A股商场单周解禁市值超4700亿元——

大规划解禁对商场全体态势影响有限

本周（6月7日至11日），A股商场限售股解禁规划大幅添加，解禁市值超4700亿元，占当时A股流转市值约0.69%。纵观本年6月份，股市解禁规划达9056.6亿元，为近3年单月解禁规划最大值，本周又是解禁顶峰。

这波解禁潮会对股市发生哪些影响原始股解禁对股价影响？粤开证券首席战略分析师陈梦洁说：“解禁潮或许会对商场短期心情有所影响，但依据前史体现，大规划解禁对商场全体走势影响有限，尤其是在首发原始股解禁份额较高时，解禁潮与指数涨跌幅之间的相关性不大。”

招商证券分析师张夏以为，从前史数据计算成果看，单周高解禁规划并未对解禁前后短期商场全体体现形成显着冲击，解禁前一周和解禁当周，万得全A指数涨跌参半，解禁带来的冲击更多体现在个股层面。

光大证券分析师张宇生也表明，限售股大规划解禁对商场涨跌并无显着影响。2010年以来，A股周解禁规划占全A股流转市值比重与沪深300周涨跌幅之间的相关性不显着。2010年以来共有8周解禁压力大于本周，在此期间，沪深300指数有4次上涨，均匀涨幅为5.04%原始股解禁对股价影响；4次跌落，均匀跌幅为3.79%。

张宇生以为，关于职业指数而言，短期较大解禁压力也并不意味着会呈现显着跌落。近期解禁压力较大时期，解禁市值占流转市值份额较高的职业也未呈现显着跌落，大都解禁压力较大职业反而仍跑赢同期沪深300指数。

从解禁类型看，本周解禁规划中，4474.8亿元首发原股东限售股解禁，占比超越95%；首发一般股份解禁2.1亿元，定增股份解禁22亿元和其他股份解禁8亿元。

从不同类型解禁股票体现看，定增组织配售股份解禁对个股体现的负面影响更显着。招商证券计算显现，2010年以来，从股票超量收益的中位数来看，解禁当天、解禁后一周和解禁后一个月解禁的股票超量收益根本为负，其间定增组织配售股份解禁的股票体现更差。

张宇生以为，限售股解禁对个股股价影响有3个特色：一是相较首发股份解禁，定增股份解禁更有或许对个股短期体现发生负面影响；二是关于首发股份，只有当其解禁压力到达必定程度后，其才会显着限制个股短期体现，而关于定增股份，跟着解禁压力提高，其个股短期体现或许越来越差；三是关于曩昔一段时间内股价涨幅过高或许继续低迷的个股，当限售股解禁后，其短期体现也会显着承压。

陈梦洁表明，对个股而言，所在职业发展前景有限、估值较高的企业往往会面对较大减持压力；职业景气量高、成绩体现稳健的企业则股价下行空间有限，后续走势仍由根本面决议。（记者 周琳 马春阳）

来历：经济日报