来历：经济参考报
近来，国内闻名货买卖企业上海文华财经资讯股份有限公司正式递送上市请求，继2018年IPO折戟后第2次冲刺创业板。《经济参考报》记者深化研读招股书发现，陈述内，文华财经存在成绩添加现疲态、原始股东贱价退出等问题。
货商场掩盖九成成绩添加初显疲态
公材料显现，文华财经是国内重要的金融衍品买卖和信息技能服务提供商，首要从事金融衍品买卖和服务的研制与出售。文华财经因为较早推出金融衍品行情买卖以及移动终端产品等系列产品和服务，满意不同层次资者的不同需求，并紧跟技能开展前沿，内职业界首先引进量化买卖、云端买卖等立异买卖技能，改变了衍品职业开展态，引领了买卖职业开展，受到了商场广泛欢迎。
财务数据显现，文华财经陈述内运营收入别为13406.49万元、20992.73万元和19207.84万元，其2020年同比下降8.50%；归母净润别为4580.06万元、7843.68万元和7577.47万元，其2020年同比下降3.39%。
从事务类型划看，文华财经主运营务可为根底买卖服务、随身行服务、衍增值服务及其他产品及服务。其，根底买卖服务是首要面向货公司的组织事务，随身行服务和衍增值服务是首要面向货资者的零售事务。陈述内，文华财经主运营务收入别为12729.06万元、20244.66万元、18399.00万元，占运营收入份额别为94.95%、96.44%和95.79%，主运营务杰出。不过，文华财经较为依靠B2B事务。陈述内，文华财经来自货公司的收入别为8158.92万元、9027.57万元和9473.89万元，占其主运营务收入比重别为64.10%、44.59%和51.49%，占比较高。
值得一提的是，作为货买卖的龙头企业，文华财经近半营收来自货公司，现在其客户现已掩盖了国内超九成的货公司。到2020年底，文华财经已与国内135家货公司作，占国内货公司总数的90.60%。部业界人士忧虑，文华财经在货客户商场现已挨近饱满，B2B事务范畴的运营收入或现已到了天花板。记者也意到，作为文华财经B2B事务的对应产品顺云端买卖，陈述内的销量别仅为146套、146套和149套，仅2020年添加3套；对应出售收入别为7636.74万元、8456.51万元和8591.53万元，复添加率仅为6.07%。文华财经就此在招股书表明，客户数量是反映公司商场份额的重要目标，是影响公司运营成绩的重要因素之一，未来公司将经过进步产品技能、进步服务质量等方法尽力扩展商场份额，在坚持货公司现有掩盖率的根底上，进一步加大其他组织客户和资者客户的比重。
事实上，文华财经早已始布局B2C事务，相继推出随身行、睿和量化等产品。不过，文华财经B2C事务范畴的成绩添加并不，部产品乃至呈现了量价齐跌的现象。招股书显现，随身行部功能模块自2018年10月始收费，出售平均价格由2019年的410.93元/个下降至2020年的315.04元/个，同比下降23.33%；出售数量则从2019年的19.16万个下降至2020年的16.85万个，同比下滑12.06%；出售收入从2019年的7871.96万元下降至2020年的5307.40万元，同比大降32.58%。
陈述红1.4亿元拟募资1.3亿元补流动资金
《经济参考报》记者深化研读招股书发现，陈述内，文华财经一再大举红，累计红金额占累计归母净润份额近七成。陈述内，文华财经现金红金额别为6000万元、4000万元和4000万元，三年累计红高达1.4亿元。而同，文明财经的归母净润别为4580.06万元、7843.68万元和7577.47万元，三年累计约2亿元。特别是2018年，文明财经在归母净润仅为4580.06万元状况下，红金额到达6000万元，远超归母净润。
值得资者意的是，文华财经在大举红后却拟征集资金用于弥补流动资金。据招股书发表，文华财经本次拟公发行不超越1334万股，拟征集资金65243.23万元，首要用于“云端量化资体系发项目、新一代资管体系发项目、研讨院建设项目和弥补流动资金”。征集资金，12869.41万元拟用于弥补流动资金，占总征集资金总额的19.73%。
文华财经对此表明，跟着我国职业竞赛的不断加重，对人才和技能的需求将带动更大的资金需求，只要坚持对人才和技能的入，才干内职业坚持优势位置，迎商场需求，习惯竞赛环境。当时，公司融资才能较弱且融资途径有限，经过本次征集资金弥补流动资金，将有用缓解公司资金需求，处理公司融资途径受限问题。
一边大举红，一边竭力喊渴，令人疑窦丛。记者在研讨文华财经募项目进一步发现，除了研讨院建设项目外，其他两个建设项目均入大笔资金置办房产。具状况为，云端量化资体系发项目总资19501.11万元，其置办工作场所费用为4025万元，占比达20.64%；新一代资管体系发项目总资17286.58万元，其置办工作场所费用为3525万元，占比达20.39%。
部股东一再套现原始股东贱价退出
《经济参考报》记者进一步研讨发现，文华财经陈述内多名股东频频减持股份，套现总金额约9920万元，获颇丰。而与此同，单个原始股东却贱价悉数股份，黯然离场。
招股书显现，2014年12月10日，尚守哲、谱润创、大连经一、上海经一、王凯、杨孝胜、迟睿峰、尹锋、郑培强、高晓琳、王晓锋、王鹏、尚婧、庞常庆、单慧英、常娜、谷兆峰合计17名发起人签定股份制改制协议，总股本变更为4000万股。值满意的是，17名发起人股东，谱润创、迟睿峰、尹锋、单慧英、常娜、谷兆峰均系外部资者。
《经济参考报》记者查阅文华财经旧版招股书发现，文华财经在股份制改制前夕，曾屡次引进外部资者。2014年9月15日，经上海文华财经资讯有限公司股东会抉择，文华有限册本钱从200万元增至222.22万元，谱润创以2160万元认购新增册本钱，占总册本钱的10%，每单位出资额作价97.21元；2014年10月16日，实控人尚守哲又将其持有的9.1310万元出资额以每单位出资额97.20元给5名外部资者。其，迟睿峰、尹锋、单慧英、常娜和谷兆峰别出资432万元、216万元、83.81万元、83.81万元和71.93万元，持股份额别为2.00%、1.00%、0.39%、0.39%和0.33%。
近5年后的2019年8月2日，尹锋以29元/股的价格将其持有的悉数股份即40万股，作价1160万元给了姑苏新，较216万元资金额，获4.37；2019年12月27日，迟睿峰也以29元/股的价格将其持有的40万股，作价1160万元给了国创至辉；谱润创也别于2019年8月2日和8月26日，两次依照29元/股的价格将其持有的6.55%股份予以，金额计7600万元。至此，外部资者累计套现9920万元，收益颇丰。
耐人寻味的是，在外部资者频频套现提早确定收益的同，文华财经单个原始股东却贱价清仓、“黯然离场”。招股书显现，2006年7月25日，尚守哲、郑培强等10位股东一起出资设立了上海文华计算机科技有限公司，册本钱100万元，其郑培强钱银出资2万元，占册本钱2%。尔后经过屡次增资扩股，郑培强持有文华财经36万股，占总股本0.90%。但是到了2019年7月1日，郑培强却与文华财经实控人尚守哲签署了股权协议，将其持有悉数股份以10元/股作价360万元给了尚守哲，从此退出股东名单。较开始的2万元资额，郑培强实践获358万元，获179。
不过，记者意到，郑培强股份后仅一个月左右，外部资者尹锋所持股份价格就到达了29元/股，价格大涨1.9。对此，文华财经在招股书并未发表郑培强悉数股份的原因以及股份定价的理性。
《经济参考报》记者就以上问题致电致函文华财经采访。文华财经经过电子邮件回复记者：“感谢对公司的关，因为现在归于静默，咱们不方便承受采访。”针对文华财经存在的问题，本报将持续予以关。