之前咱们剖析了种子出产职业，种业能够说是农业的“芯片”，是整个农业的重中之重。接下来咱们就来继续剖析一下种业的下流-粮食栽培职业。同花顺细分职业里，只要北大荒和苏垦农发两家公司，所以咱们将开篇、个股剖析和总结都放到一同。咱们先从两家公司的根本收入赢利数据下手，来看看他们之间有何不同。

表1：:2020年苏垦农发和北大荒赢利表比照

从表1中，咱们很明显的看到两家公司的不同之处。正常来讲，同一职业的公司财务数据份额有必定的趋同性，但这两家公司距离却可谓不小。这也引发了咱们的一些考虑：

1.为什么2020年两家公司的毛利率相差这么多？苏垦农发毛利率只要15%，而北大荒毛利率高达46%？

2.为什么北大荒的出售费用率出奇得低，而办理费用率却十分高？

咱们今日先来看看北大荒，略微重视一下他的陈述，咱们就很简单看出些端倪。

表2：北大荒近5年收入本钱剖析表

从表2咱们能够看出，北大荒的毛利率高不是稍纵即逝，而是一贯继续的工作。在2018年之前毛利率乃至高达80%。如此高的毛利率，不要说是在粮食栽培这种彻底竞赛商场，便是寡头独占的白酒职业、家电职业乃至医药职业，都难以望其项背。并且出售费用率终年缺乏1%。这到底是哪门子生意干得如此轻松爽快？

2020年财报中公司这么描绘运营形式的：实施以公司一致运营办理为主导，家庭农场承揽运营为根底的统分结合的双层运营体系。公司是犁地资源运营主体，对权属内的犁地资源享有使用权、运营权和收益权，经过对权属内的犁地发包运营和出产服务，一致组织、辅导和办理农业出产运营活动。家庭农场、联户家庭农场以及其他经济组织是双层运营的出产运营主体，经过承揽方法获得犁地资源的运营权，直接从事农业出产运营活动，自主运营，自负盈亏。其实简单点说，北大荒便是个大地主。他自己不种田，只向租户收取土地承揽费。是不是有种杨白劳既视感？不过不同在于北大荒的土地是国家的，而杨白劳的土地是地主的。这样一来，很多事就很水到渠成了。北大荒作为国营农场的运维者，一方面承揽的土地来自农垦集团，承揽本钱简直忽略不计；另一方面再把这些土地租给农户，收取租金，一起再供给配套的服务，这便是北大荒为什么毛利率如此高的原因。一起也处理了北大荒出售费用率低的疑问。这种生意，的确不需要太多的出售去推行商场。

咱们再来看看另一个问题，为什么北大荒的办理费用率如此之高。

表3：北大荒近5年本钱费用状况剖析

公司的运营本钱和办理费用在2019年有过很大改变，但这仅仅会计核算方面的改变，不是事务方面的。从表3咱们能够看出，把运营本钱和办理费用相加，其占运营收入的份额始终是在70%左右，改变不是很大。咱们再从办理费用明细中细心检查一下，发现职工薪酬的开销占到办理费用的50%左右，这个份额是很大的。一起这也是北大荒为什么运营收入只要苏垦农发的不到40%，办理费用却跟苏垦农发大致适当的原因。北大荒的职工人数也远远超过了苏垦农发，简直保持在3.5万左右的水平，而苏垦农发的职工人数只要1万人，不到北大荒的30%。而一贯以机械化程度高标榜的北大荒，为什么会有如此多的出产人员呢？首要仍是跟北大荒的运营形式有关。农户一方面是土地的承揽者自负盈亏，一起又是公司的职工收取薪酬。这种形式跟苏垦农发的差异仍是很大的。

总的来说，北大荒的“收租”形式能够说是旱涝保收的事务。假如没有特别大的外部环境的要素改变，北大荒每年都会保持着10亿元左右的净赢利。他更类似于银行股或许公用事业股，安稳的现金流，以及较低的成长性。假如你是危险讨厌的投资者，在适宜的方位买入并长时间持有，是个不错的挑选。