东方红资管刚登峰：商场正处在战略布局区间

近期，A股商场心情稍有降温。对此，大都观念以为商场接下来大概率将进入盘整阶段，走出分解行情。而站在当时时点，东方红财物办理公募权益出资部总司理助理、基金司理刚登峰以为：“未来三五年商场具有空间，不过节奏欠好判别。现在商场正处在一个战略布局的区间。”

刚登峰表明，A股商场的全体估值长时间处于偏高水平，只在一些比较极点的状况下会呈现全体估值较低的状况，如2005年、2008年、2011年以及2018年年末。刚登峰以为，经济趋势全体向上，A股商场终究会有正面反响。

前期商场回暖，公募基金的全体仓位在短短数周内快速进步，其间股基仓位已在九成左右。不过，刚登峰表明，并不会简单作仓位的挑选。这首要根据两点：一方面，仓位挑选并不简单。回望2016年至2018年，商场中股价的中位数呈较大跌幅，假如依此进行仓位挑选，基金司理很难有继续的决心保持高仓位运作。另一方面，仓位挑选即便成功了，也简单使投财物生途径依靠，而重复的仓位挑选将下降成功概率。

“现在大部分公司的估值还在底部上升过程中，只要能找到优质的标的，未来两三年将有满足的空间。”刚登峰表明，商场不会长时间无视一家企业的成功，商场心情正常化之后，质地较好的公司终会价格回归。

在组合构建上，刚登峰以为，要做到各出资逻辑尽量独立，相关性尽量小，防止呈现组合内个股集中于某个职业或产业链的状况。他以为：“组合里的个股依照不同的出资逻辑和出资头绪选出，这样的话能尽量不受单一要素的影响，除非商场呈现单边下行。”