本文来历：年代财经 作者：高文珣

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“不秃不知道，一秃吓一跳！”就连“90后”都现已开端秃头了，这并非耸人听闻，而是实践。

揭露数据显现，90后掉发份额上升显着，大有赶超80后的趋势。更重要的是，“秃头”影响了年青人的颜值，乃至决心。

“你不自觉地想买个假发粉饰一下。”1月26日，某公募基金公司的途径司理杜兵（化名）告知年代财经，大学毕业的时分，他仍是一头漆黑的头发。“跑了五六年银行途径之后，现在现已开端谢顶了，查核压力大，没办法。谢顶的确影响自己的形象，不过我没买假发，我挑选的是植发。”

有数据显现，我国假发制品职业商场规划每年增速在20%左右，估计2023年我国假发制品职业商场规划将到达144.3亿元。

声称“假发榜首股”的瑞贝卡（600439.SH）成绩状况也好像印证了职业的高增速。该公司1月24日晚发表的成绩预告显现，公司估计2021年归母净赢利为0.58亿元至0.61亿元，同比添加 52.07%至59.94%。

但奇怪的是，成绩添加的瑞贝卡却没得到二级商场的认可，股价在1月25日跌落2.77%，1月26日上涨1.07%，股价报收2.84元。

图片来历：兴业证券交易软件截图

更重要的是，现已有近两年时刻，没有公募基金“喜爱”过这只“假发榜首股”，最近的一份券商研报显现的时刻是2019年10月28日。

材料显现，瑞贝卡2003年7月10日在上交所挂牌上市，公司主营事务为发制品系列产品的研制、规划、出产和出售，首要产品有工艺发条、化纤发条、人发假发、化纤假发、教习头、复合纤维材料等六大类。

就出售商场而言，瑞贝卡以出口事务为主，首要销往北美、非洲、欧洲以及亚洲等区域。

上市18年来，瑞贝卡的成绩崎岖较大。

iFind数据显现，2003年至2020年，瑞贝卡的经营收入从5.17亿元添加至13.30亿元，归母净赢利从0.47亿下降到0.38亿元。

在此期间，瑞贝卡的经营收入最高是2011年的22.64亿元，归母净赢利2.46亿元。

也便是说，瑞贝卡2021年归母净赢利估计为0.58亿元至0.61亿元，尽管同比添加52.07%至59.94%，可是还不到十年前的四分之一。

“首要是2020年以来疫情影响比较大，关于瑞贝卡来说，北美、欧洲、非洲商场的出售全都遭到影响。”某券商纺织服装职业分析师告知年代财经，他们研讨所曾经还有人研讨瑞贝卡，现在现已没人看了。“疫情之前的三年，成绩还能坚持每年2个多亿，疫情之后，成绩下滑的凶猛，就更没有研讨员重视了。”

1月26日，年代财经屡次致电瑞贝卡，其证券部电话一直无人接听，到发稿时，瑞贝卡也没有回复采访邮件。

关于2021年成绩添加的原因，瑞贝卡在公告中称，“2021年，全球经济在疫情蔓延中缓慢复苏，发制品商场需求回暖，特别是美国商场，受政府经济影响方针影响，发制品需求微弱复苏，公司订单添加，叠加公司国内出售显着上升，带动公司收入添加，致使公司净赢利较2020年度完成大幅度添加。”

因为成绩的下滑，瑞贝卡的股价在二级商场上也备受萧瑟。

上市以来，瑞贝卡的股价也曾一度“光辉过”，2008年1月21日创出52.88元的高价。

最近几年，瑞贝卡的股价反反复复地“折腾”。2018年，瑞贝卡的股价跌了52.59%，到了2019年，又涨了35.47%，可是2020年又跌落了31.20%。在2021年，瑞贝卡的股价又反弹了21.86%，报收在3.01元。

2022年又不断回调，到1月26日，瑞贝卡股价现已跌至2.84元。

从市值视点来看，瑞贝卡最高市值一度到达126亿，但现在市值不过32亿。

组织好像也对瑞贝卡丧失了决心，最近的一份券商研报是2019年10月28日，中泰证券研讨员王雨丝对瑞贝卡2019年三季报进行了点评，她猜测瑞贝卡2020年和2021年的归母净赢利将到达3.37亿元和4.07亿元，可是这两个猜测数据都因为疫情而没能到达。

尔后，两年多的时刻里再无券商对瑞贝卡发过研报。

公募基金最终一次出现在瑞贝卡的前十大流通股股东的时刻，还要定格在2020年一季度，华夏收入混合型基金以持有543.88万股成为其第十大流通股股东，可是到了2020年二季度，该基金挑选退出。

乃至连瑞贝卡的股吧都少人问津，年代财经注意到，到上一年9月底，瑞贝卡的股东共有5.77万户，但发表成绩预告的第二天，即本年1月25日，瑞贝卡整个股吧里的发帖仅有8条，其间还有一条来自“瑞贝卡资讯”。

图片来历：瑞贝卡股吧截图

“买了又不挣钱，谁乐意买？”江苏某私募基金人士直言，假发商场的规划自身不大，职业成长性这两年又遭到疫情的影响，并且现在年青人掉发挑选植发的更多了。

作为全世界最大的发制品集散地和出口基地，河南许昌的3000多种假发产品，远销120多个国家和区域。2021年，许昌市发制品出口额到达151.6亿元，在北美、西欧、非洲的商场占有率超越30%。

瑞贝卡便是许昌市假发职业的典型代表，但近年来假发职业不只仅遭到疫情的影响，更来自一个新赛道——植发职业的影响。

依据沙利文估计，2021年我国植发医疗服务商场规划为169亿元，2020-2030年规划增速CAGR（年复合添加率）为19%。

“植发比假发，对谢顶人群来说，更有安全感，更自傲。”杜兵表明，戴假发简单被人发现，但植发却不相同，尽管贵一点，可是真实感更强，这是“头顶生意”商场的内卷，植发抢了假发的生意。

东吴证券研讨报告指出，均匀每六个我国人就有一个掉发，而我国植发实践浸透率仅不到1%，职业浸透率提高空间较大。“咱们以为，掉发人群的年青化的趋势，不只将直接扩展植发的潜在消费集体规划，并且跟着年青集体年纪的添加，估计其掉发问题也将继续严峻，然后催生更多植发消费需求。”

国金证券研报估计，到2025年，我国植发医疗服务的商场规划将到达378亿元，复合年添加率将为23%。到2030年，商场规划将进一步添加至756亿元，自2025年起的复合年添加率将为14.9%。

或许正是植发职业的兴起，对假发商场产生了必定的冲击。

不过，植发赛道的宽广仅仅远景，植发股好像也不怎么遭到投资者的“喜爱”。

2021年12月13日，“植发榜首股”雍禾医疗（02279.HK）在港交所挂牌上市，股价一度上涨到19港元，随后一路跌落。到2022年1月26日，该股现已跌至10港元左右。。

图片来历：兴业证券交易软件截图

1月26日，年代财经给雍禾医疗发去了采访邮件，但未有回复。

“营销费用太高，是职业的最大本钱。”上述私募人士告知年代财经，不管是假发仍是植发，都归于消费品，尤其是面向终端顾客，需求巨额的广告宣传，一旦费用上来就会吃掉赢利。

在他看来，瑞贝卡、雍禾医疗都归于赛道不错，但挣钱不易的公司。“短期看不到成绩添加的爆发点，也不是商场热门。因而，关于咱们来说，是不可能买这种股票的。”

在瑞贝卡的股吧里，一位股民1月26日发帖称，“卖了，走了。”