做财经，讲良知。继前次雨墨发文主张屏蔽富时A50的国内接入防止A股反常动摇后，引发了广阔股民的认同。今天雨墨想和咱们谈谈有关我国A股运转动摇的国内三大股指期货和期权的交割结算日的问题。
根据现在中金所的有关规定：国内三大股指期货（上证50、沪深300和中证500）是每月第三周的周五做股指期货交割；而国内的股指期权（上证50和沪深300）也是每月结算一次。
在许多分析师、股评师、财经大V，主力组织的眼中，股指期货和股指期权的走势可作为A股首要大盘指数的先行目标来作为A股趋势猜测的重要参阅目标之一。此观念根深柢固，在全球各国股市的分析中，也被各国出资者广泛认可。也正由于有十分多的我国金融商场参与者（不管组织出资者仍是个人出资者）都亲近重视着股指期货与股指期权的走势来决议A股的出资决策，因而国内股指期货和股指期权的走势关于A股的动摇会起到重要决议性效果。
而全球的国外首要股市是否会被股指期货交割日和股指期权结算日影响股市的动摇？雨墨就拿美股举例说明。美股在全球商场上有鼎鼎大名的“四巫日”一说，何谓“四巫日”？指美国股市于季月（三月、六月、九月、十二月）第三个星期五是衍生性金融产品到期结算日，意思是美股的（股指期货、股指期权、股票期权以及单一股票期货），都在这个同一时刻到期交割。这四种财物类别一起交割会带来剧烈的商场动摇，多头空头彼此拼死博弈，殃及池鱼，对美股首要指数形成剧烈的动摇，简单爆涨爆跌。“四巫日”便是全球出资者对这一交割结算现象惊骇反常动摇的“戏称”。
反观咱们A股，A股的股指期货交割日是每月第3周的周五，而股指期权结算日（以上证50期权为例）是每月第4周的周三，相隔时刻短短3天。简单说便是A股每个月的4周时刻里，一般在每月下旬的终究2周是处于股指期货交割和股指期权结算的周期，最简单引发A股大盘指数的动乱乃至反常动摇（暴升或暴降）。
从以上A股和美股做比照，咱们可明晰的发现，A股最短的股指期货和股指期权交割结算日是每月一次，而美股最短是每季度一次。可别小看这每1个月交割结算和每1季度的差异，请看雨墨以下有理有据的分析：
1、在A股，有些主力组织或许散户在出资理念上还没有老练，简单由于外部要素（例如：欧美股市涨跌、美联储议息会议意向、北向资金流向、港股动摇等等），而任何一个利好或许利空，都将成为股指期货和股指期权商场中多空两边做多或许做空的“根据”；乃至有些组织会虚伪伪造散播利多或许利空消息，来为手中持有的股指期货或许期权的空单获利或许多单获利。例如某组织手中持有很多空单，就或许虚伪伪造散播利空消息来制作商场惊惧心情，然后镇压A股首要股指，终究到达空单获利的意图。抛开是否合法合规一说，本身全球金融商场便是“离心离德”和“零和游戏”的商场，但A股股指期货和期权每个月交割结算一次则过于频频，将导致A股每个月简单呈现反常动摇。原本走势好好的“牛市”可期，股民决心满满，但是有某些主力组织持有很多股指期货或许股指期权的空单，为使其手中股指期货或许期权的空单获利，就或许伪造散播虚伪利空，导致指数大跌。这个观念是否有根据？可调用曩昔5-10年A股股指期货交割日的运转走势做比照，是否大跌次数比上涨次数多。
2、由于A股股指期货和股指期权交割结算日每月一次，将导致有些组织或许散户为了躲避股指期货或许股指期权的交割结算对A股首要大盘指数或许形成的反常动摇，而先行减仓躲避危险。A股的资深商场参与者都知道，A股首要大盘指数假如大跌，那么一般两市70%-80%的个股简单呈现普跌。而一但首要大盘指数暴降中长阴收盘，乃至或许导致首要大盘指数或许很多个股损坏原有的多头趋势，而导致大盘指数或许很多个股进入大型区间震动乃至空头趋势。这也是某些组织或许散户会因股指期货或许股指期权交割结算后若导致首要大盘指数暴降而减仓手中持仓躲避危险的首要原因，这并不利于A股有关部门发起鼓舞的“长线出资”的商场出资风格。
3、A股的股指期货或许股指期权假使学习国外首要大都股市，由最短每个月交割结算改为每个季度交割结算是否可行？雨墨以为彻底可行，由于股指期货或许股指期权并非什物产品期货或许产品期权，什物产品存在买卖两边的什物交代问题。而是股指期货或许股指期权好比是某个时刻阶段盯梢指数涨跌的多空对赌合约罢了，由最短每月度交割结算改为每季度交割结算并不会影响其“套期保值”和“对冲危险”的特点，也不影响其“投机对赌”的特点。已然对股指期货或许股指期权的实质特性没影响，将每月交割结算改为每季度交割结算，即可防止了每个月多空两边拼命搏杀，也就大幅防止了空头组织每个月虚伪伪造散播利空来镇压股市，然后空单获利的或许。
4、2021年8月27日周五展开的《全网冲击网络黑嘴》等举动效果显著，对A股上证指数往后一周的走势可证明，之后的5个交易日上涨了4个交易日。雨墨以为网络黑嘴之所以天天歹意唱空，有以下两种种或许性：
（1）、某些财经黑嘴是本身专业度不行，哗众取宠，投机取巧式的天天单边看空，全因他们知道任何股市不会只涨不跌，所以天天唱空坚持下去总会有猜测对的时分。经过唱空式的“贩卖焦虑”，而招引更多的新粉丝重视。由于股友们不管手中是否有持股，但期望了解是否有啥利空或许影响A股动摇。所以天天唱空便成为黑嘴们吸粉的“法宝”。不难发现，网络上许多长时刻唱空的财经黑嘴的粉丝量其实比爱国的财经大V多。
（2）、某些财经黑嘴是被股指期货做空的组织所收购，使用财经黑嘴的巨大粉丝量的影响力而达到诱空散户或许组织卖出持股而镇压股市首要指数，意图是让期货组织手中持有的股指期货或许股指期权空单获利。这就又回到了本文所谈要点，股指期货或许股指期权最短每个月结算交割一次，必定引发每个月的多空拼杀。有期货和期权的巨大的杠杆收益，就简单引发有关违法违规行为的产生。主力组织若想伪造虚伪利空，但也需求具有“广而告之”的宣扬途径，而财经黑嘴便成为他们的宣扬途径（代言人）。全部皆为利益惹的祸。
5、许多股民心中都有一个疑问：“A股为何那么难做？秉承价值出资的人常常持股市值像是在做过山车？“。咱们讲道理，换位考虑下，A股每个月都有2周时刻是在做股指期货和股指期权交割的多空剧烈搏杀，这会否形成”高手过招，殃及池鱼“的成果？古语有云：”我不杀伯仁，伯仁却因我而死“。有些时分，一般散民和基民就成了主力组织在股指期货和股指期权交割结算中拼杀而无辜献身的”伯仁“。当然了，也会形成很多上市公司股票市值被A股大盘指数跌落连累而无辜蒸腾。
6、股指期货或许股指期权能够撤销吗？当然不行了，上文说到，从实质上股指期货或许股指期权的重要功用之一是让组织或许大户能具有危险对冲大盘暴降而影响持股市值的危险对冲东西，利于长线持股。放眼全球股市，若无股指期货或许股指期权的股市，也将难有大牛市。但他们是一把双刃剑；用得好，行侠仗义；用得欠好，则或许病国殃民。所以咱们也应该防止股指期货或许股指期权的每月交割结算，削减对A股形成的反常动摇，不然股指期货和股指期权的每月交割结算反而导致A股的出资风格过度短线，基金组织持仓过于短视。
7、作为全球首要经济体的我国，已然成为全球第二大国，曩昔2年全球其他国家股市屡创新高，而A股并未匹配其我国该有的国力，而十年如一日的上证指数“三千点”，与我国曩昔十年的经济开展与国力开展实在是方枘圆凿。形成此现象的一部分要素便是A股的股指期货和股指期权每月交割结算所形成的激烈震动。截止2021年9月5日，A股首要指数的均匀市盈率：上证指数是13倍，沪深300是12倍，深证成指是26倍，中证500是21倍，创业板是54倍。而经过如今A股首要指数的均匀估值与A股曩昔十年前史比照，就不难发现，如今A股仍有很多个股是处于前史估值轻视的凹地，乃至有许多个股的股价比上证指数对应的2440点还低。那么已然商场不存在估值过高的问题，A股首要指数却无法像其他国家股市走牛创出前史新高，那就很或许在某些准则上呈现了问题，无法适应我国金融商场开展。归根究底，最应该“革新”的是曩昔A股前史留传的某些不合理的准则问题，就好像本文主题“抛砖引玉”的论述股指期货和期权的交割结算过于频频的准则上的不合理。
综上所述，雨墨有理有据的深度分析A股的股指期货和股指期权交割结算日最短每月一次的坏处，并良知主张由最短每月一次改为每季度交割结算一次，这是利大于弊。对我国A股的安稳良性开展至关重要。A股的开展，未来必定面临着对过往不合理准则的从头审视和批改。“拥抱改动”的条件是：应当及时直视全部的不合理，并广泛寻求商场参与者定见，经审慎权衡利弊后，并勇于做出改动。对某些重要准则的革新，需给商场足够的时刻消化商场心情，不行过于急进，但也不行“但求无过”的不做革新。
雨墨坚定地信任，A股的每一次的“夸姣锐变”，都是建立在每一次次的准则完善中，而准则上的“革新”才能让A股产生实质上的“改动”，治标先治本。我国的国力每年不断高生长，而A股必定与之“匹配”，这是赋予A股的任务。关于金融商场违法违规行为的监管和严惩这是天长日久且每日不间断的作业，但究竟每一次次的违法违规行为背面，都是对A股出资者的损伤已然形成，总多少有些“亡羊补牢”的感觉。雨墨以为某些不合理的A股准则才是罪恶的“温床”，唯有从准则上不断健全，从准则源头上封堵住各种违法违规行为的不良动机，监管作业方能事半功倍。
本文主题尽管讲的是A股的股指期货和股指期权，表面上好像与大大都我国A股的股民与基民无关，但金融商场，实则牵一发而动全身。
雨墨虽人微言轻，但一直信任“星星之火能够燎原”，才辛苦码字，仅仅为了A股商场未来更好的开展。期望有关部门若能看到，或许终将有一日将其完善。本文若有言语不当之处，实则”爱之深，责之切“，只讲道理，理顺逻辑，对事不对人，还望了解。
感恩有关部门和管理层，日以继夜地加班，勤劳地为A股的开展不断尽力所做的支付。
也感恩每位辛苦看完本长文的网友们，若觉得本文有道理，观念与您相同，请点赞谈论转发支撑。都同坐A股这艘“大船”上，每位“A股人”都期望A股越来越好。究竟正能量的声响，不应由于“事不关己高高挂起”的心态而缄默沉静。今天种下的因，或许是未来结成的果。您以为呢？
打造A股健康牛市，需从头审视股指期货和股指期权交割结算是否合理的问题。雨墨谨以此文，抛砖引玉，感谢咱们。