2021年最终一天，民营房企华南城迎来了重磅利好，“摇身一变”成了国企。
本来，华南城向深圳特区建发集团配发了股票，使其成为了公司的首要股东兼单一最大股东。
特区建发是深圳市国资委下辖的国有独资企业，布景颇深。而华南城近期成绩体现欠安，压力猛增。此次引进特区建发入股，算是真实找到了靠山。
“白菜价”引进国企
12月31日，华南城发布公告称，按认购价每股0.57港元配发及发行33.5亿股新股份予深圳特区建发集团或其全资隶属公司，发行认购股份的所得金钱总额估量约为19.1亿港元。
认购事项完成后，特区建发将占华南城经配发及发行认购股份扩展后已发行股本29.28%，成为华南城首要股东兼单一最大股东。而华南城创始人郑松兴的持股份额由持股前的28.5%稀释至20.16%，沦为第二大股东。
关于特区建发的入股，华南城可是反常快乐的。
依照华南城的说法，“特区建发成为公司股东，可带来其资源及职业经历，让公司进步办理及运营功率和增强财政实力。公司于归纳商贸物流生态系统形式下开发及探究其他潜力的才能和资源将得到进一步丰厚及弥补。另一方面，公司将探究与特区建发集团的协作时机，以完成事务协同效应，极力进步股东报答，一起支撑实体经济的可持续开展”。
说得再直白一点，华南城便是看中了特区建发雄厚的实力，尤其是财力。究竟，特区建发是国企，华南城算是找到靠山了。
当然了，特区建发入股华南城，也不可能单方面付出，仍是要有所报答的。
最直接的报答，反映在入股价格方面。
据悉，华南城现在每股净财物高达5.22港元，市净率仅为0.14倍，处于严峻破净状况。而此次特区建发以0.57港元/股的价格，购得华南城29.28%的股份，相当于仅耗资19.095亿港元，便获得了净财物422.77亿港元归纳商贸物流企业的大股东座位。
这笔生意，特区建发血赚。
运营形式坏处闪现
华南城之所以做出如此巨大的退让，引进特区建发入股，也是无法之举。
这还要从华南城的开展形式说起。
事实上，华南城不是传统含义上高周转房企，其侧重于“商贸物流+”的运营形式，形成了产品交易中心、仓储物流配送、电子商务、会展中心、住所及日子配套、多功能物业、商业归纳体等中心业态于一体的项目。
材料显现，到2021年9月30日，华南城在深圳、西安、哈尔滨、郑州、南昌、合肥、重庆、南宁等地共具有8个华南城。
而关于公司的运营形式，华南城本希望甚高。此前，华南城高管汪智斌就曾介绍称，华南城的终极目标是成为一个商贸及物流渠道的抢先运营商和开发商，“公司再开展下去应该是更重的运营商的概念顺便开发商的概念，咱们的终极目标是成为一个高效抢先的商贸及物流渠道的运营商”。
可是，此种运营形式之下，华南城有必要面对的问题，即商贸物流归纳体投入周期长、沉积资金多。
据悉，华南城的账面自我克制财物高达465亿元，占公司非流动财物88.34%。这一布景下，尽管使得华南城的净负债率看上去并不高，但巨大的自我克制财物和沉在账面上存货，给华南城造成了不小的资金周转压力。
而就在不久前，郑州华南城首先爆出危机，该公司告诉部分部分职工放假，放假时刻暂定为2021年11月26日至2022年3月31日，总计4个月零5天。
而放假期间职工的待遇，郑州华南城表明，公司仅付出不低于本地最低工资60%作为劳动者日子费。
这也从旁边面反映出，华南城的资金困难着实不小。
成绩下滑、短债压力巨大
而数据是更为直观的反映。
据11月30日发布的2021年度中期财报显现，在上半财年，华南城完成收入61.66亿港元，同比下降13.2%，其间持续性收入为16.83亿港元，同比增加27.2%；而物业出售及融资租借收入为44.83亿港元，同比下降22.5%，其间出售物业收入为38.96亿港元，同比削减32.6%。
而在盈余方面，华南城的毛利率为36.6%，同比下降1.4个百分点。
毛利率下滑的首要原因，是出售均价的下滑。
数据显现，一季度华南城的出售均价为9500港元/平方米，到了二季度下滑至9100港元/平方米以下。
也便是说，在房地产职业遍及出售低迷的布景下，南城也想经过降价的方法来影响销量。
但是，数据证明，华南城此举收效甚微。2021/2022上半财年，其合约出售额为70.2亿港元，同比下降13%。
在出售回款体现欠安的布景下，华南城的资金压力天然要被扩大。
数据显现，华南城在2022年2月、6月和11月，别离有三笔美元债到期，总计9.7亿美元，约合75亿港元。
此外，华南城还有2022年4月到期的6亿元人民币和2022年8月到期的14亿元人民币的境内债需求归还。
这还仅仅华南城短期债款部分。据统计，其短期债款规划总计为121亿元。
而依据数据显现，到9月30日，华南城的期末现金及银行存款为95.99亿港元。
如此看来，华南城手中的现金，底子无法掩盖短债。
现在，华南城找到了特区建发这座靠山，算是得到了自救。