2020年开年以来，多家券商密布发表了拟发行短期融资券的相关文件。到2020年1月16日，1月份券商短融方案发行规划已达660亿元，月度发行规划处于前史高位。2019年中以来，券商短融规划已超越证券公司债，成为券商债款融资首要东西。

逾600亿元“短融大礼包”

数据显现，到1月16日，已有21家券商发表了23笔短期融资券的发行方案，发行规划算计达660亿元(未发行债券按方案发行额算)，仅次于2019年10月份697亿元的券商短融发行量。

剖析人士表明，若无意外，本年1月的券商短融发行规划有望进一步冲高，这仍是在有春节假期要素影响的情况下。2020年头券商短融发行力度显着加大，相形之下，2019年1月仅5家券商发行了110亿元短期融资券；环比来看，现在的短融规划现已比2019年12月份505亿元的发行量高出30%。

事实上，2019年9月后，券商短融月度发行规划一向保持在500亿元以上。2019年6月为缓解部分券商的流动性危险，央行接连进步国泰君安、中信证券等头部券商的短期融资券余额上限，经过头部券商向中小非银组织传递流动性。尔后，券商短融规划一路添加。

2020年年头仍接连了这一态势。此外，2020年头央行曾接连多日停做逆回购，上交所国债逆回购利率于1月9日起团体上行，1月14日资金面抵达严重时间，GC007飙升至3.25%，非银组织的流动性比较严重。券商此刻密布发行短期融资券，有助于纾缓资金面。

券商发行短融征集的资金，一般都用于弥补流动资金，而非直接投入到两融事务。国信证券1月16日发表的发行文件显现，拟于1月20日起发行40亿元短期融资券，征集资金首要用于弥补流动资金及其他契合监管要求的短期资金用处。事实上，依据《证券公司短期融资券管理办法》，证券公司不得将发行短期融资券征集资金用于股票二级商场出资和为客户证券交易供给融资等途径。

占券商发债规划“半壁河山”

自2005年国泰君安发行首单证券公司短期融资券以来，券商短融现已历15年的生长。2006年至2011年间，因商场环境改变，券商短融暂停发行达6年之久，直至2012年才重启。2013年，券商短融发行量早年一年的531亿元陡增至2906亿元，2014年更是超越4000亿元大关，这一融资方法逐步成为券商弥补资金的一大利器。

2014年之后，券商短融发行规划有所下滑，在2017年降至低点，全年发行量不到400亿元。2018年短融发行量回升至千亿元等级，2019年则创下历年发行量新高，达4491亿元，这也部分得益于券商短期融资券余额上限的进步。

剖析人士指出，现在短融券已超越证券公司债，成为券商的首要债款融资东西。与一般公司债比较，短融本钱更低。2019年6月至今，短融占券商债券发行规划比重根本都在50%以上。而此前这一现象呈现，仍是在2012年至2014年间，证券公司债没有开展老练之时。