糖价有望迎周期拐点糖业股摩拳擦掌

证券时报记者康殷

年头开端，商场预期白糖价格触底反弹进入上升周期的声响就不绝于耳。近来*ST南糖、中粮糖业等糖业公司股价均现拉升走势。本周以来，*ST南糖完成三连板，而中粮糖业也有两个涨停。

4月11日沪深两市震动下挫，*ST南糖一度封板也终究翻开，中粮糖业也从涨逾8%终究回落至微涨0.47%。

产品商场上，4月11日白糖一度涨超2%，主力合约创上一年6月以来新高，但收盘涨幅缺乏1%。剖析人士指出，从现货商场来看，二季度仍有许多要素限制期价上行，但跟着后续利空实现，三季度糖价或继续走升。从根本面来看，随同糖市全球供给缩短，糖价长时间迎来上涨确实定性很强。

白糖股开端筑底

全球糖市在阅历了接连多年的低迷行情之后，商场从头看多糖价。多家出资组织估计白糖商场将在本年迎来熊牛转机，尤其是2018/2019榨季全球性的减产使商场状况变得愈加达观。

从全球来看，一个新的要素也在为白糖价格上涨添加新的助力。油价上涨致甘蔗出产乙醇很多添加。甘蔗能够用来出产食糖或乙醇，乙醇首要销售给巴西国内做轿车燃料，糖厂制乙醇的份额通常在50%以上。兴业证券指出，2018年以来不断上涨的世界油价带动了替代品燃料乙醇的消费，糖厂转而出产乙醇。现在巴西中南部甘蔗制糖比为35.4%，为10个榨季来初次低于40%。

上一年以来，商场形成了较为共同的预期，即白糖商场熊牛拐点接近。信达证券指出，我国糖价与产值周期根本符合，产值增价格降，产值减价格涨，根本出现5年一个周期。当时处于上轮周期完毕、新周期的开端阶段。本轮周期处于糖价降、产值增的阶段，从周期视点来看该趋势将贯穿全年，而国内糖价将在2019年迎来反弹。

事实上，上一年股市低迷布景下，南宁糖业股价一度跌到了5元以下。跟着白糖价格预期上涨，A股商场上，*ST南糖、中粮糖业4月以来累计涨幅别离达22%和20%。

资金面上，最近三个买卖日中粮糖业主力资金净流入1.11亿元，*ST南糖主力资金净流出1162万元。

上一年成绩低迷

根本面上，*ST南糖上一年成绩可谓惨白。受糖价大幅跌落及甘蔗价格上涨的影响，*ST南糖2018年净利亏本13.63亿元，同比下滑603.93%。因为公司2017年及2018年接连两年净利为负，公司股票被“戴帽”。

*ST南糖主经营务为机制糖，首要客户包含海天味业、加多宝、娃哈哈等需求量大的大型食品饮料企业和广西鼎华商业股份有限公司等大型糖的专业经销商。

2018年*ST南糖原资料本钱26.04亿元，占经营本钱的87.32%，同比上涨高达51.29%。除了原资料本钱的大幅上涨及糖价的大幅跌落，公司对总计3.78亿元商誉减值预备、存货减值预备及坏账预备的计提也进一步加重了公司的亏本。

中粮糖业则是中粮集团在食糖范畴的战略渠道，专心食糖事务。2018年年度成绩没有发表，但就其预期，因国内外食糖商场震动下行，估计2018年度净利润为4.2亿元到6.3亿元，同比削减14.86%到43.24%。白糖职业其他上市公司因为糖业盈余欠安开端转型造纸、矿藏等，但中粮糖业不断聚集主业，出售西红柿、林果等非相关财物。

天风证券指出，2018/19榨季是糖价筑底阶段，继续贱价将推进职业产能的去化。2019/2020榨季，国内世界白糖有望迎来共振回转，而糖价回转将带来糖企盈余才能的根本性改进。