前情回忆：3月16日，B站经过港交所聆讯，随即18日，B站正式敞开招股。而正正在三年前，B站在纽约敲钟，11.5美元发行，其时或许许多人还不知道什么是B站，成果开盘暴降15%，首日上市破发。在这以后三年中，B站股价累计涨了10倍，其间在最近一年涨了8倍，而股价大涨也让许多90前的出资者从头认识了这家短视频公司。带着两千亿市值的B站，现在从头回归港股怀有，至于股价体现怎样，出资者能够拭目而待。
01、招股状况
上市编号︰09626
招股时刻：3月18日至23日
上市时刻：3月29日(券商暗盘3月26日)
招股价：<=988港元
每手股数：20股
最低认购额：19959.12港元
B站上市进度条
点评：定价988一出，股吧里骂声一片，都在吐槽定价过高。最高定价988港元，假如按美股昨夜收盘价111.35美元折算，溢价约10%，当然探长之前也科普过，988仅仅最高定价，上市公司一般留水位给打新者。这儿趁便科普一下“水位”的概念，以百度为例，百度发布了定价为252港元(招股书写最高定价295港元)，按百度昨夜美股收盘价266.78美元折算，终究定价较美股收盘价折让2.7%。这2.7%，便是上市公司为打新者留下的水位。有出资者会立刻说，有2.7%的赢利也不错啊，加大下注，仍是有肉吃的。但其实这儿面隐含了两个要素，一个是本钱要素，说的融资打新需求支付的利息，土豪请疏忽；第二个危险要素，这2.7%的折让仅仅是相关于昨夜美股收盘价，百度23日才正式港股上市，假如在18-22这段时刻内，美股呈现暴降，那破发是必定的。
即便按900港元定价，B站也将力压腾讯(645港元)，成为港股第三高价股，排在前面的两个是新东方(1380港元)和再鼎医药(1108港元)。风趣的是，上面两只高价股也是从美股回归到港股，并且发行的时分也是被出资者骂发行价过高，但首日上市均呈现大涨，并且再顶医药是上市至今持续涨了1倍。
别的，探长此前文章猜测百度和B站不会呈现申购撞期，现在B站忽然立刻就要敞开申购，汗(正常经过聆讯后一到两周内敞开申购)，仍是应了那句话，年轻人不讲武德啊。不过好在百度上市时23日，一般券商资金回笼是22日，而B站到认购日期刚好是23日，也便是说出资者仍然能够把申购百度占用的资金及时回笼来申购B站，理论上还不算是撞期。
这张图是B站三年前首日在美股上市的走势，温故知新
02、招股书亮点
1，B站到底是干什么的？假如仅仅是一个短视频站，那跟快手、抖音，乃至优酷马铃薯西瓜那些有毛线差异吗？
刚好探长在两年前正式触摸B站，经过两年来不断运用、了解这个视频站，正好为出资者解释一下B站的本质。说来话巧，探长最初转用B站的原因并非去看动画看剧看鬼畜，而是B站视频没有广告，不像优酷马铃薯那些，1分钟的视频播一分钟的广告，实在太浪费时刻，所以B站现在市值2000多亿，而优酷马铃薯则退市了，因为商场不挑选这种广告刺进方法。
后来探长发现B站其实并不是没有广告(下面会讲到B站收入构成)，而是奇妙地把广告放到引荐流里边。简单说，便是你点击哪个视频，体系就会依据标签推送同一类视频给你，然后把广告安插到视频列表中心。你能够挑选点不点击广告，而不是像优酷马铃薯那样强制播映广告。现在看来证明这种方法是聪明并且被商场接收的。
假如说抖音上多数是半分钟内的短视频，那B站上视频品种更为丰厚，有长视频，有盛行的英美日韩剧，有经典的口碑电影和国产剧，有播映量破数亿的番剧动画，还有制造精巧的纪录片，也有许多友们上传创造了许多搞笑、鬼畜、萌宠、美妆、游览、学习、手艺、轿车、VLOG相关的短视频。放眼全球，与B站有必定相似性的是谷歌旗下的YouTube。
招股书显现，2020年第四季度，B站日均视频播映量同比增加70%达12亿，月均互动量同比增加94%达47亿次，用户日均运用时长则高达75分钟，正式会员第12个月留存率超80%。日均留存时刻75分钟，这恐怕是除了微信之外任何一款APP都无法到达的。这证明B站关于用户有一种交际之外的法力。
2，什么人在运用B站？
提到这儿，探长羞愧了，因为探长自己是妥妥的80后，依据B站招股书发布的数据，探长拖后腿了。
B站的用户以Z代代为主，延伸至Z+代代。Z+代代是出生于1985年-2009年间的我国人。艾瑞咨询的陈述显现，2020年，B站超越86%的月活用户为35岁及以下。Z+代代是B站的中心集体，也是泛视频商场的重要驱动力。2019年，全国Z+代代的人口总数已超越4.5亿人，他们在2019年贡献了超越65%的视频商场收入。
探长长期运用B站也发现，有一类视频在B站中特别受欢迎，那便是学校类、教育类视频，有时分答复一道数学题居然有几十万观看，这关于一个现已作业10几年的职场人士看来匪夷所思，足以证明B站用户有很大一部分是学生。
这儿再说一个风趣的东西，那便是假如你想注册B站会员并且成为up主(视频生产者)，你有必要答复并经过B站100道社区考试答题。100道题，说难也不难，但说易却也没那么简单，关于许多人来说，假如注册一个账号要发短信验证码，那八成都会抛弃了，没啥，首要是懒、嫌费事。但到2020年第四季度，有超越一亿用户经过100道社区考试答题成为B站正式会员，震不震动。
3，B站靠什么挣钱？
上面探长说了，B站也有广告，但看过招股书之后，探长才发现广告并非B站的首要收入来历。
从上面这张图能够看出，游戏事务收入反而占了B站收入的大头，占比40%，其次是增值事务，第三才是广告事务，只占15.4%。探长想不到B站本来主营收入也是游戏，更易、腾讯居然有点相似。
然后探长疑惑，上了B站那么久怎样没发现有游戏能够玩？后来才知道，这个所谓的“游戏事务”并非像王者荣耀、DOTA那种直接的游戏类型，而是在APP中参加游戏的接口，如下图：
探长也一起发现，B站上游戏录制类视频也是十分受用户欢迎的，并且许多UP主直播便是直播玩游戏，这也从旁边面证明了游戏是B站首要收入来历。
招股书显现，B站近年来营收增加迅猛，2018年至2020年，公司净营业额分别为人民币41.29亿元、67.78亿元及119.99亿元，复合年增加率为70.5%；同期毛利率分别为20.7%、17.6%及23.7%。但B站没有完成盈余，2018年至2020年发生净亏损人民币5.65亿元、13.04亿元及30.54亿元。
4，腾讯、阿里身影又现。依据招股书显现，董事会主席兼CEO陈睿持股14.2%，为公司最大股东；腾讯控股持股12.4%为其第二大股东；总裁徐逸持股8%，为公司第三大股东；阿里巴巴淘宝我国控股有限公司为第四大股东，持股6.7%。
探长最近打新真的发现，腾讯触手简直无处不在，凡是互联新经济类公司，许多时都看到腾讯身影，能够套用A股那句梗，利好茅台，利好腾讯。
03、商场心情剖析
现在看B站打新心情一般，早盘辉立只放出了不到10亿融资额，乃至打出了零按金零利息零申购费的广告招引用户打新，但现在商场心情过于低迷，出资者反响不剧烈。从现在看B站打新活跃程度还不如百度。不过舆情指数显现B站尚属达观。
04、打新剖析
回归到打新自身，尽管探长是个B站的两年老用户，也很喜欢B站，但从理性出资视点和博弈视点考虑，B站打新参加的或许性不高。估量许多出资者也是在等百度上市状况再决议是否申购B站。但现在打新心情的确降到冰点，即便上涨，涨幅也不必定能掩盖融资利息。
最终，探长跟我们共享一个好久之前的梗，便是有出资者指出呷哺呷哺是B站上市的影子股，详细原因是因为2019年的时分，吴京为电影《攀登者》发布会相关视频，在宣扬时谈到哔哩哔哩，错把哔哩哔哩说成了呷哺呷哺。