每日晨会启明星0704
今日焦点
买方反应
国内（上海）:生长股超跌反弹,中证500及中小板指数跑赢上证50及沪深300指数,重视中报成绩超预期的个股、国改军改以及具有继续性行情的周期板块。
上半年A股商场充沛演绎了当时国内金融环境下的美丽50行情，现在看，分解已逐渐展示，6月以来代表生长股的中证500及中小板指数已逐渐跑赢代表美丽50的上证50及沪深300指数，但现在生长股走势仍仅可定位为超跌反弹，未来不扫除在某一阶段出现巨细齐跌的商场行情。短期应当操控组合仓位，并将组合装备逐渐倾向于均衡，要点重视中报成绩超预期的个股，恰当重视国改军改等主题以及周期板块是否具有继续性行情的才能。
海外（HK）:白马股团体回调，港股房股体现，抢眼煤价不断上行，三四线房价接连增加，重视煤价、创业板、生长股、房地产。
客户注意到近来A股商场保持震动，白马股团体回调，“美丽50”对资金的吸引力下降；次新股体现活泼，但整体而言两市成交清淡，以为商场出现存量博弈特征；一起因为近期煤价不断上行，煤炭股亦有抢眼体现，重视咱们对煤价后续走势的判别；一起，客户亦重视创业板3季度内生增速状况，并期望咱们供应生长股中前期调整充沛、本身资质优秀、内生增速确定性高、估值相对合理的引荐标的。港股方面，昨日内房股体现抢眼，客户注意到三四线城市房价已接连七月录得增加，重视咱们对楼市后续体现的观点，及对政策面是否会加码的判别。
晨会共享
岳阳林纸公告点评《中报大幅预增，管理结构更趋完善》
公司2017H1成绩估计同比增加450%-523%，一起已提名刘雨露、刘建国（凯胜园林董事长）为公司第六届董事会董事提名人。除掉园林6月并表成绩2100-2500万元后，公司上半年纸业成绩估计同比增加267%-369%。因为上半年造纸职业环保趋严和供应侧变革，母公司纸产品商场向好，出售出现量价齐升，估计下半年纸产品价格仍有进一步提高空间。凯胜园林2014-16年经营收入别离为5.3/5.4/6.7亿元，净利润为0.72/0.80/1.15亿元。完结收买以来，已公告中标三个项目，金额算计28.91亿元，是上一年收入的4.31倍。此次增发完结后，咱们估计公司将凭仗本钱、品牌、途径优势加速相关项目的落地。获益于纸业景气量上升，且增发完结后生态工业全面启航，看好公司盈余改进的继续性，估计公司未来三年EPS0.24/0.35/0.46元，认可给予18年30-35xPE，对应合理价格区间10.50-12.25元，保持“增持”评级。
建材/修建:基建雄安，绿色雄安，才智雄安
雄安新区规划或于近期报审，整体规划或将于9月底出炉，将在基建、水管理、规划方面迎来实质性利好。基建雄安：高速公路、铁路、城轨、地下管廊建造估计将在新区迎来顶峰。雄安新区有望建造两座高铁站，京津冀一体化规划中的数条高速公路也有望加速建造进展。咱们估计远期雄安轨交出资或达1425亿元，而归纳管廊出资也将超越1000亿元绿色雄安：水生态管理和钢结构住所将是其重要抓手。生态杰出，水城共融将是新区差异于传统城市的重要特色，但新区生态中心白洋淀面对缺水和水体污染两大问题。咱们估计京津冀区域要到达2030年水管理方针需投入约183亿元。此外，咱们估计雄安新区住所主要由政府统一规划，选用装配式住所的概率比较大，将为其他区域构成演示效应。才智雄安：要点重视才智交通和才智市政。党中央明确指出“建造绿色才智新城”。主张重视修建建材相关的才智交通和才智市政两大方向。引荐六朵金花组合：我国修建，韩建河山，铁汉生态，岭南园林，杭萧钢构，达实智能。
铁汉生态：职工持股建仓完结，生态龙头加速生长
二期职工持股获益规模大幅扩展，上下同心共促高速开展在手订单迅猛增加，PPP项目落地出现加速趋势。可转债已获证监会受理，多种融资途径支撑公司未来成绩增加。具有园林最强工业链，看好PPP订单增加落地，保持“买入”评级。
初次掩盖：博世科(300422)：技能厚积薄发，订单博观约取
博世科1999年建立，2015年2月登陆深交所，上市后2014-2016年收入和净利润复合增速别离到达72%和42%，远超职业均匀，源于公司上市后拓展融资途径，一起具有杰出的研制实力和前瞻性的事务布局。现在公司的事务横向现已从工业废水逐渐延伸到市政污水、流域生态修正、土壤修正、油田环保等范畴，纵向掩盖环保全工业链。咱们以为公司现在具有“技能强+布局优+弹性大”的特色，2016-2019年净利润复合增速有望到达85%，长时间有望生长为优质的环境归纳管理服务商，出资价值凸显。咱们判别水管理（城镇污水处理、流域生态修正）、土壤修正、油田环保有望驱动公司未来几年增加。到2016年末，公司在手订单28.9亿元，是2016年收入的3.5倍，咱们估计2017年新签订单有望增加149%至51.3亿元，有力保证未来增加。估计公司2017~2019年EPS为0.43/0.84/1.12元，增速142%/98%/33%。现在股价对应2017~2019年PE为38/19/14倍，公司的成绩高生长将逐渐消化估值压力，参阅可比公司估值，给予公司2018年22-24倍方针PE，对应方针价18.5-20.2元，初次掩盖“买入”评级。
重卡职业点评：6月数据超预期，龙头获益弹性大
6月份数据再超预期，重卡产销的强势体现已获连续，其间职业龙头凭仗高商场占有率与优质客户资源能更充沛的享用商场增加盈利，近期主张重视重卡工业链细分龙头：潍柴动力（全面布局重卡相关事务，估计中报同比增加70%-100%）、银轮股份（乘商热交换器龙头，估计中报同比增加20%-40%）、威孚高科（重卡职业高景气量催化成绩生长）、我国重汽（重卡整车龙头厂商）等。
即时陈述
:“债券通”按期而至，咱们怎么看？
：机械设备:职业缺少干流时机，重视地热和轨交
：建材/修建:PPP成绩最好，雄安主题最强
：金工:打新底仓战略6月超量收益1.6%
：轿车零部件Ⅱ/轿车整车Ⅱ:重卡继续热销，重视优质龙头
：我国长城(000066,买入):软博会放异彩,生态构成待项目落地
：根底化工/石油化工:涤纶长丝景气上升，维生素价格普涨
:计算机软硬件:中报将至，抱团行情扩到生长龙头
:服装Ⅱ/纺织服装:重视近期密布上市的女装优质公司
：中小市值:重视中报高增加的次新股
：机械设备:为什么夏日出差优选高铁？