智通财经APP得悉，华泰证券发布研究报告称，航天电器(002025.SZ)军用连接器中心企业，生长有望提速。估计2020-2022年公司完成归母净利润4.73/6.20/7.97亿元，EPS为1.10/1.45/1.86元，对应PE估值为42/32/25x，给予公司2021年40倍PE的估值水平，目标价58.00元，初次掩盖，给予“买入”评级。

华泰证券指出，航天电器是我国军用连接器、继电器、微特电机和光电子工业的中心骨干企业，公司2021年拟定增扩产特种电器工业化建造项目，产能瓶颈得以打破，未来公司业绩将进一步开释。

华泰证券首要观念如下：

军用连接器中心企业

航天电器是我国军用连接器、继电器、微特电机和光电子工业的中心骨干企业，获益于全球连接器市场规划稳步上升，以及我国戎行现代化建造进程的加速和5G建造的持续开展，公司军品和民品事务有望进一步增加。

依据公司招股说明书，公司70%以上的产品销售给航天、航空、电子、舰船、武器等范畴的高端客户，军品根本掩盖悉数军工配备范畴，其间连接器事务为公司首要收入来历。2019年公司连接器、电机以及继电器事务营收占比分别为62.7%、24.4%以及8.9%，事务收入同比增加分别为34.3%、16.2%以及13.8%。公司2021年拟定增扩产特种连接器、特种继电器工业化建造项目，产能瓶颈得以打破，未来公司业绩将进一步开释。

连接器市场规划稳步上升，事务未来提高空间大

跟着下流工业的开展和连接器工业自身的前进，连接器已经成为设备中能量、信息安稳流转的桥梁，整体市场规划根本保持着安稳增加的态势，依据Bishop&Associate的计算，2018全球连接器市场规划达667亿美元。2010年到2018年，我国连接器市场规划由108.33亿美元增加到209亿美元，年复合增加率8.56%，占有了全球31.4%的市场份额。跟着国防信息化程度不断提高，华泰证券估计2020年国内军用连接器的市场规划将达124亿元。一起，获益于新能源汽车行业的快速增加和5G建造进一步完善，公司连接器事务有望迎来新的增加点。

危险提示：微观经济波动危险;军费下降或收购规划下降危险。