装饰名企赴港IPO：仅融资38万港元，上市是为了提知名度？

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前语：

自2009年以来，新加坡政府施行了多轮冷却办法为房地产商场“降温”，以按捺国外需求和投机。

受此影响，装饰职业的商场需求急速下降。作为产业链下流的门及门框供货商，PrivazioHoldingsLimited开端另谋出路。

近来，Privazio向港交所提交了上市申请书，拟集资38万港元。

据招股书，公司首要在新加坡供给门及门框，并作为分包商供给相关装置服务。依照2017年的收益，公司所供给及装置的门和门框以及其他楼宇配套产品在新加坡商场排行第五。

公司的事务首要分为项目事务及分销事务。

其间，公司的项目事务所发生的收益触及建屋发展局运营的家居改善方案的新加坡公共房子的新楼宇项目、修理创新项目、装置门及门框等项目；分销事务首要包含按订单方式供给及分销门及门框、其他楼宇配套产品及修建物料。

营收安稳，负债低

2016-2018年，公司完成收益别离为1986万坡元、3050万坡元、2975万坡元；毛利别离为5215千坡元、7673千坡元、9515千坡元；除税前溢利别离为2625千坡元、4705千坡元、4574千坡元。

其间，在主营收入中，项目事务为首要增收来历。2016-2018年，公司项目事务的所得收益别离约为1390万坡元、2500万坡元及1850万坡元，别离占总收益的69.9%、81.9%及62.1%。

从数据来看，公司主营收入、毛利均呈现安稳添加。虽然在2018年营收有小幅下降，但下降起伏并不大，而毛利却在逐年上升。毛利添加首要是因为项目事务的直接本钱削减了约660万坡元，因为公司绝大部分项目在2018年已进入装置的终究阶段，令公司在资料上的本钱开销削减了许多。

整体来看，公司的盈余才能仍是不错的。

从现金流状况来看，Privazio的运营现金流量近三年动摇较大，从2016年的175.3万坡元下滑至2017年的73.9万坡元，2018年却大幅添加至317万元，同比添加329%。

值得重视的是，2017年公司赢利大幅添加，但运营性现金流却反向大幅削减，为何会呈现这一现象？

原因在于客户未能当令付款或付出全数金钱，Privazio有很多的应收账款和应付账款，而收入和费用的承认与现金流并不是一起发生，因而赢利和运营性现金流改变的趋势或许不一致。

一起，公司从2017年开端就没有银行负债，2018年融资活动发生的现金流也仅仅是付出股息发生，因而能够看出公司的负债率很低，财政危险较小。

职业阑珊信号显着

自2009年起，受新加坡政府公布的冷却办法影响，职业逐渐阑珊，商场格式较为涣散。

数据显现，获批楼宇工程的合约由2013年的288.62亿坡元削减至2017年的154.52亿坡元，复合年添加率为-14.5%。

其间，门及门框以及其他楼宇配套产品供给及装置商场规模由2013年约11.20亿坡元缩减至2017年的9.45亿坡元，复合年添加率为–4.4%，

从竞赛格式来看，新加坡门及门框以及其他楼宇配套产品供给及装置商场相对零星，充满很多运营规模各异的商场参与者。

到2019年3月，Privazio有198名商场参与者，其间前五大公司商场集中度为19.5%,职业最大的公司商场占有率仅为5.1%，Privazio排名第五，商场占比3.2%。

不过，虽然商场趋近老练，但对商场预期也不用过火失望。。

财华社在招股书中注意到，新加坡国家发展部将于2030年前供给约70万个新单位住所，以满意人口添加及不断上升的新住所需求。

而随著公共界别修建需求预期上涨，未来五年公屋和私家住所年化添加别离为2.4%和4.6%。商场权威机构猜测未来5年Privazio地点职业的商场规模的增速将到达6.8%。

总结：

的确，说到Privazio，知晓这个新加坡企业的人少之又少。因而，公司将进步集团世界形象列为此次上市的榜首意图，以为在香港上市能够进步公司品牌的世界认可及知名度，然后起到供给直接免费宣扬的效果。

此外，本次上市的另一意图是招聘及留聘职工。因为新加坡商场劳动力缺少，Privazio方面信任，公司于联交所上市将有助于招引人才，扩大人手。

不得不说，从营收及负债方面来看，Privazio的体现都不错，但也不扫除公司存在慎重运营的状况。因而，公司能否凭硬实力成功上市，现在还不敢妄下结论。