2022-03-30国金证券股份有限公司郑树明对顺丰控股进行研讨并发布了研讨陈述《壁垒夯实，生长空间宽广》，本陈述对顺丰控股给出买入评级，以为其方针价位为62.00元，当时股价为44.37元，预期上涨幅度为39.73%。

顺丰控股(002352)

出资逻辑

直营形式打造品牌优势，“天网+地网+信息网”共筑中心壁垒。公司是直营形式的快递公司，有助于保证服务质量和时效，高质量服务带来品牌溢价，天网、地网、信息网，构筑无形财物服务口碑+时效心智。2021年公司完结定增募资200亿元，首要用于鄂州机场建造、设备晋级、网络资源投入等，将有助于稳固现有事务优势，进一步提高职业位置。

收买嘉里物流，与现有事务发挥协同。对标FedEx、UPS，收买是世界事务拓展的首要方法。2021年9月28日顺丰完结收买嘉里物流51.8%的股权，接受嘉里物流丰厚的亚洲自置物流设备资源，结合嘉里货代及清关经历、中美航线运力资源及B端客户堆集，顺丰机队利用率将有所提高，世界事务将成为新成绩增加点。

鄂州机场对标孟菲斯，奠定未来开展根底。顺丰出资建造的鄂州民用机场项目已敞开校飞，估计2022年年中投用，机场转运中心投入运营后顺丰机队将从小机型向中大机型改变，将部分点对点的航空运输形式向轴辐式的航空运输形式改变，预期下降机队20%单位运营本钱，“纽带飞”形式带来效能提高，隔日达城市数量翻倍，时效产品服务质量将会进一步提高和稳固。

快递事务产品系统优化晋级，传统优势得以连续。原归属于经济快递板块的规范陆运产品晋级成为新一代的顺丰标快产品，跟着事务量增加和财物利用率提高，时效产品毛利率将改进。特惠专配引导优质客户晋级至电商标快产品，从头界说客群鸿沟并进行结构优化，匹配资源投入与产品定位。

多元化事务全面开花。1）同城实业分拆在香港联交所主板上市，征集资金首要用于主营事务拓展和弥补流动资金，拓展融资途径。2）快运事务中高端商场与主体商场全掩盖，产品服务矩阵丰厚，2021年上半年体现大放异彩，营收同比增加50%，延伸增值服务推出，结尾服务优势进一步深化。

出资主张

估计公司2021-2023年EPS分别为0.88元、1.55元、2.25元，咱们以为公司运营底盘夯实，并购嘉里物流有望大力开展世界事务，鄂州机场投产将扩展时效产品掩盖规模及下降本钱，盈余才能将进一步增强。给予公司40倍PE估值，对应2022年方针价62元，初次掩盖给予“买入”评级。

危险提示

微观经济波动危险；人工本钱大幅上涨危险；产能利用率提高不及预期危险；新事务开展不及预期危险；股东减持危险。

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，招商证券王西典研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达98.11%，其猜测2021年度归属净利润为盈余45.1亿，依据现价换算的猜测PE为44.82。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有19家组织给出评级，买入评级11家，增持评级7家，中性评级1家；曩昔90天内组织方针均价为74.75。证券之星估值剖析东西显现，顺丰控股（002352）好公司评级为3.5星，好价格评级为3星，估值归纳评级为3星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星依据揭露信息收拾，如有问题请联络咱们。