近期，在商场环境较为低迷的情况下，纾困概念股顶风直上。但我国证券报记者注意到，部分上市公司在被清晰为纾困目标后，股价敏捷上涨乃至连收涨停，随后大股东乘机减持，乃至呈现清仓式减持，又使得公司股价承压。剖析人士指出，怎么防止纾困成为部分公司股东在二级商场炒作、变现的手法值得考虑，主张完善纾困资金的配套监管准则，做到专款专用，真实协助企业处理问题。

部分公司“纾困+减持”

纾困的初衷是在经济环境疲弱时，有关方面助力优质上市公司处理资金流动性难题，协助其平稳度过困难时期。但部分纾困概念股在传出利好音讯后股价上涨，随即被大股东或重要出资者减持。

据我国证券报记者不完全计算，在东方财富Choice计算的63只纾困概念股中，有近10只股票在传出获得国有资本驰援或将承受纾困资金的音讯后，呈现股东减持现象，其间不乏清仓式减持。

以佳讯飞鸿为例，公司9月17日晚布告，最好的论坛,最好的论坛,最好的论坛控股股东、实践操控人林菁、郑贵祥别离与中海丰盈签署《股份转让协议》，两边有意打开战略协作。中海丰盈具有国资布景，北京市海淀区国资委旗下的海科金集团和北京市海淀区国有资本运营管理中心别离直接持有中海丰盈34%和33%的股权。随后，公司于9月27日布告称，持股5%以上股东王翊拟减持753万股公司股份，占总股本份额为1.26%。王翊于11月14日减持该部分股票。

博天环境股东则呈现清仓式减持。11月8日，江苏银行北京分行向海淀区上市公司博天环境发放了战略协作协议框架下的首笔借款5000万元，对博天环境的别的5000万元借款也将于近期发放。11月19日晚，公司布告称，三位大股东国投立异(北京)出资基金有限公司、上海复星创富股权出资基金合伙企业(有限合伙)、平潭鑫发汇泽出资合伙企业(有限合伙)拟清仓式减持1.26亿股，占总股本份额合计31.35%。11月20日，博天环境一字跌停。

此外，新天科技、中元股份、达实智能等公司在传出纾困利好音讯后，大股东或管理层宣告减持。

“这类行为从一般的商业利益和商场出资的视点来说，有必定的合理性。但在当时资本商场承压、纾困资金战略介入、方针在呵护商场和公司安稳的大布景下，这类行为的合理性有待商讨。”东北证券研讨总监付立春表明，“至少是不值得发起的，需求警觉纾困成为炒作股价的噱头。”

交易所对部分公司“纾困+减持”的现象已给予重视，经过宣布问询函的方法，要求公司进行充沛的信息发表。

减持意图不尽相同

我国证券报记者整理发现，“纾困+减持”中的减持方可分为几类：IPO前便获得公司股权的PE组织、经过定增或二级商场买入成为公司持股5%以上的大股东、向公司派出管理层的大股东。剖析人士指出，它们减持的意图不尽相同。

其间，PE公司主要是期望在公司股价高位减持完成成功退出，另一些大股东或许因为本身资金压力太大，急需经过减持公司股票来处理本身资金问题。