2021年行将进入结尾，不过关于家电职业而言，这一年过的并不满意。
据工信部发布的数据显现，2021年1-9月，全国家用电器职业利润总额822.2亿元，同比下降1.8%；而2020年1-9月，全国家用电器职业利润总额833.4亿元，同比下降2.8%。这意味着本年前三季度家电职业的全体盈余水平还在上一年受疫情冲击的根底上呈现进一步缩水。
奥维云的数据也显现，本年前三季度我国家电商场零售额规划5414亿元，比2020年同期进步7.7%，但较2019年同期下滑8.7个百分点。奥维云指出，2021年商场需求继续低迷，顾客决心缺乏，更新换代需求开释缓慢，家电消费也不是居民消费首要的支撑点。尽管同比规划进步，但与疫情前水平比较仍未恢复。
本年以来，A股家电板块的体现也折射出出资者决心的低迷。据统计，本年前三季度家电板块累计跌落24.2%，位列申万一级职业末位，为该板块2005年至今体现最糟糕的年度。光大证券在研报中直言，2021年是家电板块的“失落之年”。
不过，就在全职业低迷的布景下，作为职业龙头的三家企业，美的集团、格力电器、海尔智家，不谋而合地逆周期加大了本钱开支力度，一方面是在二级商场上大手笔回购自家股份，另一方面则是加大在收并购方面的出资力度。
回购规划均创前史新高
2021年，股份回购成为三我们电巨子提振商场决心、保护自身股价的重要手法。就连常年未进行过回购的海尔智家，也在2021年3月抛出回购方案，拟投入20亿-40亿元的资金回购股份。在此之前，海尔智家曾于2015年推出过一份回购方案，回购金额上限不超越5亿元。
美的集团则长期以来都是A股回购大户，自2018年-2021年每年都会推出至少一期回购方案。其间，2018年方案回购不超越40亿元，2019年方案回购不超越66亿元，2020年方案回购不超越52亿元，2021年别离在2月和6月推出了两期回购，前一期方案回购不超越140亿元，后一期方案回购25亿元-50亿元。从规划上来看，2021年的回购规划显着创下前史之最。
格力电器近两年也爱上了股份回购。2020年4月，格力电器前史上初次推出回购方案，回购金额为30亿元-60亿元；2020年10月推出第二期回购，规划相同为30亿元-60亿元。2021年5月推出第三期回购，这一期的规划高达75亿元-150亿元，上限乃至超越了2020年前两期回购的总和。
从施行成果状况来看，海尔智家于本年11月完结回购，回购总金额为22.02亿元；格力电器继前两期回购均以60亿元顶格完结后，第三期回购相同以150亿元顶格完结任务。
美的集团在2018年以40亿元顶格完结回购，2019年和2020年别离回购了32亿元和27亿元。2021年，家电板块全体呈现显着跌落，美的集团的回购也愈加卖力。其间，前一期终究完结回购86.64亿元，后一期则以上限50亿元顶格完结。
归纳来看，2021年，不管从回购方案规划，仍是施行完结的状况来看，家电三大巨子均创下了历年之最。其间，格力电器在近两年累计投入回购资金高达270亿元，而美的集团自2018年至今累计投入的回购资金则超越235亿元。
尽管职业全体盈余状况下滑，但三大巨子仍然家底雄厚。到2021年三季度末，格力电器、美的集团和海尔智家的账面货币资金别离为1195.32亿元、558.71亿元和414.15亿元。
“依据曩昔多年以来优异的现金流，让家电三巨子手中囤积了许多现金，但过量现金留在账面发生的价值也不大。以格力电器为例，其账面长期趴着千亿以上的现金，从出资收益的视点来看，存款利息的年化收益率还不到2%，而格力电器自身的股息率则远高于这一数字，在办理层看来，回购自家股份显着比继续存银行更合算。”一位投行人士向证券·e公司记者剖析。
格力连启两收买大举进军新能源
除了在回购股份上构成默契一起以外，家电三大巨子在2021年内都在出资并购方面有所动作。其间，格力电器在对外并购上最为活跃，本年先后宣告控股收买银隆新能源和盾安环境两家企业。
本年8月，格力电器以司法拍卖的方法竞得银隆新能源30.47%的股权，耗资18.28亿，再结合董明珠个人17.46%持股表决权的托付，算计操控47.93%的表决权，成功控股银隆新能源。近来，银隆新能源还更名为格力钛新能源。
受原实控人涉嫌利益侵吞等负面要素影响，银隆新能源近年来成绩体现欠安，2020年净亏损6.88亿元，2021年1-7月净亏损7.63亿元，但格力电器仍然对其较为赏识。公告称，银隆新能源是是全球少量把握纳米级钛酸锂资料及电池出产工艺的新能源企业之一，具有钛酸锂和磷酸铁锂出产线40余条，电池板块全体实践产能约18.31GWh/年，其间钛酸锂电池实践产能为2.85GWh/年，在全球排名前列。
格力电器以为，公司与银隆新能源在轿车工业产品、储能相关的电器产品、精细模具、新能源、再生资源等多个事务板块具有协同空间。公司储能相关的电器产品可以凭借银隆新能源的电池及相关技能进行优化、进步产品竞赛力；公司可以运用银隆新能源进步公司轿车工业产品在电机、操控器等轿车中心零部件职业的商场份额；此外，公司再生资源板块也可以与银隆新能源电池资料回收构成合力、规划化开展，完结“1+1>2”的作用
紧接着，11月16日，格力电器宣告，拟受让盾安环境2.7亿股股份，总买卖为21.90亿元。一起，格力电器还拟以8.10亿元认购盾安环境的定增。如股权转让和定增均施行完结，格力电器将持有盾安环境38.78%的股份。依据协议，格力电器将有权改组董事会并提名半数以上的董事，盾安环境将成为格力电器的控股子公司。
盾安环境主营制冷元器件，也是格力电器上游供货商之一，2019年和2020年别离向格力电器供货约15亿元和12亿元。格力电器以为，公司看好盾安环境作为全球制冷元器件职业龙头企业的工业价值，此项买卖是公司执行完善中心零部件工业布局战略的重要行动，有利于进步空调供应链的稳定性。一起，盾安环境新能源热办理器相关产品矩阵完善，公司可快速切入新能源乘用车热办理赛道，一起发挥两边的协同效应，完善公司新能源轿车中心零部件的工业布局。
美的控股万东医疗拟私有化库卡
美的集团向来是国内企业中的并购常客。本年上半年，美的集团以23亿元受让万东医疗29.09%的股份，成为新控股股东。7月，万东医疗又推出逾20亿元的定增预案，拟由美的集团全额认购。若定增按发行上限完结，则美的集团的持股份额有望增至45.46%。
在美的集团看来，我国本乡医疗印象确诊企业具有巨大的开展潜力与商场机遇，而万东医疗是我国医用X射线机职业龙头企业及医学印象设备职业抢先企业，旗下的万里云渠道走在医学印象大数据云渠道的职业前端。美的集团期望藉由本次买卖助力万东医疗捉住国产代替的前史机遇，经过进一步在中心技能上获得重大突破，推进医疗资源下沉底层。
最近的一次出资者调研活动中，美的集团向出资者描绘了一幅才智医疗的夸姣蓝图：比较人类而言，美的智能机器人在准确性、精细度具有杰出优势，为医疗手术、恢复医学、健康办理、医学印象等范畴供应了全新的医疗解决方案，例如库卡旗下的手术机器人，能完结无触摸低温激光切开，精准操控切开形状；万东血管介入解决方案选用AI神经络算法，以更低的剂量完结高清晰成像，印象查看成果可经过万里云印象渠道进行专家会诊。
除了万东医疗，美的集团本年的另一大动作便是私有化库卡。11月23日，美的集团公告，公司已经过境外子公司MECCA直接持有库卡94.55%股权，将继续收买剩下5.45%股权，完结100%控股，库卡也将顺势从法兰克福买卖所退市。
库卡是全球抢先的机器人及自动化出产设备和解决方案的供货商，被称为全球机器人“四我们族”之一。2016年，美的集团向库卡宣布要约收买，以挨近300亿元的价值获得了库卡94.55%股权。
不过，在美的集团控股后，库卡成绩不增反降。财报显现，库卡2017至2020年的营收别离为34.79亿欧元、32.42亿欧元、31.93亿欧元、25.74亿欧元，净利润别离为0.89亿欧元、0.13亿欧元、0.10亿欧元、-1.03亿欧元，均呈现逐年下滑的趋势。
“库卡自身是一家十分优质的企业，美的收买库卡在大的逻辑上是正确的。”家电职业资深调查家刘步尘在承受证券·e公司记者采访时表明，2016年正处于劳动力本钱上升较为显着的周期，美的垂青的也是未来机器换人的巨大空间。但后边几年发现，商场需求的增加并没有原先预期的那么大。另一方面，由于库卡此前许多客户来自于欧美的轿车职业，在中美买卖冲突发生后，相关客户的订单受到影响，进一步拖累了库卡的成绩。
关于本次私有化买卖，美的集团表明，有利于库卡专心事务运营并进步公司在机器人与自动化相关事务范畴的内部资源协同和同享。据了解，库卡将活跃帮忙美的集团进步智能制作水平，到2021年7月，美的机器人运用密度已超越320台/万人，并方案在2023年完结530台/万人的方针。
在家电/IT职业剖析师梁振鹏看来，此前库卡尽管被收买，但一向仍是德国上市公司，美的要对库卡进行运营干涉、战略整合等动作时，还需求经过层层规则，种种状况都掣肘美的的办理。只要对库卡进行全面收买并私有化，美的才可以实践操控库卡，然后进行雷厉风行式的变革和办理。
国泰君安指出，美的私有化库卡完结后，将便于与美的从前收买的Servotronix、埃弗特等事务进行内部资源协同。一起参阅美的私有化威灵电机的事例，考虑到库卡现在的流通股份额较少，私有化有利于削减强制性信息发表和节约保持上市状况所必需的本钱。
刘步尘则以为，美的将库卡私有化，短期内未必会有马到成功的作用。“私有化后，假如没有‘德国制作’的背书，短期内库卡在世界商场上的开辟也未必顺畅。不过从长期来看，工业互联是大势所趋，库卡的价值也会越来越显着。”
海尔全资控股重要子公司
比较格力电器和美的集团，本年海尔智家在并购上的动作要低沉许多。10月30日，海尔智家公告，拟以现金收买海尔集团持有的大连海尔电冰箱10%股权、青岛海尔特种电冰柜3.94%股权以及海尔质量检测公司100%股权，金额算计1.05亿元。收买完结后将完结对该三家公司的全资控股。
从买卖意图来看，大连海尔电冰箱和青岛海尔特种电冰柜均系海尔智家系统内盈余才能强的重要出产性运营实体，从控股股东海尔集团手中回收少量股权，有利于理顺股权结构，加快子公司决议计划，进步全体办理功率。此外，全资收买的海尔质量检测公司首要为海尔智家及子公司各产品线供应质量检测、产品认证等服务，收买后有利于弥补公司在质量检测、产品认证方面的事务才能，更好地推进质量检测公司与公司各产品线的协同，并削减相关买卖。
与另两家巨子比较，海尔智家的收买更倾向于“加强内功”。值得一提的是，尽管本年收买动作不大，但曩昔10余年间，海尔系先后将日本三洋电机、新西兰斐雪派克、美国通用电气家电事务、意大利Candy等世界知名企业归入旗下，累计并购金额挨近500亿元。
与此一起，海尔智家本年在海外出资布局的力度也继续加大。继印度北部工业园、罗马尼亚冰箱工厂、俄罗斯冰箱互联工厂开建或投产后，海尔智家近期又在海外新增两座工厂，即土耳其干衣机工厂和洗碗机工厂。据介绍，土耳其两座工厂总出资额超越8500万欧元，估计年产能将超250万台。两座新工厂的奠基与开业，将成为海尔智家进军欧洲职业前三的要害一步。
记者调查：家电职业进入存量竞赛头部企业亟寻增量
“本年家电巨子为什么会呈现这么多大型并购？我以为应该放在一个大布景下来看，国内家电职业开展到现在，职业的巅峰期现已曩昔，现在已进入存量竞赛年代。”刘步尘向证券·e公司记者表明，在这个大布景下，一切企业都在考虑未来的开展空间在哪里，而头部企业对这个问题尤为垂青，他们很难‘躺平’，有必要要为企业的开展寻求外部增量。
独立经济学家王赤坤也表明，传统家电消费已达到峰值，商场规划不再有新增机遇。跟着消费晋级和分解，家电职业面对被多种产品代替或绞杀的风险；加之家电新势力华为、小米等举品牌、本钱、流量及生态之力纷繁增加出资，使得家电职业供应敏捷扩展，抢占传统家电企业商场空间。“我们在有限的存量商场下拼杀，不是一起生长，而是此消彼长。在职业盈利消失、竞赛十分剧烈的状况下，单靠运营现已无力推进主营事务增加。”
奥维云白色家电事业部研讨总监裴东敏也指出，留给家电工业的新增需求空间将越来越窄，需求结构都以换新需求为主。“我们电有8-12年的运用生命周期，这个换新周期，意味着换新需求节奏开释相对来说是平稳且缓慢的进程。”
一方面是需求端的增量不再，另一方面供应侧的本钱不断攀升。自上一年以来，多项大宗产品掀起较大涨幅，使得以铜、铝、钢材等为根底原资料的家电职业成为受涉及程度较深的职业之一。财报显现，本年前三季度，格力电器的归纳毛利率比上一年下降约2个百分点，美的集团的归纳毛利率也下降了约1.3个百分点。
两端承压之下，家电企业怎么寻觅外部增加空间？刘步尘以为不外乎四个方向：一是向非家电外围工业延伸，例如格力进入新能源，以及美的进入医疗范畴；二是从国内商场拓宽至世界商场，例如海尔的世界化；三是开发新产品，如智能家电，这也是大部分企业发力的方向；四是加大科技研制力度，向更高端的商场要空间。
“在这四个方向中，后边三点的难度都相对较大。”刘步尘指出，在世界化上，美的和格力根本还以OEM和ODM形式为主，占比也不高。海尔在世界化上的成功也是长期耕耘的成果，张瑞敏从前说过，要在母国之外发明一个品牌，至少要做好亏8年的预备。而新产品和立异技能研制也需求长期的堆集，绝非一朝一夕之功。因而，只剩下外延并购操作起来相对简单，但并购后也十分检测企业的整合办理才能。
值得一提的是，美的集团和海尔智家都现已是有着10余年经历的“并购内行”，而格力电器的并购战略发动相对较晚，但最近的并购力度则大有赶超前两家的气势。
关于这一现象，产经调查家丁少将以为，格力高度依靠空调事务，空调商场高度饱满，整个职业下行压力逐步增大，一起美的、海尔、海信等品牌还在强力分食商场，因而有必要加快多元化的开展，以分管空调事务的压力，为格力带来第二、第三增加跑道。不管是经过出资并购仍是自主研制布局的方法加快这一进程，都有着实际紧迫性。
从2021年中报数据来看，格力电器空调事务占总营收的比重仍然高达73.80%；比较之下，美的集团则是空谐和消费电器两条腿走路，辅以机器人自动化等其他事务；而海尔智家的电冰箱、洗衣机、空谐和厨电四大板块占比则相对均衡。
“家电职业处于低迷，这对有实力的家电巨子们来说是一个十分好的并购机遇。由于整个职业的低迷，会压低并购方针的并购价格，可以买到物美价廉的优质企业。一起低迷的职业会让许多竞赛对手消失，也会拉大各企业之间的距离，这关于职业巨子来说是可以大展宏图的好机遇。”全联并购公会信誉办理委员会专家安光勇表明。