谱的“救兵”

揭露材料显现，天广中茂成立于1986年，原本以消防产品制作出售为主业，陈秀玉为公司创始人之一，长时间担任公司董事长。

可是，自从2015年以来，天广中茂经过发行股份方法，并购了中茂园林、中茂生物两家公司的悉数财物，主营业务扩大为园林工程、食用菌产品研制及发生、消防器材。

而跟着并购，陈秀玉及其共同行动听的股权被不断稀释，且2016年5月之后，陈秀玉不断减持套现，公司股权越来越涣散。终究，中茂园林、中茂生物原实控人邱茂国取而代之，成为天广中茂董事长。

可是，邱茂国在董事长的方位上并未待多久。2018年2月，天广中茂发布公告称，四大股东陈秀玉、邱茂国、邱茂期以及陈文团拟将其持有的部分公司股份转让给第三方，且将其未转让的公司股份的投票权悉数托付给该第三方行使。

“抱团卖壳”，这样的行为其时让商场颇感意外。

其实，天广中茂众股东们之所以这么做，与公司面对的境况不无关系。到9月11日，天广中茂名下的31个建设项目现已由于资金紧张而罢工，总计触及账面价值24.61亿元。现在，天广中茂大都项目或已由于资金紧张而罢工。

而由于资金紧张影响工程发展，然后影响未来的收入承认，2019年4月，福建证监局还对天广中茂出具了《行政监管办法决议书》，对时任董事长邱茂期、时任财务总监苏介全采纳出具警示函办法的决议。而在2018年年报中，管帐事务所还出具了带着重事项段的无保留定见。

如此境况下，天广中茂众股东的“抱团卖壳”就变得简单理解了。

2018年11月，这位接盘的“第三方”的身份被揭开，即深圳市东方盛来出资办理有限公司(以下简称“东方盛来”)，其法人代表，正是高恒远。

从牵手到反目，天广中茂原股东们与东方盛来的“蜜月”真实有点短。而两边之所以反目，是由于东方盛来迟迟不能实现许诺，对天广中茂进行资金协助。

彼时东方盛来许诺，将给天广中茂供给不超越2亿资金支撑，以协助公司渡过难关。

可是，在天广中茂众多高管开端纷繁请辞，为东方盛来的人马腾出方位后，许诺中的2个“小方针”却迟迟不见踪影。

6月12日，福建省证监局对东方盛来采纳责令改正办法的决议，责令东方盛来在2019年6月30日前完结许诺实行，并将这次违法许诺的行为记入证券期货商场诚信档案。

可是，东方盛来一拖再拖，终究等来了一纸处分决议。8月29日，福建证监局对东方盛来的首要责任人高恒远做出处分，其一年内不得担任上市公司董监高。

所以，即使高恒远不被董事会免除，他也不能再担任天广中茂的董事长。而东方盛来之所以迟迟不实行许诺，理由是对天广中茂2018年成绩变脸，巨亏4.52亿的危险毫不知情。

真是一个巴掌拍不响。

但不管怎么样，天广中茂原股东们与请来的“救兵”现已闹翻，而12亿的债券回售期限已到。债券持有人会对公司开一面？对此你有什么观点，欢迎留言谈论。