产品成绩体现
博时合惠钱银B（004137）：
数据来历：博时合惠钱银2021年三季度陈述/到2021.9.30
三季度出资组合
1.债券出资组合装备
数据来历：博时合惠钱银2021年三季度陈述/到2021.9.30
基金司理
魏桢
魏桢女士，硕士。2004年起在厦门市商业银行任债券买卖组主管。2008年参加博时基金办理有限公司。
历任债券买卖员、固定收益研究员、博时理财30天债券型证券出资基金(2013年1月28日-2015年9月11日)、博时岁岁增利一年定时敞开债券型证券出资基金(2013年6月26日-2016年4月25日)、博时月月薪定时付出债券型证券出资基金(2013年7月25日-2016年4月25日)、博时双月薪定时付出债券型证券出资基金(2013年10月22日-2016年4月25日)、博时天天增利钱银商场基金(2014年8月25日-2017年4月26日)、博时确保金实时买卖型钱银商场基金(2015年6月8日-2017年4月26日)、博时安盈债券型证券出资基金(2015年5月22日-2017年5月31日)、博时工业债纯债债券型证券出资基金(2016年5月25日-2017年5月31日)、博时安荣18个月定时敞开债券型证券出资基金(2015年11月24日-2017年6月15日)、博时聚享纯债债券型证券出资基金(2016年12月19日-2017年10月27日)、博时安仁一年定时敞开债券型证券出资基金(2016年6月24日-2017年11月8日)、博时裕鹏纯债债券型证券出资基金(2016年12月22日-2017年12月29日)、博时安润18个月定时敞开债券型证券出资基金(2016年5月20日-2018年1月12日)、博时安恒18个月定时敞开债券型证券出资基金(2016年9月22日-2018年4月2日)、博时安丰18个月定时敞开债券型证券出资基金（LOF）(2013年8月22日-2018年6月21日)的基金司理、固定收益总部现金办理组出资副总监、博时现金宝钱银商场基金(2014年9月18日-2019年2月25日)、博时外服钱银商场基金(2015年6月19日-2019年2月25日)、博时合利钱银商场基金(2016年8月3日-2019年2月25日)、博时合鑫钱银商场基金(2016年10月12日-2019年2月25日)、博时合晶钱银商场基金(2017年8月2日-2019年2月25日)、博时昌盛钱银商场基金(2017年12月29日-2019年2月25日)、博时月月盈短期理财债券型证券出资基金(2014年9月22日-2019年3月4日)、博时裕创纯债债券型证券出资基金(2016年5月13日-2019年3月4日)、博时裕盛纯债债券型证券出资基金(2016年5月20日-2019年3月4日)、博时丰庆纯债债券型证券出资基金(2017年8月23日-2019年3月4日)、博时安弘一年定时敞开债券型证券出资基金(2016年11月15日-2019年11月12日)的基金司理、固定收益总部现金办理组负责人。
现任固定收益出资二部总司理兼固定收益出资二部出资总监、博时现金收益证券出资基金(2015年5月22日—至今)、博时合惠钱银商场基金(2017年5月31日—至今)、博时安弘一年定时敞开债券型建议式证券出资基金(2019年11月12日—至今)、博时裕安纯债一年定时敞开债券型建议式证券出资基金(2020年5月8日—至今)、博时安仁一年定时敞开债券型建议式证券出资基金(2020年9月9日—至今)、博时月月享30天持有期短债债券型建议式证券出资基金(2021年5月12日—至今)的基金司理。
三季度出资战略与运作剖析
三季度经济数据较前期显着下行，经济添加回落压力加大。8月工业添加值同比添加5.3%，较6月份8.3%下滑显着。固定财物出资累计增速从6月份12.6%下降至8月份8.9%，源自基建、房地产和制造业等三个分项一起回落的连累。
消费增速下行更为显着，社会消费品零售总额同比增速从6月份 12.1%大幅滑落至8月份2.5%。经济添加乏力的布景下钱银方针无收紧之忧，持续坚持年头以来的稳健宽松基调，流动性合理富余，钱银商场利率全体平稳。交税、月末和季末等要素引发的短期资金面动摇首要依托央行公开商场操作投进流动性来平抑。9月份跨季流动性供应不平衡，央行于9月17日开端在公开商场投进14天逆回购，整月算计净投进5900亿，力度约等于一次降准。
除公开商场操作外，央行还选用降准方法对冲流动性缺口。7月初下调存款准备金率25bp，有用缓解了当月中下旬税期顶峰带来的流动性压力。三季度期间DR007月度均匀利率分别为2.16%、2.15%、2.18%，环绕OMO方针利率2.20%以下5bp内运转，动摇较二季度收敛，显现三季度资金利率愈加平稳。
二季度陈述中咱们判别三季度钱银方针仍会坚持稳健宽松的基调，流动性持续合理宽余，资金利率运转平稳并有小幅上涨空间。该预判的准确性得到了钱银商场利率走势的印证。组合出资执行了二季度提出的装备收益率曲线上价值最显着期限的战略。装备种类方面，跨季逆回购装备价值显着高于3M存款、存单，存单、存款1M至1Y收益率曲线上6M期限隐含的再出资收益率最高。因而组合首要装备14天跨季逆回购和6M存款、存单两大类财物，活跃拉长组合久期接近上限，适度添加杠杆以滑润10月初到期现金流和取得套息收益。
展望四季度，经济下行惯性仍然存在，但基建托底、地产出资与出口增速耐性会限制下行空间，经济根本面有下行压力但无失速危险，钱银方针基调边沿放松概率低于连续稳健宽松，流动性全体将坚持平衡。地方政府专项债于11月前发完将对10月和11月流动性构成部分扰动，12月跨年要素又将带来跨年流动性的紧平衡和资金利率短期上行。在超储率水平较低的流动性平衡环境下，该要素简单引发资金面动摇，到时央行及时对冲将是要害。钱银商场利率中长期平稳方向不会改动但短期冲高不免。组合战略方面，四季度惯常是年度最好的财物装备窗口，将耐性等候装备时机，在收益率接近季度高点的左边进行大力会集装备，视跨年资金利率水平考虑择机提高组合杠杆争夺取得套息收入增厚组合收益，一起尽量提高组合均匀剩下期限。
以上数据内容节选于《博时合惠钱银商场基金2021年第3季度陈述》，季报全文可在bosera网站阅览。
基金有危险，出资需慎重
危险提示：
本文中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道(bosera/fund/index.ht- ml)查询，博时基金相关事务资质介绍网址为: bosera/column/index.do?clas-sid=00020002000200010007。
一、证券出资基金(以下简称“基金”)是一种长期出资东西，其首要功用是涣散出资，下降出资单一证券所带来的单个危险。基金不同于银行储蓄和债券等可以供给固定收益预期的金融东西，出资人购买基金，既或许按其持有比例共享基金出资所发生的收益，也或许承当基金出资所带来的丢失。
二、基金在出资运作过程中或许面对各种危险，既包含商场危险，也包含基金本身的办理危险、技能危险和合规危险等。巨额换回危险是敞开式基金所特有的一种危险，即当单个买卖日基金的净换回请求超越基金总比例的百分之十时，出资人将或许无法及时换回持有的悉数基金比例。
三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、钱银商场基金等不同类型，出资人出资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承当不同程度的危险。一般来说，基金的收益预期越高，出资人承当的危险也越大。四、出资人应当仔细阅览《基金合同》、《招募说明书》 等基金法令文件，了解基金的危险收益情况，及时重视本公司向您出具的恰当性匹配定见，各出售组织关于恰当性的匹配定见不必定共同，且基金合同中关于基金的危险收益特征与基金的危险等级因考虑要素不同，存在差异。请根据您的出资意图、出资期限、出资经历、财物情况等要素慎重决议计划，不该采信违规出售行为或宣传材料，独立承当出资危险，本公司的恰当性匹配定见并不标明对基金的危险和收益做出实质性判别或许确保。
五、基金办理人许诺以诚实信用、勤勉尽责的准则办理和运用基金财物，但不确保本基金必定盈余，也不确保收益。基金办理人办理的其他基金的成绩不构成对本基金成绩体现的确保，本基金的过往成绩及其净值凹凸并不预示其未来成绩体现，基金收益存在动摇危险。基金办理人提示出资人基金出资的“买者自傲”准则，在做出出资决议计划后，基金运营情况与基金净值改变引致的出资危险，由出资人自行担负。
六、出资人应当经过基金办理人或具有基金出售资历的其他组织购买和换回基金，《基金合同》 、《招募 说明书》、基金出售组织名单及本基金的相关公告可登陆基金办理人官方网站bosera/index.ht-ml检查。