经济调查网 记者 李华清9月14日开盘后，海南航空控股股份有限公司（600221.SH，以下简称“海航控股”）和海航根底设施出资集团股份有限公司（600515.SH，以下简称“海航根底”）又是跌停。
9月12日晚间，海航控股和海航根底确认战略出资者，9月13日，包含它们本身在内，海航系另一未确认战略出资者的个股，供销大集集团股份有限公司（000564.SZ，以下简称“供销大集”）），股价走势均是一字跌停。
从发布战略出资者招募公告，到终究确认战略出资者，花了半年的时刻，海航集团党委书记顾刚在9月13日的会议上称“战略出资者的确认，为下一步的重整作业奠定了根底，有利于重整计划的更好落地”。在顾刚眼里是“有利于重整计划更好落地”的信号，二级商场给出的反应却是跌跌不休。
怎么解说确认战投后海航控股二级商场股价的走势，商场上也是议论纷纷。有人以为，这是股民在用脚投票，对辽宁方大集团成为海航航空主业板块战投的不满，有人以为，是对出资人权益调整计划的不满，有人以为是对本钱公积金转增股本的组织不满，有人以为，这是单纯的利好出尽，究竟海航控股在8月31日至确认战投的这段时刻里，收了3个涨停板，此前也曾因战投的音讯收成过涨停板。一时之间，外界对海航控股的重整计划好像难以构成明晰、一致的点评。
“全体来看，计划简略粗犷，可是利于功率履行。” 关于海航控股及海航根底的出资人权益调整计划，京师律师事务所证券和出资基金部主任刘盼盼则如是点评。
重整计划是利空仍是利好？
海航控股在9月12日公告过，办理人现已依据与辽宁方大集团达到的重整出资计划拟定了重整计划草案，但现在外界没有可彻底窥见重整计划草案的全貌，重整计划草案将在9月27日的债权人会议上被表决。
现在能够确认的是，重整计划草案触及出资人权益调整，海航控股将以自有的A股股票为基数，依照每10股转增10股的方法施行本钱公积金转增股本，转增构成的股票不向原股东分配，悉数依照重整计划进行分配和处置。转增构成的股票中，大约将有不低于四分之一的股票用于引进战略出资者，每股价格没有发表，股票转让价款优先用于付出重整费用和清偿部分债款，剩下部分用于弥补流动资金。其他的转增构成股票以必定的价格赔偿给海航控股及子公司部分债权人，用于清偿相对应的债款。
光是现已发表出来的信息，就现已有股东对海航控股的重整计划草案不满。有股民在股吧里讲话称“这是最没技术含量的计划，相当于变相增发”，稀释了现股东权益。也有股民以为，海航控股走到资不抵债的境地，大股东有差错，这个计划却对一切股东各打五十大板，对小股东不公。也有股民以为，每10股转增10股，超乎心思预期，若是每10股转增2股，好承受一些。
在京师律师事务所证券和出资基金部主任刘盼盼律师看来，破产重整事例中，要引进战投，必定触及出资人权益调整，原有出资人谈不上对出资人权益调整不满，究竟走到重整的境地，许多公司现已资不抵债或许无法偿债，顺利完结重整，关于原有出资人来说，现已是比较好的成果了。
但调整到什么程度，以什么方法调整，往往值得商讨的。这触及利益重新分配。
本钱公积金转增股本的方法，是个调整出资人权益的好途径吗？经济调查网在此前对海航集团重整事项的报道里，曾梳理过，不少上市公司的重整计划草案都用到了“本钱公积金转增股本”的战略，例如天神文娱（002354.SZ）用本钱公积金转增股本，转增的股份不向原股东分配而是部分向债权人分配以抵债，部分让办理人依据《重整计划》的规则进行处置。*ST金贵（002716.SZ）用资金公积金转增股本，转增的部分股票用于抵债，部分股份让重组方受让。永泰动力（600157.SH）用本钱公积金转增股本，转增的股票不向原股东分配，部分抵债部分付出重整费用。
而事实上，也有上市公司到了重整的环节，是用非揭露发行股票的方法引进战投。非揭露发行股票的方法，或许满意一些海航控股股东所期盼的不动用上市公司的本钱公积金，但这个方法需求经证券监管部门的批阅，在功率上或许比不上本钱公积金转增股本的方法。
“全体来看，计划简略粗犷，可是利于功率履行。”刘盼盼如是点评海航控股及海航根底的出资人权益调整计划。
而关于股东们终究是否承受每10股转增10股，是否承受大股东与中小股东相同程度被稀释股权，还有待出资人组关于出资人权益调整计划的表决。
辽宁方大集团会是个好战投方吗？
在海航集团航空主业板块战略出资者的竞逐中，辽宁方大集团能够打败有航空财物的均瑶和有文娱财物的复星，出乎许多人的预料。
辽宁方大集团，工业杂乱，进入炭素、钢铁、医药和商业，但这四个板块跟航空财物的协同性较差。
刘盼盼更倾向于以为，辽宁方大集团能够胜出，是因为能够“给给给”，能够给海航集团的航空主业板块注入雄厚的资金。
9月14日上午，经济调查网记者致电辽宁方大集团，想了解其取得海航集团航空板块战出资历的原因，辽宁方大集团作业人员称现在公司不议论有关海航的论题。
虽然可能有许多人关于辽宁方大集团及其背面的实控人方威，均不了解，但辽宁方大集团关于介入上市公司或许国企的重整、重组却是经历颇丰。
辽宁方大集团在官网上介绍，公司“对改制重组或混改企业不派人，只输入灵敏高效的体系机制，注入雄厚的资金，植入精细化办理理念”。
成立于2000年的辽宁方大集团，现在进入的四大事务板块简直悉数是以出资并购的方法进入，实控人方威与其说是一名企业家，不如说更像一名本钱家。
方威曾多次登上胡润百富榜，2020年2月，以410亿元人民币财富名列《2020世茂深港世界中心·胡润全球富豪榜》第386位。
辽宁方大集团官网介绍，2002年，公司成功重组抚顺炭素有限公司，开端进入炭素职业，当年抚顺炭素完结扭亏为盈，公司开端建立炭素事务的发展方向；2003年，公司成功重组抚顺莱河矿业有限公司，公司开端进入资源职业，重组企业当年完结扭亏为盈；2004年，公司成功重组成都蓉光炭素股份有限公司，进入西南区域；2005年，公司成功重组合肥炭素有限责任公司，进入东南区域；2006年，公司成功重组兰州海龙新材料科技股份有限公司，并将其更名为方大炭素新材料科技股份有限公司；2009年，公司成功重组南昌钢铁有限责任公司（后改名为江西方大钢铁集团有限公司），直接控股了南昌长力钢铁股份有限公司（后改名为方大特钢科技股份有限公司）；2012年，公司成功重组江西萍钢实业股份有限公司；2018年，公司经过定增和二级商场购入股票，成为东北制药榜首大股东；2019年，经辽宁省国资委同意，公司经过揭露搜集的方法，成为中兴商业榜首大股东；2019年，北方重工完结司法重整，公司成为北方重工榜首大股东；2019年，公司在天津产权交易中心摘牌受让天津一商100%股权；2020年，达州钢铁完结司法重整，方大钢铁成为达州钢铁榜首大股东，达州钢铁正式参加公司旗下。