持股仍是持币过节，这是历年新年前出资者比较关心的问题。2020年新年行将到来，这一问题再次成为商场注重热门。据计算，近十年来，上证综指新年后5个交易日有九年累计上涨。

各方观念存不合

关于上述问题，现在商场观念存在必定不合，可分为持股派、持币派和既持股又持币派。

持股派大多是以前史数据为支撑。粤开证券表明，新年前后A股大概率上涨。计算2001年以来，新年前后的涨跌状况，能够明晰看到，A股存在十分显着的“新年行情”效应：新年前5个交易日，A股上涨概率达84%；新年后5个交易日，上涨概率达79%，也就是说，持股过新年是一个计算意义上占优的战略。

也有商场观念以为，从流动性和危险偏好视点看，支撑持股过节。就微观流动性而言，银行往往在年末操控信贷规划，元旦往后的一季度则是信贷高峰期。就股市流动性而言，通过上年末的业绩考核后，基金在一季度进入调仓和建仓的高峰期，增量资金入市概率添加。就危险偏好而言，新年之后重要会议举行在即，方针密布出台的预期及落地有助于提振商场心情。

在持币派中，一方面以为节假日期间，外围商场存在不确定性，或对节后A股形成必定冲击。另一方面，则是根据当时商场走势剖析。巨丰投顾以为，在商场预期根本实现下，短期上行动能衰减，且技能面宣布阶段顶部的信号。

国盛证券出资参谋刘锦表明，跟着新年假日的接近，公募基金或许面对换回，给商场形成必定下行压力，商场参加度也开端降温，节前张望心情开端昂首。主力资金净流向也开端体现为回笼，阐明持币过节志愿逐步激烈。

也有商场人士采纳一种折衷的战略，既保持一部分仓位，又保存部分现金。这样假如假日期间外围商场没有黑天鹅要素，就不会踏空；反之，也有仓位应对突发状况。

组织看好A股后市

事实上，现在商场对持股仍是持币问题，首要仍是忧虑假日外围商场呈现动乱，有或许对节后A股形成时刻短冲击，但大方向上，仍是遍及看好春季行情。

现在来看，上证指数在3100点一线进行技能调整，但商场结构行情炽热。间隔新年还有5个交易日时刻，中信证券表明，当时商场已阶段性充分反映经济企稳预期、通胀可控以及外部事情开展对人民币汇率的正面影响，估计增量资金流入速率放缓，商场在节前仍有必定惯性，但会从快速上涨和轮动回归到常态。

关于节后商场，安信证券表明，新年后大概率仍然保持升势。国内外环境全体活泼，中国经济阶段性企稳，流动性环境全体富余，年头商场危险偏好较好，商场仍然处于震动向上趋势。即便在新年前由于流动性边沿趋紧等要素使得商场呈现时刻短休整，在新年后商场大概率仍然保持升势。

同样是根据前史规则，国信证券表明，从上证综指的体现来看，一般来讲一季度的3个月傍边至少有1个单月是上涨的，而2月份的上涨概率最大。自2000年至2019年，上证综指2月份上涨概率达到了75%，远高于其他月份。

从中长时间看，A股走势也是不乏支撑要素。安全证券战略研讨指出：榜首，微观经济边沿企稳，方针连续宽松；第二，资本商场方针不断加码。资本商场变革的重要性被提高至史无前例的高度，商场变革环绕树立多层次资本商场、提高上市公司质量、推动高水平对外开放、加大法治供应、推动中长时间资金入市等主线打开。2020年鼓舞资本运作，引进长线资金，提高企业质量，商场酝酿中长时间出资大时机；第三，商场不确定性要素在下降，危险偏好显着上移，资金流入力度逐步加大。

注重科技主线

眼下A股的结构行情，正营造出如火如荼的挣钱效应。怎么精选赛道，获取超量收益，成为商场注重焦点。一起，展望2020年，A股又该怎么布局？

国信证券战略研讨表明，估计科技板块仍将是后市行情的主攻方向。一是自主可控与国产代替趋势为国内企业打开了巨大的商场空间，叠加国内方针的活泼助力，科技板块将迎来开展良机；二是从根本面来看，科技企业的盈余现已呈现了改进，职业未来向上的弹性空间巨大。

华创证券表明，注重周期与生长间的平衡装备：首要，就商场而言，商场危险偏好有望进一步提高，生长与周期双强的格式或许会连续。生长板块注重方针边沿改进、估值处于底部的传媒板块，在特斯拉、国产代替等概念带动下，新能源、电子、计算机等科技板块仍将体现出对危险偏好提高的高弹性；其次，中游职业结构性补库仍在连续，相对看好家电、轿车、机械、轻工等地产竣工链相关板块，强周期板块首要是注重多重逻辑共振种类，如获益于美元弱势、地缘政治危险加重的石油石化、有色金属，职业格式较好的化工、建材、钢铁；最终，阶段内主题性时机估计较为活泼，注重资本商场深化变革推动下的非银股票，地缘政治危险加重下的军工板块。