1月22日，上交所科创板上市委员会2021年第8次审议会议的审议成果显现，金冠电气股份有限公司(以下简称金冠电气)首发契合发行条件、上市条件和信息发表要求，该公司是2021年第42家过会的企业。招股书发表的信息显现，金冠电气主经营务为金属氧化物避雷器、开关柜、环柜(箱)、柱上开关、变压器(台区)、箱式变电站等产品的研制、出产和出售。其间避雷器是公司的主导产品。我国工业经济信息财经频道注意到，金冠电气实控人的真实性及该公司的资金拆借状况受到了质疑。与此同时，该公司的营收呈现了萎缩且其应收账款占比在不断走高。

实控人究竟是谁

招股书发表的信息显现，金冠电气建立于2005年，经过数轮增资扩股后，现在其控股股东现已变更为一家名为深圳万崇嘉铭出资办理有限公司(以下简称万崇嘉铭)的出资组织。到现在，建立于2015年的万崇嘉铭共持有金冠电气50.0679%股份，自然人樊崇则经过100%持股万崇嘉铭，成为了金冠电气的实践操控人。

但是，樊崇作为金冠电气的实控人引起了业界人士的质疑，这也是金冠电气IPO曾被叫停的原因之一。2020年11月23日上市委发布的审阅定见显现，监管层要求金冠电气就两大问题进行进一步的弥补阐明，“2014年发行人实践操控人发生变化后，发行人董事会构成状况、发行人股东会和董事会的决策程序以及樊崇作为实践操控人的依据”“光大财政等为席春迎代持股权期间，发行人董事会和运营办理组织的构成及与席春迎之间的联系，金冠有限在光大财政等代持期间相关的董事会及运营办理决策程序，席春迎是否实践操控金冠有限”。

从上市委给出的审阅定见来看，上市委对金冠电气的实控人的真实性存在疑问，自然人席春迎与现在在IPO申报材料确定的金冠电气的实控人樊崇，究竟谁才是真实的实控人，还需要金冠电气一方给出更有力更能压服发审委的实控人确定依据。

在2005年金冠电气建立之时，金冠电气的控股股东光大财政所持股份为替席春迎代持。2009年光大财政将其持有的股份转给了华星世界本钱有限公司(以下简称华星世界)。工商材料显现，直至2014年，金冠电气的控股股东一向为华星世界与河南合协创业出资办理有限公司(以下简称合协创投)，前者持有金冠电气66.66%的股份，后者持有剩下的部分股权。

有业界人士注意到，华星世界与合协创投皆由一位名为WilsonSea的新加坡籍人士全资持有，而这位名为WilsonSea的华人其间文名便是席春迎。也便是说，从2005年金冠电气建立至2014年，金冠电气的实控人一向为英文名WilsonSea的席春迎，乃至一度100%控股金冠电气。2014年5月，华星世界和合协创投将部分金冠电气的股权转让给鼎辉有限公司，由此，鼎辉有限以持股63.33%的份额正式成为金冠电气大股东，而鼎辉有限的实控人则为樊崇，但实践上樊崇仅仅经过其另一家控股企业万崇嘉铭在表面上把控着金冠电气的实践操控权。

2016年，在樊崇成为金冠电气拟实控人之后的一年多时刻里，经过数家持股渠道直接持股金冠电气的席春迎好像开端有意淡化或躲藏自己在金冠电气中的持股份额。信息显现，樊崇与席春迎联系不寻常，并且以上金冠电气的股权转让也不是一般的公司股权转让和实控人的替换。事实上，早在2008年2月，樊崇便开端担任金冠电气的董事兼总经理，在2009年6月便正式出任金冠电气董事兼总经理，也便是樊崇在真实成为金冠电气大股东之前，即席春迎100%控股金冠电气期间，樊崇便现已替席春迎掌管着金冠电气。

在樊崇到金冠电气任职之前的2005年至2008年期间，樊崇则一向在席春迎100%控股的合协创投中担任要职，曾出任合协创投履行董事、副总经理、总经理等职。业界剖析人士以为，从各方面信息来看，樊崇一向为席春迎的部属，与席春迎联系密切，在2014年之后，樊崇经过建立的出资组织顶替席春迎成为金冠电气的大股东，上市委也置疑其可能是席春迎所做的股权代持组织。

资金拆借遭质疑

招股书发表信息显现，陈述期内，金冠电气存在很多的资金拆借景象，樊崇操控的相关企业对金冠电气的资金拆借余额为14704.06万元，2017年度，樊崇操控的相关企业向金冠电气新增拆借资金9410.03万元。

此外，陈述期内金冠电气还存在经过郑州翔之翼商贸有限公司施行转贷的景象。具体状况为金冠电气与上海浦东发展银行股份有限公司郑州分行签署借款合同，借款金额2000万元，借款期限2017年05月10日至2018年05月09日，银行依据合同约好将借款资金直接付出至翔之翼；翔之翼获得2000万元资金后，其间1970.00万元依照金冠电气指示用于归还金冠电气的债款，30.00万元经过金冠电气的相关方南阳峻越电气有限公司归还给金冠电气。

营收萎缩应收账款收回压力大

招股书发表的信息显现，作为一家高新技术企业，金冠电气的成绩并不杰出。2017年至2019年，金冠电气的经营收入分别为5.10亿元、5.11亿元和5.06亿元，2018年和2019年的经营收入同比增长率分别为0.16%和-0.91%。由此可见，陈述期内，金冠电气的经营收入呈现了下滑的气势。从赢利来看，2017年至2019年，金冠电气归母净赢利分别为7389.56万元、4612.28万元和6414.45万元，2018年和2019年的同比增长率分别为-37.58%和39.07%。金冠电气在2018年的归母净赢利呈现了大幅下滑，2019年尽管有所回暖，但仍和2017年有较大距离。

针对成绩下滑的原因，金冠电气解说称，2018年9月，国家动力局规划新一轮“五直七交”十二条特高压线路建造中，特高压项目的建造带来的特高压设备收入的承认存在必定的时刻滞后。受此影响，该公司2018年及2019年的特高压项目承认的收入规划也有所下滑。金冠电气的成绩还深受应收账款回款时刻的影响。2017年至2019年，金冠电气的应收账款余额分别为2.71亿元、3.77亿元和3.90亿元，占当期经营收入的份额分别为53.15%、73.76%和77.13%，应收账款金额较大，且占经营收入的份额较高。而同期应收账款周转率分别为2.10次、1.58次和1.32次，应收账款的周转速度也处在逐年下滑的趋势。对此，金冠电气表明，公司应收账款规划较大的原因主要有如下三点，一是公司客户按合同约好分阶段进行货款结算；二是客户内部批阅流程和资金周转等要素的影响；三是公司主经营务收入依据职业特性具有季节性动摇的特性。