今天是630，一个合适盘点的日子。“愉见财经”想陪我们复盘眼下舆论正爆、忧心最聚的——债市。

先上图，上半年“债雷”大汇总。

从商场直观感触来看：榜首，现在民企融资窘境仍是显着，组织现在都不大乐意多碰民企债；第二，违约高发的、GDP不可或数据可疑的区域，组织心思也凉凉，比方东北、内蒙、云南等；第三，危险警报现已往上市公司拉响。

对此，“愉见财经”上个月的发文《钱紧+避险：金融组织回缩，低资信企业扛不住了要爆雷，排查你投的上市公司有没有危险》（点击标题跳转）可做一参。

从客观数据剖析来看：上半年债市违约的数字现已妥妥超越2017年全年，并且从现在来看，只要加速度，没有减缓痕迹。

上半年违约253.01亿元，同比增加47.13%。违约债券只数25只，违约主体增至13家。25只违约债券中，16只为民企债，占比64%。

有7家主体信誉债产生初次违约：亿阳集团、神雾环保、富贵鸟、中安消、凯迪生态、上海华信、中融双创。

从违约债券主体评级来看：“AA+、AA、AA-”这三个等级（即“2A”领域）是违约高发区，占了超越9成。（不过这并不是说更低等级的债券反而安全，首要是由于债券发行主体的评级大都在2A以上。）

不过一个值得注意的现象是，上半年，高评级债开端参加违约队伍，其间上海华信的违约，打破债市初始评级AAA的债券初次违约，评级组织因而也遭到严峻质疑。

《经济观察报》记者蔡越坤注意到，违约主体上海华信初始主体评级即为AAA，2017年7月12日联合资信评价有限公司曾给予公司主体信誉等级为AAA，给予上海华信2017年第二期中票信誉等级也为AAA。2016年12月29日，中诚信世界信誉评级有限公司在对2017年榜首期中票评级时，给与给予公司主体信誉等级也为AAA，中期收据信誉等级也为AAA。

不过在母公司华信风暴之后，联合资信和中诚信也都灰溜溜地把上海华信的“AAA”接连下调改成了“C”。

所以，在这样市况下，投资者怎么看评级呢？国元证券财富办理部王霄翔在承受《经济观察报》记者蔡越坤采访时表明，曾经，一切投资者都在要点重视评级凹凸，只要是AA以上的债券，大多投资者都是“闭着眼买”，而现在，评级越高不代表违约率越低，评级越低也不代表一定会违约。

王霄翔并称，债券的投资人不只要重视债券评级，今后更要归纳去了解尽调发债企业的生产经营状况，提早防备违约危险，才愈加有把握去买债，也有胆量去买。

从债券违约地域散布来看：“愉见财经”计算，本年上半年的债市雷区散布图为：辽宁5只、黑龙江3只（咳咳，东北兄弟承包了三成），北京4只、上海4只、福建2只、湖北2只、四川2只。

假如看得更全面一些，从2014年开端计算的话，辽宁区域违约只数是最高的，28只债券产生违约，触及金额到达191.4亿元；北京区域违约金额是最高的，302.09亿元，触及20只违约债券。

其它几个违约金额较高的区域分别为上海（154.61亿元）、山东（92.8亿元）、河北（85.5亿元）、四川（67亿元）、内蒙古（65.46亿元）、浙江（39.99亿元）、湖北（30.57亿元）、江苏（30.1亿元）、福建（23.1亿元）、黑龙江（21.74亿元）、河南（15.5亿元）。

这儿要阐明一下的是上海的状况，尽管我们看到的违约金额满高的，但由于债券发行总量金额就很高，所以违约份额并不高。

“愉见财经”和债市的朋友聊完发现我们真实忧虑的是像东三省（以辽宁为大头，业界有“东北魔咒”之称）、内蒙这样的省份。余下的也有忧虑云南（债款规划大，财务负担重，信任违约过），贵州（扶贫典型，满是山，工业无法弄）的。

颇有意思的是，经济发达区域的江浙，也有被忧心的理由。江苏债款规划大，发得多，所以会怕续不上；浙江商场化程度最高，所以政府兜底愿望是最弱的。

从对下半年的展望来看：

榜首，局势肯定是不容乐观的，下半年到期量大，资管新规下银行的“水龙头”还在不断关小，组织的避险心情也有增无减，2018年年低、甚至2019年全年依然估量将会是违约高发期。

第二，前两天“愉见财经”现已爆了一个内蒙通辽某征信项目违约的事儿（补白一下我跟进的最新状况哦，尽管是逾期违约了，但后边的兑付作业却是在推进了，投资人现已陆陆续续收到一部分钱了），我发现留言处许多朋友提到了“新常态”。比起一年前，商场现已显着见怪不怪了。

政信项目都如此，更甭说一般的公司债了。这便是我想说的第二点，债市违约“常态化”好像被我们承受了，刚兑崇奉现已渐行渐远。

本文源自微信大众号：愉见财经

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