“末日轮”决战谢幕，有人欢欣有人愁。

今天是50ETF期权5月合约到期日。昨日最高涨78倍的红期权合约50ETF购5月3600，今天持续扩展战果，盘中最高涨幅达69%。到收盘，该合约涨幅缩小至22.06%，收报0.0509元，完成了从虚值到实值的富丽回身。

与之构成鲜明对比的是，另一只虚值期权50ETF购5月3700昨日大涨32倍，今天却未能变成实值期权，价值归零，变成废纸。

616万元资金归零

“今天现货标的50ETF收报3.648元，因而行权价为3.6元的红期权合约50ETF购5月3600是实值期权，行权价为3.7元的50ETF购5月3700为虚值，虚值期权归零。押注虚值期权便是以为最终买卖日结算价将内行权价格之上，期权变成实值期权，因而本次押注50ETF购5月3600的出资者判别正确，取得了不错的收益。”方正中期金融衍生品高档研究员彭博表明。

华鑫证券股票期权软件数据显现，5月25日，也便是大涨32倍的昨日，50ETF购5月3700持仓量为9.34万张。以昨日收盘价0.0066元核算，价值616.44万元，而今天这些市值都荡然无存，整个进程用时不到2小时。

更令人怅惘的是，到今天收盘，该合约的持仓量比较昨日不减反增，到达9.88万张。

一德期货期权分析师曹柏杨表明，上证50ETF开盘后一度涨逾1%，带动该期权合约一度大涨66%，所以有资金持续博弈虚值变实值。但跟着上证50ETF回调，再无望突破3.7元，该期权合约很快归零，上述资金干脆就不平仓了。

曹柏杨表明，“末日轮效应”并不稀有，在现在国内的很多产品及金融场内期权运转中时有发生。但是，关于大多数出资者而言，期权归于相对生疏的买卖东西，因而，往往会由于高倍的收益而对期权发生过错的知道。相反，期权实际上是一类重要的危险办理东西。

他表明，关于近两日的期权商场，期权买卖的参加者更应该重视不同战略下的期权应对及处置计划。例如期权方向性买卖者，如安在“末日轮”下做好仓位办理及止盈止损操作，中性的动摇率买卖者，如安在标的大幅动摇的情况下做好移仓及仓位办理，这种极点行情犹如一场考试一般，更应该经过这种极点行情来审视战略及风控的缺乏。

期权已至未来可期

“期权是一种重要的危险办理东西，但在我国开展相对较晚。2015年上证50ETF期权上市打开了我国场内期权商场的大门，2017年豆粕期权的上市也成为了产品期权商场开展的里程碑。虽然起步较晚，但在买卖所的大力培养下，期权商场的开展速度较为喜人。”曹柏杨表明。

他指出，现在，国内已上市四个金融期权种类及18个产品期权种类，其间多个期权种类已成为全球对应板块内成交量较为靠前的合约。一起，场内期权的快速开展也与场外期权的开展遥遥相对，携手为组织及工业供给了危险办理的新途径，也为很多出资者供给了愈加多样化的买卖形式。关于国内期权商场的开展，一方面，将会有更多的金融期权及产品期权连续上市，另一方面，跟着商场培养作业的逐步推进，买卖者数量及结构也将进一步完善提高。期权已至，未来可期。

彭博表明，近几年期权开展势头杰出，不只给个人出资者供给了危险办理和投机的东西，还给组织出资者带来了保值和财物办理和产品设计的东西，从成交量和持仓量来看，期权买卖稳步增加，招引了越来越多的出资者参加到商场中，一起也很好地发挥了保值和价格发现的功用，满意了不同的出资者的需求，一起也进一步促进了相关ETF出资的增加，进一步深化和加强了价值出资的理念和趋势。

彭博表明，能够预见，未来期权商场仍将大规模迸发，一旦商场呈现巨大动摇，出资者关于期权的运用将大幅度上升，提振全体商场的抗危险才能，关于完善多层次的资本商场含义巨大。