中心观念
新年期间(2021.2.11-2.16)美股上涨，原油价格创1年新高，比特币价格再创新高，挨近5万美元。2月16日，牛年伊始，港股再创新高，日经225指数站上3万点，创30年新高，逐渐挨近1990年的前史高点。全球疫情新增数量自前史高位显着下降，海外交际阻隔方针、疫苗和气候转暖是重要原因。
2021年春运开端至大年三十发送旅客2.7亿人次，日均1800.7万人次，较2019年同期均匀下降超七成。刚性需求锐减叠加免费退改签规则，使得航空公司票价、客座率均保持低位，公路、铁路客运也因春运客流下滑而遭受显着冲击。
本次新年档上映影片数量多、全体质量较高，口碑效应带动票房体现不俗。据计算，到2月15日23点，新年档七天票房累计达57.50亿，其间《唐人街探案3》、《你好，李焕英》和《刺杀小说家》票房名列前三。新年档有望成为优秀公司锋芒毕露的关键，院线或迎来新的迸发。
两会带来方针窗口期。十三届人大四次会议和政协十三届四次会议将别离于3月5日、3月4日在北京举行，正逢“十四五”局面之年，估计两会期间将有方针密布落地，结合《十四五规划》的要点职业，看好我国优势制作、新动力、半导体、优质消费等范畴。
长时刻装备主张：消费特点龙头公司，成长性好的我国优势职业、有才干走向全球化的龙头公司和全球经济复苏获益职业包含我国优势制作、新动力、化工、轿车零部件、物流、云核算等成长性龙头公司，铜等大宗产品公司获益于全球经济复苏和供需格式改进。半导体公司是我国有必要自主可控的范畴，重视技能可以打破的公司。
阶段性装备：军工、获益于经济复苏的银行、新年期间获益的传媒等基本面修正板块。
危险提示：过火垂青估值目标、抢手公司成绩不及预期的危险；股市活动性在3月下旬之后的显着缩短危险。
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海外商场体现
(一)海外商场走势
新年期间(2021.2.11-2.12)美股小幅上涨，原油价格创1年新高，黄金价格小幅跌落。本周美股三大股指均小幅上涨，纳指领涨，截止2月12日，标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数别离上涨0.64%、0.88%和0.07%。原油价格攀升，金价震动跌落，美元指数小幅上涨，截止2月12日，ICE布油价格收于62.71美元每桶，美元指数小幅上升至90.44。
(二)海外疫情得到开端操控
新冠疫苗接种放量，海外疫情拐点闪现。2021年头至今，全球新冠疫苗每百人接种量从0.13剂次快速添加至2.20剂次，增幅约16倍。全球每日新增确诊呈现顶部，自1月下旬起便呈现震动回落态势，未来疫苗接种量或将连续高添加态势，全球疫情也有望逐渐得到操控。
海外疫情得到开端操控，原因包含许多国家的封城等交际阻隔办法、疫苗、气温上升等原因，2020年夏天也呈现了阶段性的低点，但是在冬季疫情东山再起报复性反弹。海外疫情大拐点需求等强力交际阻隔办法松动后，疫情不再显着反弹才干承认。新冠疫情不再成为人类社会的严重危险，仍需求更长时刻承认。
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“就地新年”影响相关板块
2021年1月25日，中共中心办公室、国院办公厅印发《关于做好人民群众就地新年服务保证作业的告诉》，全国范围内建议就地新年。自春运首日(腊月十六)开端，全国客运量遭锐减，货运职业影响有限。就地新年削减居民线下集会、消费频率，促进线上居家消费场景开展，推动企业数字化进程，超市、电商渠道配送需求猛增，为线上经济供给足够的动力。
(一)餐饮旅行
返乡人员停留利好一二线城市餐饮，假日本地自驾游热度飙升。受疫情影响，本年新年期间许多外地返乡人员停留，一二线城市群众休闲餐饮出售旺盛，一起部分堂食需求转化为外卖及预制菜，带动其销量，三四线以下城市餐饮或受限。在约束人员跨省跨市活动的大布景下，传统旅行景区短期承压，但部分旅行需求转化为自驾本地游，利好一二线城市周边滑雪、温泉等休闲景区，据携程调研陈述闪现，本年新年假日本地“酒店休假”热度飙升，休假参观型酒店有望与滑雪、温泉、游乐场等休闲景区协作来收成订单添加。一起一季度作为非旅行酒店冷季，酒店职业往往有所预期及应对，方针影响偏中性。
(二)商贸零售
“就地新年”方针利好超市、电商及社区团购，离岛免税邮递送达方针防止免税出售额较大下滑。疫情存在重复的危险下，居民出行相对慎重，“宅家”及年货需求将带动蔬果肉蛋、零食饮料等消费显着进步，叠加食物CPI上行趋势，有望驱动超市同店成绩显着进步；一起疫情以来，电商经过直播带货等形式加快向低线城市浸透下沉，“宅家”重袭有望进步客单量。近期各大社区团购渠道在一线城市铺开，恰逢假日，作为价格灵敏型顾客的务工停留人员必选消费将添加，社区团购有望快速掩盖此类顾客。受“就地新年”方针影响，新年期间入岛人数估计有所下滑，但离岛免税邮递送达方针的落地打破了大件产品、购买数量、提货点等待时刻等约束，客单价将呈现显着进步，估计客流量削减带来的出售额下滑或将被必定程度抵消。
(三)食物饮料
疫情防控对白酒、乳制品影响有限，“宅家”重袭利好休闲零食、速冻食物、预制菜等。疫情防控布景下，大型宴会受限连累部分次高端酒动销，但高端白酒集会、送礼需求仍旺，受影响较小。“长途拜年”建议对乳制品送礼消费有所连累，但起伏不大且居家消费添补部分出售下滑。政府建议“非必要不出行”，使得“宅家”时刻延伸，带动休闲零食等需求进步，一起务工人员停留对方便快捷的速冻食物、预制菜的需求上升，利好此类板块。
(四)交通运输
航空、铁路等职业承压，物流快递或获益。“就地新年”建议下，春运客流呈现显着下滑，据计算2021年春运开端至大年三十发送旅客2.7亿人次，日均1800.7万人次，较2019年同期均匀下降超七成。刚性需求锐减叠加免费退改签规则，使得航空公司票价、客座率均保持低位，对成绩影响较大。公路、铁路客运也因春运客流下滑而遭受显着冲击，但货运影响较小，成为职业支撑。疫情以来，居民线上购物习气继续稳固，疫情防控使得居家消费添加叠加季节性购物消费需求旺盛，有望使得快递单量超预期，快递业“新年不打烊”也有利于购需求的开释。
(五)传媒互联
游戏、在线视频炽热，票价攀升进步新年档票房上限。获益于政府建议，鼓舞居民“非必要不出门”，线上文娱再度成为新年假日居民的首要文娱方法，叠加各地纷繁供给本地免费流量，带动络时长添加。一起，各游戏厂商赶在假日前完成了老游更新与新游上线，视频站也在新年档纷繁上线新剧新综，游戏和在线视频板块重现“宅经济2.0”繁荣景象。电影板块，本次新年档上映影片数量多、全体质量较高，口碑效应带动票房体现不俗。据猫眼票房计算，到2月15日23点15分，新年档七天票房累计达57.50亿，其间《唐人街探案3》、《你好，李焕英》和《刺杀小说家》票房名列前三，别离累计30.17、15.82和3.88亿元，其间《唐人街探案3》更是大年头一单日劲收票房10.4亿，成为影史首部单日票房过10亿影片。新年档有望成为优秀公司锋芒毕露的关键，院线迎来成绩修正。
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重视两会方针窗口
“两会行情”接近，重视两会方针窗口。十三届全国人大四次会议和全国政协十三届四次会议将别离于2021年3月5日、3月4日在北京举行，正逢“十四五”局面之年，估计两会期间将有方针密布落地，以近十年两会方针窗口期体现来看，大科技、国防军工、电气设备等职业上涨概率较大，一起结合十四五规划的要点职业，咱们看好促进国内大循环构建的半导体国产代替、高端制作、消费等范畴的优质公司。
中心经济作业会议清晰，我国二氧化碳排放力求2030年前到达峰值，力求2060年前完成碳中和。“十四五”局面，“做好碳达峰、碳中和作业”被列为2021年的要点使命之一；2月1日，全国一致的碳交易商场敞开，推动动力结构转型，在这一布景下，光伏开展将迎来新的开展机会。央企加快布局光伏职业，赛道景气量显着提振。
头部硅片厂商加快扩产，高景、中环等企业加码布局210大硅片，可能会改动工业链竞赛格式，职业分解估计加重。设备端方面，存在代际更新时刻缓冲，未来降本效益将逐渐闪现。
5G技能的遍及和进入，将与通讯、物联、信息、轿车等职业深度交融，“5G+”的使用场景将越来越遍及，与之相关的半导体等估计将迎来更大的机会。2020年底至今，芯片工业的动态随机存储器(DRAM)价格上涨，景气量继续上扬。跟着全球半导体职业复苏，国内集成电路产值在2020年下半年也同比添加。跟着更多方针逐渐落地完善，估计2021电子等职业将有较大的添加空间。
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2月出资日历