现金流早已为正和家股份股票代码，毛利高达20%，但何时盈余却仍是未知数
文｜《财经》记者 李阳 赵成
修改｜施智梁
赴美上市一年后，抱负轿车又在港股挂牌上市。
8月12日上午9点30分，抱负轿车（2015.HK）正式在香港证券交易所上市敲钟，成为继小鹏轿车之后，第二家一起在中美两地上市的轿车公司，发行价为118港元/股。开盘后，抱负轿车一度跌破发行价，终究以117的价格收盘，市值为2400.66亿港元。
抱负轿车联合创始人兼总裁沈亚楠向《财经》记者表明，“自上一年（2020年）7月登陆美股之时，就启动了港股上市方案。挑选港股，理由有三：一是港交所具有多元化的出资人和较好的商场深度和家股份股票代码；二是抱负轿车期望招引更多亚太区出资人，尤其是我国出资人；三是两地一起上市，可以抵挡一些不确定性。”
据其此前公告显现，抱负轿车经过香港IPO募资116亿港元，其间45%将用于未来12至36个月分配至研制用处；45%预期将用于为未来12至36个月扩展根底设施、商场营销及宣扬供给资金。
造车对资金的需求将是无止境的。据沈亚楠泄漏，“美股、港股、A股都是抱负轿车整盘扩展资金途径的规划，未来不扫除回归A股的或许。”
到本次IPO前，抱负轿车董事长兼CEO李想持股23.79%，可行使投票权为75.74%，美团持股13.23%，投票权为4.21%，王兴个人持股6.76%，投票权2.15%，樊铮持股4.46%，投票权1.42%。
“车和家”的理念连续
抱负轿车港股代码中的“2015”对应的是，抱负轿车成立于2015年7月，彼时，公司的名称是“车和家”。虽然后来更名为抱负轿车，但“服务于家庭的车”一向是抱负轿车的产品理念。
现在抱负轿车只要一款在售车型，即抱负ONE。直至当下，仍有不少人误以为，抱负轿车选用的增程式是一种落后的技能。
增程式是由一台发动机烧油发电，再经过电机驱动车辆的动力系统。因为发动机只担任发电，不参加车辆驱动，两次能量转化的功率在燃油车之上。而电驱动带来的快捷和舒适，则是燃油车无法比拟的。
商场不知道的是，其实关于这款车型的定位和习惯面，抱负轿车做了仔细深化的调研，有很多客观科学的数据。抱负团队对我国各大城市的实在小区情况和充电环境做了测算，以为在超越10%的电动车浸透率后充电根底设施会不堪重负，彻底不能支撑长时间的方针。
在当时的充电条件下，只要增程式能让家庭用车更好地消除路程焦虑。现实也证明了增程式并不落后，抱负ONE一经发布就继续热销，本年7月，抱负ONE月销8589辆，在浸透燃油车在内的中大型SUV车型销量榜中位居第一，且是第二名雷克萨斯RX的两倍之多。
据沈亚楠猜测，抱负轿车在本年9月的交给量将到达1万辆，“6月订单现已到达了1万辆，但遭到芯片影响没能交给1万辆。”不过因为多地疫情重复，沈亚楠称也不扫除未达1万辆的或许。
本次登陆港交所，抱负轿车极为罕见地泄漏了本身产品规划：抱负轿车正在开发承继增程电动轿车（EREV）途径的X途径，并方案于2022年推出X途径上的首款产品——全尺度奢华增程序电动SUV，一起，2023年在X途径上还将推出别的两款SUV。此外，抱负还在大力开发两个高压纯电动车型途径—Whale及Shark，并方案从 2023 年开端每年至少推出两款新的 HPC BEV （指高压电动轿车）车型。
所谓高压电动车是指，轿车800V的电压作业途径、4C充电倍率（可15分钟充溢）的高倍率电池、功率高达400千瓦的大功率充电根底设备。抱负轿车方面向《财经》记者表明，“三项技能条件都具有，可完成高速度充电以及和燃油车比美的超快速补能体会。”
至于后续的纯电动车型是轿车仍是SUV，沈亚楠表明，“抱负轿车并不纠结于什么形状，在20万元-50万元的区间内，去考虑怎么打造一款更适合家庭用的产品。”“车和家”哪怕不再是抱负轿车的公司名，但这一造车理念现已痕迹在了抱负轿车的基因里。
挣钱赶不上花钱
早在2020年7月，抱负轿车赴美上市时，就称已完成现金流为正，不少业内人士都以为用最少本钱完成现金流为正的抱负会是新造车实力中最早完成盈余的企业。
但车企的烧钱程度远超幻想。2021年，蔚来、小鹏、抱负的商场销量不断改写历史纪录，但一向没有一家企业脱节亏本的状况。
财报数据显现，2018年-2020年，抱负净亏本分别为15.32亿元、24.38亿元和1.52亿元，累计亏本41.22亿元；2021年一季度，抱负轿车继续亏本3.6亿元，并估计 2021 年其净亏本将继续扩展，原因在于研制费用和营销费用增加较快。
抱负轿车联合创始人兼CFO李铁表明，估计在未来三年，研制费用将到达每年60亿元，其间超越一半的费用都将用于自动驾驶相关的研制作业。沈亚楠也向《财经》记者坦承，“未来每款车投入资金会很大，估计一款车在25亿元左右。本年全体毛利会到达19%-20%。但从净利的视点，咱们会有比较长的一段时间处于没有盈余的状况。”
此前，蔚来轿车创始人李斌有句名言：“200亿元是造车的门槛。”但关于车企而言，继续的产品研制、从零开端的途径建造，高举“用户企业”大旗的运营服务等等，都需求比“造车”更为巨大的资金投入。
小鹏轿车创始人何小鹏以为，“从0到1的起步，新造车企业估计需求200亿元，但要从1跨越到100，乃至参加到全球化的竞赛，第二步必定超越300亿元，这是一个根底。”这也意味着，500亿元才是一个新造车实力得以存活的入门规范，假如想要活得更好，对资金的需求则是一个更大的无底洞。
明显，在越来越剧烈的商场竞赛中，盈余仍是一个较为悠远的词汇。
幸亏的是，关于抱负轿车而言，一向保持着不错的现金流。到2021年5月31日，抱负轿车现金类财物（包含现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期出资）达349亿元。自上一年二季度开端，该公司的运营现金流现已转正，2021年Q1到达9.3亿元。