周三，沪深两市大幅反弹。周二商场呈现了一波较大起伏调整，首要是对货币方针转向的忧虑。我一向以为本年稳添加仍然是重要的方针方针，因而央行不会过度收紧货币方针，坚持流动性合理富余仍然是非常重要的。

尽管本年经济复苏，但复苏的力度并不是特别强，增速较高是由于低基数的原因。因而，一方面上一年施行的财务贴息等非常规方针会退出，但不会加息，商场也不会过度收紧，全年坚持货币方针中性偏宽松，流动性合理富余。因而，在货币方针方面不会对本钱商场构成太大的影响。

依据央行相关负责人的表态，许多方针还会接连下去。让利比较多的是借款利率，由于本年整个商场利率在上升，估量借款的利率也会有所上升，或许有所调整，但总的来说利率仍是比较低的。收费方面也不会有太大改变，下降的费一般不会康复。咱们将持续经过支撑财务重组、债款重组、企业重组、债转股等多种形式，持续支撑企业，下降企业担负。

从银保监会主席郭树清的说话来看，本年仍然会坚持一个合理的利率来支撑企业的开展。他说到的借款利率会进步，首要仍是指前期的一些借款财务、贴息等方针会退出，而不是口头加息。

由于部分出资者对部分内容有所误解，因而周二商场呈现了一波大幅下挫。跟着货币方针逐渐明亮，出资者的忧虑有所削减。周三沪深两市呈现了大幅上升，特别是前期调整起伏比较大的一些优质股票，反弹力度也比较大。

从流动性方面来看，新年往后商场资金面有所上升，但上升力度不大。三月份有或许会施行定向降准等方法来支撑商场的流动性。

从公开商场操作方面，2月中旬以来，央行单日逆回购操作保持在100亿或200亿的规划，一同逆回购存量规划降至缺乏千亿，印证了当时资金商场较为平稳，资金面比较宽松。3月外汇占款规划变化不大，现金回笼规划下降，法定预备率补缴压力可控。现在来看，本月央行流动性东西到期构成的回笼压力有限。

最新计算显现，3月央行逆回购到期量为1000亿元，还有1000亿元中期假贷便当MLF到期。在传统的流动性供求影响要素中，财务收支及季末查核的影响或许需求必定的重视。

全体来看，3月资金面将全体安稳，这有利于A股商场走出震动上升的态势。新年之后呈现的这一波调整很大程度上是获利回吐的压力。节前出资者心情比较兴奋，基金发行反常火爆，而基金重仓股呈现了大幅上涨，许多白龙马股在节前不断创出前史新高。

没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票。节后商场的风格短期发生了必定的转化，高估值的白龙马股呈现获利回吐，大幅调整，而轻视值的蓝筹股呈现了一波反弹，但这种风格转化其实是短期的。从长时间来看，成绩优秀的消费白马股和新能源龙头股仍然值得要点装备。

做出资要坚持长时间主义，从长时间的视点去捉住好公司的机遇，就能熨平商场短期的动摇，可以从短期的动摇中赚到超量收益是很困难的。芒格从前说过：我不赚商场的钱。也便是说不要企图从商场动摇中挣钱，而要赚企业生长的钱，和企业一同生长，做他的股东，才能从长时间获得好的出资报答，追涨杀跌往往是许多出资者亏本的原因。

3月3日发布的2021年2月财新服务业PMI为51.5，接连了此前两个月的下降趋势，为2020年5月以来的最低值。此前发布的2月财新制造业PMI下降0.6个百分点，为50.9%，降至2020年6月以来最低值。这说明尽管我国经济逐渐的走出了疫情的冲击，但康复上强度并不大，外需也开端连累总需求。

服务业新出口订单指数四个月来初次低于荣枯线，商场景气量趋弱传导到工作商场。企业出于降本钱的考量，缩减了职工运用规划。2月服务业工作指数完毕接连6个月的扩张态势，重回缩短区间。

从各方面来看，我国经济将持续复苏，但力度在削弱，供求增速放缓，外需疲弱，工作和通胀压力持续添加。因而，在货币方针方面仍然需求坚持适度宽松来支撑经济持续复苏，确保充分工作。

曩昔十年，美股走出了十年的大牛市。尽管上一年3月份遭到疫情的影响呈现了一波大跌，但很快在美联储放水的带动之下，美股三大股指再次创出前史新高，而且屡创前史新高。美股的微弱表现是招引全球本钱流入的一个重要的要素，也是推进美国经济复苏的一个重要推进力。

我一向着重一个昌盛的本钱商场是经济上升的重要支撑，本钱商场和经济之间的联系是相得益彰的，也是具有正反馈效应的。一方面经济复苏带动股市的上升，而股市上涨构成挣钱效应进步顾客的消费水平，进步企业的融资才能，然后带动经济的开展。本钱商场和经济之间进行良性互动，是美国可以坚持四十年微弱添加的一个重要经历，值得咱们学习。

所谓他山之石可以攻玉，未来我国经济要想跨过中等收入圈套，保持微弱的增速，培育一批巨大的公司，必定要凭借本钱商场的力气。大力开展本钱商场，招引更多的居民储蓄向本钱商场大搬运，而搬运的通道便是经过买入基金。

因而，2021年估计基金的出售仍然会坚持在比较高的水平，超越2万亿的新基金发行量的或许性很大。这将会有力的进步本钱商场关于实体经济的支撑力度，然后协助经济完成可持续开展，完成工业晋级和结构转型。

现在我国企业过度依靠直接融资，也便是大部分企业是经过银行借款来处理融资，但这样的话会使得我国企业全体的负债率过高。进步直接融资份额是方针方面呼吁好久的一个方针，但要想进步直接融资份额必定离不开一个昌盛的本钱商场。

只要股市构成挣钱效应，让一般出资者以及组织出资者都可以共享本钱商场的效果，共享改革开放的效果，那这样的话才会有更多的资金流入到本钱商场。资金流入本钱商场其实也是支撑实体经济，那这一点现已构成了一致，美国的经历值得学习。

在本钱商场上，资金是逐利的，为何曩昔几年资金很多流入成绩优秀的白龙马股，由于这些企业确实是我国改革开放真实的效果，是值得长时间出资的好公司。经过这些好公司进行出资，这将会有力的引导资金流入好企业，完成本钱商场的资源装备的效果，然后可以支撑巨大的企业诞生。

因而，咱们应该正确的看待当时二八分解的一种格式，这是A股商场走向老练，组织出资者占比不断添加的一个必然结果。其实看美股、港股二八分解的现象愈加显着，美国曩昔十几年大幅上涨的股票大都都是成绩优秀的或者是开展空间比较大的科技龙头股。

回到当时商场，商场现已完毕了急剧跌落的阶段，进入到震动筑底阶段。尽管短期之内不必定很快重拾升势，但一些优质的股票现已回绝跌落。每一轮调整都是抄底优质股票的机遇，概莫能外，这是我一向给我们讲的商场观念，供我们参阅。

做价值出资要有一个好的心态，要打败贪婪和惊骇，勇于在商场大跌时去装备一些调整到位的优质公司，而消费、新能源和科技仍然是未来需求持续要点重视的三大方向。