沧州明珠主营PE管道系统、BOPA 薄膜和锂离子电池 隔膜三大系列产品。

锂电池隔膜技术属于高端技术。隔膜技术不断更新，高端产能长期不足。动力电池技术日新月异，对隔膜产品的技术性能各项指标均提出了更高的要求，需要通过不断的研发投入获得更高性能的复合隔膜，优良的配方设计需要不断研发认证，优质产品将不断更新；且隔膜对电池寿命、功率性能、安全性影响较大，客户转换成本高，粘性较强，优势企业优质产品护城河较深，不存在绝对的产能过剩，高端产品依旧供不应求，为四大材料领域最具投资价值板块。而沧州明珠由于技术领先，目前锂电池隔膜技术保持行业前列。

全球有三大隔膜设备企业做的不错，日本的东芝、制钢所以及欧洲的Brückner，其中欧洲这家是做BOPP膜设备的全球龙头，比三菱出货都要多，但隔膜设备做的稍晚。

日本动力电池材料领域一直自成一局，特斯拉 四大电池材料供应商向来与中国无缘。松下隔膜供应商是旭化成和东丽，16年松下隔膜需求量预计在2亿多平，但就Tesla规划销量来看17年50万辆的整车将带动35G wh的电池需求，亦将拉动近7亿平米的湿法隔膜需求。目前旭化成隔膜产能仅2.5亿平米左右，东丽产能约2亿出头，扣除其他客户需求远远无法满足特斯拉的供应。据悉目前松下&特斯拉正在全球开拓隔膜供应商。沧州明珠届时将成为覆盖中日韩顶级电池企业的湿法隔膜国际龙头，同时特斯拉无限大的隔膜将为上海恩捷提供强大的成长空间。

新能源汽车 发展前景毋庸置疑，积分制的推广将再添一把火，届时中国将成为新能源汽车 产品中心以及市场中心，大众、奔驰、宝马、特斯拉亦将纷纷登陆中国市场，动力电池及四大材料等产品亦趋于国际化配套，动力电池技术日新月异，对隔膜产品的技术性能各项指标均提出了更高的要求，需要通过不断的研发投入获得更高性能的复合隔膜，优良的配方设计需要不断研发认证，优质产品将长期保持不断更新、产能不足的局面。

7月20日，沧州明珠发布公告称，公司年产6,000万平方米湿法锂离子电池隔膜项目全部投产，年产 10500 万平方米湿法锂离子电池隔膜项目部分投产。

项目进展

年产 6000 万平方米湿法锂离子电池隔膜项目

2017 年 3 月，“年产 6,000 万平方米湿法锂离子电池隔膜项目”中的第一条生产线正式投产。

目前，“年产 6,000 万平方米湿法锂离子电池隔膜项目”中的第二条生产线相关设备调试完毕，完成了试生产，现已开始正式投产。

至此，“年产 6,000 万平方米湿法锂离子电池隔膜项目”已按项目实施计划全部完成并正式投产。

年产 10,500 万平方米湿法锂离子电池隔膜项目

截至目前，由公司控股子公司沧州明珠锂电隔膜有限公司投资建设“年产10,500 万平方米湿法锂离子电池隔膜项目”中的第一条生产线的相关设备调试完毕，完成了试生产，现已开始正式投产，其余两条生产线仍按照项目计划实施中。公司未来湿法隔膜毛利率应该不低于40%。

结合公司股价，目前PE才32倍，市值才180亿。股价偏低，目前趋势良好，随着新能源汽车 的普及，锂电池隔膜的应用越来越高。对公司业绩增厚有很大的影响。重点关注

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