日媒：负利率不断延伸令国际忧虑

参考消息9月9日报导《日本经济新闻》站9月8日宣布题为《负利率的国际》的文章。文章指出，负利率在不断延伸。收益率为负的债券全国际约有17万亿美元，是年头的两倍，现在占比约四分之一。其原因是全球经济状况恶化，各国央行进一步推动钱银宽松方针。欧洲乃至呈现了负利率的住宅借款。越来越多的人呼吁注重利率过低的问题，以为“它将给金融系统和经济带来负面影响”。

文章以为，当以超越利息收入和到期返还本金总和的高价购买债券，收益率就会为负，就会呈现借出的一方担负利息的反常状况。其背面是瞄准债券不断增值的短期投资者，以及资金无处安顿、甘心冒丢失危险购买债券的组织投资者。

金融危机后的2008年12月，因为避险资金涌入，美国短期国债收益率降至负数。2012年今后，欧洲、日本推广负利率方针，债券负收益率成为常态。瑞士年期剩下45年的债券的收益率也降至负利率圈。

在丹麦，银行利率的设定办法也呈现倒挂。该国第三大银行日德兰银行一方面决议对大额存款账户征收0.6%的负利息，另一方面推出国际首个负利率的住宅借款。依照该机制，住宅借款10年，利率为负0.5%，借款余额逐步削减。丹麦方针利率为负0.65%，该银行称“持有资金会导致丢失”，这实在是无法之举。

日德兰银行称，该住宅借款推出后，换贷请求接连不断。丹麦统计局发布的住宅价格指数显现，2019年一季度到达116.1，处于最高水平。

文章以为，负利率带来的不只是经济影响作用。在欧洲，越来越多的银行经过手续费使得存款利率事实上降为负利率，引发政治问题。德国副总理兼财政部长朔尔茨8月表明，将评论能否从法律上制止存款负利率。德国经济依托直接金融，很多人偏好储蓄。“存款负利率”从政治上难以接受，可能会压榨依托利息日子者，拉低经济发展。

虽然如此，普林斯顿大学教授布伦纳迈尔表明，假如让银行来接受一切担负，就会导致借款缩小和经济低迷。假如利率继续下降，到某个节点就会开端给经济带来负面影响，这便是“反转率论”。

实际上，据德国的银行协会称，负利率方针导致德国的银行在2018年向欧洲央行支付了23亿欧元，相当于前一年收益的十分之一。全国际银行的总市值为6.8万亿美元，因成绩恶化，比2018年头下降了20%。

文章称，在负利率的国际，人们会抓牢现金。假如金融组织苦于收益恶化缩小借款，经济可能会堕入长时间阻滞。还可能会重复日本掉进过的“圈套”。经济相对坚硬的美国的10年期国债收益率现已降至1.5%水平，假如考虑物价上涨要素，实际上现已降为负数。

欧洲央行和美联储近期将相继举行方针会议。历史上没有先例的负利率的国际未来将会呈现出什么景色？谁都无法意料。