自2017年破产风闻缠身不断，2019年12月23日上午9时，于香港联合交易所（以下简称香港联交所）上市的我国辉山乳业控股有限公司（以下简称辉山乳业）被强制退市。

12月18日晚间，香港联交所发布公告表明，自2019年12月23日上午9时起，辉山乳业的上市位置将依据除牌程序予以撤销。公告显现，做出相关决议是因为辉山乳业并未契合《上市规矩》第13、24条有关具有满足事务运作或财物的规矩，故依据《上市规矩》第17项使用指引将该公司置于除牌程序的第一阶段。

据悉，辉山乳业自2017年3月暂时停牌，2018年9月、2019年5月别离为除牌程序的第二、三阶段。可是，直至本年11月15日除牌程序的第三阶段届满，辉山乳业没有提交任何复牌主张。因而，香港联交所决议撤销辉山乳业的上市位置。

材料显现，辉山乳业成立于1951年，是辽宁沈阳老牌乳企，前身为沈阳农垦总公司部属的国有企业。2013年9月，彻底剥离国有财物的辉山乳业赴港上市。IPO征集资金78亿元，成为其时我国香港历史上消费品职业初次发行征集资金前三名企业。

依照辉山乳业董事长杨凯的战略方案，我国奶业变革必须坚持全产业链形式，从源头开端确保我国奶业的食品安全和产品品质。在该理念的推进下，辉山乳业逐步形成以牧草栽培、精饲料加工、良种奶牛养殖繁育、全品类乳制品加工、乳品研制和质量管控等为一体的全产业链开展形式。

辉山乳业的负债额因而一路攀升。数据显现，2013-2016年，辉山乳业的总负债别离达46.28亿元、78.25亿元、106.49亿元、170.87亿元。

2016年12月份，美国做空组织浑水(Muddy Waters)针对辉山乳业连发两份做空陈述，指出辉山乳业曩昔发布的盈余有造假之嫌，夸张草场本钱开销，又表明杨凯有或许移用公司财物至少1.5亿元，实在数字或更大。

祸不单行，2017年3月份，辉山乳业被曝光债款危机，有媒体称，辉山乳业大股东移用30亿元账上资金出资房地产，而且无法收回资金。随后，杨凯供认公司资金链断裂。2017年3月24日上午，辉山乳业股价忽然断崖式跌落，当天13时，辉山乳业股票暂停生意，停牌前股价跌幅达85%。

在暂时停牌期间，辉山乳业积极开展自救。2019年，辉山乳业发布招募重整重组方的投标公告，多家乳企和一些本钱出资方均有意向。本年8月，有音讯称伊利或将以15亿元入主辉山乳业，成为其新的重组方，接手整个辉山乳业，包括其欠下的巨额债款。对此，伊利表明正在商谈，但随后无果而终。此外，蒙牛、光亮等乳企也曾接洽辉山乳业，但均无人“接盘”。

（归纳自证券日报、北京商网）