证监会副主席方星海：应撤销新股上市首日44%涨停板约束

一些老股民还记得，多年曾经，新股上市首日没有涨跌幅约束，商场中不乏新股上市首日即告破发的现象，但自从新股上市首日有了涨跌停板约束，新股首日破发的状况就根本不见了，取而代之的是一个个天梯似的“一字涨停板”。

不过，或在不久以后，这样的所谓“新股不败”就会被更商场化的体现所替代。

1月12日，证监会副主席方星海在第二十三届我国资本商场论坛上表明，新股上市首日有44%的涨停板约束，第一天价格涨了44%，没有买卖量，“没有买卖量的价格是虚幻的、不精确的价格”。他以为，人为约束导致价格不合理，并且前几天都没有买卖量，十分不合理。“首日涨停板这个工作要研讨，我个人觉得应该撤销。”

方星海的这番表态针对的是新股上市后的运转态势及相关发行准则的改变。对此，《每日经济新闻》记者1月12日下午采访了多位资深业内人士和专家学者。

有资本商场学者以为，A股已继续多年的新股上市首日44%涨停板约束放眼世界也是稀有的；撤销新股上市首日的涨停板约束，有利于商场实在地买卖和实在的价格信号构成。

首日涨跌停板约束成焦点

方星海在1月12日举办的第二十三届我国资本商场论坛作了讲话，他的讲话中触及科创板、外资引进等当时资本商场的热点话题。

此外，让商场特别重视的是，他在讲话中还提到了与新股发行相关的内容。方星海在论坛上表明，新股上市首日有44%的涨停板约束，第一天价格涨了44%，没有买卖量，“没有买卖量的价格是虚幻的、不精确的价格”。他以为，人为约束导致价格不合理，并且前几天都没有买卖量，十分不合理。“首日涨停板这个工作要研讨，我个人觉得应该撤销。”

据东方财富Choice数据计算，自2014年1月24日贵人鸟以43.96%的首日涨幅上市以来，尔后5年中，先后上市的1000多只新股首日的涨幅简直都是清一色的44%。

据《每日经济新闻》记者了解，现在新股上市首日44%的涨停板约束起源于2013年末发动的新股发行准则改革。在这一准则推出初期，曾有剖析以为，对股票上市首日的涨跌幅进行清晰约束，能够起到按捺新股上市首日被爆炒等积极效果。

据东方财富Choice数据计算，在2014年之前上市的新股，上市首日的商场体现可谓不同巨大。如在2012年10月9日上市的洛阳钼业，上市首日即大涨221%，而在两天后上市的海欣食物，首日即告破发，全天股价跌幅8%。纵观2012年全年，上市首日即告破发的新股有近40只。

有商场人士指出，以往新股上市首日的体现与商场的牛熊有关，假如接连呈现首日破发的新股乃至能够被视为大盘进入底部区域的特征之一。而近年来，不管股指怎么动摇，新股总能立于不败之地。

撤销约束有利于价格实在

关于方星海的上述说法，《每日经济新闻》记者1月12日下午采访了多位资深业内人士和专家学者。

武汉科技大学金融证券研讨所所长董登新以为，A股已继续多年的新股上市首日44%的涨停板约束放眼世界也是稀有的；撤销新股上市首日的涨停板约束，有利于商场构成实在的买卖以及实在的价格信号构成。

值得一提的是，因为近年来“新股不败”，某些游资使用快速买卖通道在涨停板挂单抢购刚上市的新股，这也助长了新股接连涨停现象的延伸。

董登新向《每日经济新闻》记者指出，新股上市后的接连涨停被游资、组织作为一种心思暗示加以使用，导致简直一切新股不管质地好坏都能被爆炒一把。一般都是过度炒作，最终仍是由散户接盘，因而这种约束并没有起到维护中小投资者的效果，反而怂恿了投机行为。

某保险公司研讨所总经理在承受《每日经济新闻》记者采访时表明，应该撤销新股上市首日的涨停板约束，“新股上市首日的涨停板约束没有意义，不只歪曲了价格，并且会导致散户在接连涨停后的股价最高点接盘。”他以为，跟着新股上市首日涨跌幅约束的撤销，未来这一问题有望得到缓解。

董登新进一步向《每日经济新闻》记者指出，为了避免散户在新股上被“割韭菜”，“主张提前撤销新股上市首日的涨跌幅约束，乃至能够在新股上市首日引进"T+0"反转买卖，在第二个买卖日再康复正常。”