盛世美颜的红圈律师，解说类REITs的一切法令问题

大家好，我是饭团~

前阵子，饭团的手机收到一则新闻：

9月11日，嘉凯城集团股份有限公司发布公告表明，为立异融资方式，进步资金运用功率，拟以部属公司持有的若干城市客厅财物建立商业广场类REITs财物支撑专项方案进行财物证券化运作。

该专项方案拟申请在深交所挂牌，发行规划不超越19亿元。

重视过REITs的人都知道，现在国内的REITs还在探究阶段，较多的是选用“财物支撑专项方案+私募基金”的方式。所谓的类REITs是指部分契合了国外老练商场REITs规范的产品。

作为一个泛金融法令职业的从业者，饭团常常会听过身边的朋友谈论到类REITs：

“类REITs和REITs有什么区别？”

”SPV有哪些挑选？“

”公募REITs啥时候推出？“

”类REITs买卖结构怎样搭？选信任仍是选基金“

这些问题，饭团或许说不清楚，但饭团身边正好就有这样一位专家律师，可以浅显易懂让我搞理解这些问题。

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不只专业才能一流

还能具有盛世美颜

刘晨律师2012年结业于华东政法大学世界法学院并获得法学学士学位,2014年结业于英国诺丁汉大学并获得法学硕士学位。

她现在供职于国内归纳实力最强的红圈律所之一——金杜律师事务所,正式入职第三年,即现已升任主办律师。

在金杜律师事务所,她供职于金融本钱部,从事的是最前沿的金融科技和财物证券化事务。专善于财物证券化、结构性融资、一般告贷和授信、金融组织重组和收买、房地产融资、金融服务监管合规和告贷及授信等范畴。

刘晨律师专门从事财物证券化事务已有五年，参加完结多项立异型REITs项目，对REITs和证券化的事务行情、法令关键以及买卖结构有十分精准的掌握。

在学术方面,她还作为副主编或编委参加编著了许多专业作品,其中就包含《图解财物证券化:法令操作关键与难点》等在职业界十分有影响力的专著。

PS：除了优异的专业才能，刘晨律师的盛世美颜也很让人仰慕好吗！

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关于类REITs

律师观念是这样的

杰出的逻辑思维才能是法令人的必备素质。辨认法令瑕疵和法令危险是金融律师的必备基本技能，而可以经过法令手段完结客户商业诉求才是律师在金融事务中的最高价值的表现。

以类REITs事务为例：

在进行产品设计时，客户的商业需求在尽或许扩展融资规划的一起，需求考虑本钱的操控。比方类REITs重组结构中在新设项目公司时，因《公司法》关于公司注册本钱已选用了认缴制，可完结专项方案建立前进行公司工商建立挂号，专项方案建立后经过征集资金资金在产品结构中下沉然后实缴注册本钱的组织；在股权转让过程中，也可考虑先处理工商改变挂号后付出转让对价的组织然后削减过桥资金的占用。

在SPV层面可挑选基金，亦可挑选信任，经过股权受让、股权置换、增资、以股权建立财产权信任等方式直接或直接持有项目公司股权，然后以股东身份操控项目公司及其持有物业财物，并经过股东告贷方式形成对项目公司的债务，完结本钱弱化结构的建立。

已发行产品中，大多均选用契约型基金载体，亦有项目选用信任结构。在国内类REITs产品开展初期，基金载体的选用首要源于对海外REITs产品结构的参阅，以便于在法令法规及方针满意条件后完结REITs比例上市，完结公募REITs，契约型基金与有限合伙型或公司型基金比较，契约型基金载体可防止工商挂号的时刻占用及不确定性，防止《公司法》《合伙企业法》的适用以完结项目结构的简化。

部分项目选用信任结构首要由于相应财物此前已经过信任产品进行非标融资，期望经过类REITs完结信任产品出资者的到期退出。

别的，考虑到18年债务出资型基金存案的受限以及委贷新规对资金来源不能为征集金钱的约束，商场上逐步呈现挑选信任作为SPV载体的类REITs产品，但随着基协对类REITs产品中本钱弱化结构的存案认可以及基金直接发放股东告贷新结构的呈现，银保监会对信任股债出资、自动办理及事务类信任的趋严监管，基金SPV又逐步在类REITs产品中被选用，现在商场上类REITs产品会依据详细的项目需求以及SPV载体与相应监管组织的交流状况进行合理挑选。

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一次解决类REITs的

一切法令问题

关于类REITs，假如你还想要了解更多，尤其是法令层面有哪些重视点，本次饭团学院特别邀请了刘晨律师，推出重磅原创课程——类REITs事务的法令问题全解：

课程有哪些亮点，往下看