跟着2020年一季报发布，国内炭黑工业龙头——江西黑猫炭黑股份有限公司已接连6个季度堕入亏本“旋涡”，成绩下行也让公司6年来初次未进行现金红。
《国运营报》记者了解到，国内炭黑产以煤焦油为质料，而国外则遍及以澄清油为质料。2017年攀上巅峰的黑猫股份，还沉浸在成绩新高的高兴，就因2018年下半年始的原油价格“大跳水”堕入亏本。2020年伊始，世界原油价格“触底”，或将成为黑猫股份扭亏为盈的妨碍。
“危机也有时机。”5月25日，黑猫股份董事会秘书李毅在承受记者采访有决心地表明，疫情对全都有较大影响，国内炭黑的首要质料煤焦油价格同步也在下滑，煤焦油和澄清油的价差同比2019年反而在收窄。“尽管海外出口需求在萎缩，但价差缩小使得毛率得到确保，消化本钱以及的才能也会有确保。”
6年初次未红
年报发表数据显现，2019年，黑猫股份完结营收65.44亿元，同比削减17.09%;归属于上市公司股东的净润-2.76亿元，同比削减168.89%，这也是公司建立20年来的“首亏”。
记者意到，陈述内，黑猫股份累计产炭黑96.61万吨，出售96.32万吨，完结产销率99.7%，主营产品国内、国外出售占比别为79.14%和20.86%。到2019年底，公司具有炭黑年产才能11万吨。
炭黑无疑是黑猫股份最首要的产品，亦下滑严峻。据财报数据，2019年，黑猫股份炭黑运营收入55.79亿元，同比下降17.56%，占总营收比重的85.25%。
由此，这也直接使得黑猫股份决议2019年度不进行润配。4月29日，该公司公告称，到2019年12月31日，并报表未配润余额约为5.81亿元，其母公司未配润余额约为4.43亿元。“拟定2019年度润配预案为：不派发现金红，不送红股，不以公积金转增股本。”
记者整理发现，上一次黑猫股份未红还要溯至2013年度。
Wind数据显现，2014～2018年，黑猫股份现金红总额别约为0.12亿元、0.06亿元、0.30亿元、2.18亿元和2.18亿元。
对此，黑猫股份方面表明，依据《公司章程》《未来三年股东报答规划》等相关准则的润配方针，公司进行润配需完结且现金流满意持续运营和久远开展，鉴于公司2019年度未完结，在综考虑微观局势、职业开展、运营现状及未来规划等要素，故本年度拟不进行润配，亦不进行其他方式的配。
进入2020年，黑猫股份的亏本气势还未彻底改动。一季度成绩陈述显现，公司完结运营收入10.98亿元，同比下降29.63%;归属于上市公司股东的净润-0.04亿元，同比添加94.66%。
事实上，自2018年四季度以来，黑猫股份已接连6个季度一直都处于亏本状况，持续的亏本也让黑猫股份现金流大受影响。一季报数据显现，2020年1～3月，该公司运营活动产的现金流量净额约为-3.35亿元，同比大幅下滑331.88%。对此，黑猫股份将之归咎于存货添加及运营性应收、敷衍改动。此外，公司资活动产的现金流净额、筹资活动产的现金流净额别约为0.18亿元、3.57亿元。
华金证券析师陈南荣告知记者，炭黑职业自身便是一个周性职业，而黑猫股份90%的炭黑首要针对汽车轮胎，公司成绩受汽车业影响较大。同，职业显着供过于求，公司在全国有8个产基地，遭到地域影响产本钱有所差异，在基本面不太好的情况下形成不同程度的亏本。
疫情让本就“入冬”的国内车市落井下石。据汽协统计数据，本年1～4月，国内汽车产销别完结559.6万辆和576.1万辆，产销量同比别下降33.4%和31.1%。
可喜的是，跟着国内疫情的安稳，汽车销量完毕了接连21个月的下降。4月，国内汽车产销别完结210.2万辆和207万辆，环比别添加46.6%和43.5%，同比别添加2.3%和4.4%，月增速为本年以来的初次添加。
寻觅新的润添加点
据《国运营报》此前刊发的题为《黑猫股份“滑铁卢”背面：扭亏之路“内忧外患”》的报导，黑猫股份亏本的内因首要为国企机制相对死板、短债压力剧增等，外因则首要为世界原油价格大幅下滑、全车市下行、国内炭黑企业无序扩张等。
李毅告知记者，国内炭黑产以煤焦油为质料，而国外则遍及以澄清油为质料。因而2018年四季度始，世界原油价格大跳水给了国内炭黑工业当头一棒，黑猫股份也是那始堕入亏本。
进入2020年，沙特发起的“石油价格战”，引发全资本商场震动。4月下旬，西得克萨斯州轻质原油货5月结算价收于每桶-37.63美元。尔后，原油货价格始上涨，5月20日，西得克萨斯轻质原油货7月结算价每桶33.49美元，但原油价格走低的局势还未改动。
陈南荣告知记者，澄清油是由原油产的，煤焦油则是煤炭加工的产品。现在世界油价十分低，欧美选用原油道路的炭黑，比较国内走煤炭道路的炭黑具有本钱优势。“这不只导致国内炭黑出口会受挫，因为不少国外炭黑巨子也在国设厂竞赛国商场，对整个国内炭黑职业都会有较大压力。”
在世界油价“大跳水”的布景下，以黑猫股份为代表的国内炭黑企业该怎么应对呢?
“油价已有反弹的趋势，因为国原油储藏相对匮乏依靠进口，假如仅因油价动摇就对炭黑工业‘伤筋动骨’因小失大。”陈南荣以为，黑猫股份一方面应持续坚持现有的煤焦油道路;另一方面，可以遵循国家“一带一路”方针，或是跟从国内龙头轮胎企业“出海”，以澄清油为工艺道路在海外建厂。“这样重稳妥可以对冲削减危险。”
值得一提的是，上一年7月，黑猫股份已基本完结对全首要区域的调研调查作业，拟址在白俄罗斯资新建公司首个海外炭黑产能基地。本次拟出资120万美元，并在白俄罗斯册建立全资子公司。
李毅表明，若疫情在本年有明显的改进，海外的商务活动可以康复，“项目大概率在年内可以落地，决议计划可以出来，项目建造将于本年底或许下一年发动”。
记者意到，除了世界化战略，黑猫股份还加差异化开展、拓展工业链等，望以此“翻身”。
黑猫股份董事长王耀在承受媒记者采访表明，公司在青岛资建造了炭黑研究院，估计2020年条试产线完结产;2019年经过乌海黑猫的工业资完结精细化工延伸布局，进一步弱化炭黑职业周。
李毅此前在承受记者采访也表明，公司加强工业链的资和延伸，首要在于产染料、医疗的间和精细化工，以增强抗周才能;另一首要方向是产品的差异化，公司现在80%乃至90%的产品是橡胶用炭黑。将大力研制橡胶用炭黑以外的导电炭黑、素炭黑等，同进步橡胶用炭黑的附加值，然后脱节关于汽车工业的依靠。
接连6季度亏本的黑猫股份暂停红
凡本明“来历：XXX”的著作，均转载自其它媒，转载意图在于传递更多信息，并不代表本附和其观念和态度。