波音(BA)737MAX：撤销订单的浪潮正在袭来|猛兽财经

波音737MAX撤销订单的第一波浪潮突击了波音公司。

接下来必定会有更多的撤销。

一些订单被转化成Dreamliner订单，所以价值并没有彻底丢失。

鉴于航空航天和航空业的现状，撤销订单或许是各方的最佳解决方案。

本年1月，波音公司(BA)没有接到任何订单，也不需求处理任何撤销订单的状况。本年2月状况有所不同，波音公司的波音737MAX机型遭受了一波撤销订单的浪潮。上一年也有一些航班撤销。可是，他们中的大多数人并不是遭到波音737MAX危机的驱动，而是遭到一个要害客户中止运营的驱动。跟着咱们的行进，越来越多的撤销或许产生，他们将越来越多地推进最大的危机。在这份陈述中，咱们了解了本月撤销波音737MAX订单的客户，以及他们是否做出了任何额定的行为。

冰山一角或许有更大影响

到2018年，波音公司共收到5005架波音737MAX订单，积压4675架。在2019年期间，该公司交付了57架飞机，有120家公司撤销订单，占波音737MAX积压订单的2.5%。考虑到波音公司的许多投资者或追随者估量订单会带来巨大的负面影响，2.5%的份额实在是一个很小的数字。可是，这或许是冰山一角，很有或许还会有更多的影响，然后你就会看到规划更大的订单被撤销。2月份的航班撤销似乎是这一进程的第一步。

这个月，咱们看到许多客户撤销了41架波音737MAX飞机的订单。这些订单占波音737MAX订单的1%。很显着，这不是一个很大的数字，可是假如你每个月都丢失1%的订单，那么到年末时，你现已丢失了超越10%的未完结订单。

加拿大航空公司(OTCQX:ACDVF):-11航空租借公司(NYSE:AL)Corporation:-9BusinessJetVIPCustomer:-1JIA:-10阿曼航空:-10

从积压订单的视点来看，这些撤销的订单数量很小。可是，当咱们考虑这些航空公司的订单时，减少起伏适当大。

表1：2020年2月波音737MAX撤销订单(Source：AeroAnalysis)

2月份撤销订单的5个客户占波音737MAX订单的5%。他们一共现已撤销了59个订单(2月份有41个)。作为他们悉数订单的一个百分比，其重要性变得适当显着：假如咱们考虑到部分订单现已完结，则为初始订单的25%和30%。假如咱们看到25%到30%的订单消失，这将是严重的，由于它将抹去700亿美元的波音737MAX订单。这一份额也略高于咱们上一年估量的20%。

这儿的关键是，虽然订单很小，但撤销订单是有意义的，由于相同的客户能够挑选撤销更多的订单，并且还由于更多的客户能够挑选撤销他们的一部分订单。与此同时，订单的彻底毁掉并没有产生。

一些订单转化成Dreamliner订单

这儿有一点活跃的意义，那就是并不是一切的价值都消失了。撤销的59项合同价值29亿美元。

上一年，航空租借公司撤销了9.05亿美元的最高订单，并订货了9.15亿美元的波音787飞机，以抵消撤销订单的影响。在2020年2月，ALC撤销了价值4.5亿美元的最高订单，并订货了4.6亿美元的波音787-9飞机，抵消了撤销的影响。阿曼航空撤销了价值5亿美元的波音737MAX订单，并订货了4架波音787-9，并将价值7亿美元的4架波音787-8改装成-9型。

假如咱们把一切这些加起来，咱们会有29亿美元的订单撤销，其间18.6亿美元来自ALC和阿曼航空(OmanAir)，还有21亿美元的增加值。咱们看到ALC的值十分平衡。关于阿曼航空来说，新订单的价值略高一些，但这或许也包含“免费订单”方式的补偿，或许阿曼航空正与波音公司协作撤销其剩下订单。不管怎样，波音正在使用订单中的一些负面影响来支撑波音787的订单，这是一件十分理性的工作。

本年2月，波音737MAX加快机型被撤销。咱们信任在未来的几个月里，像这样的撤销还会持续产生。航空公司正在从头评价他们的运力需求以及他们与波音公司的合同，在这一点上，他们或许倾向于撤销订单，并在未来回来商洽新的协议。这对波音来说也不全是坏事，由于更多的撤销和转化也意味着需求更少的现金负债，由于一些航空公司仅仅挑选其他飞机或撤销他们的订单，而不用付出撤销费。这听起来或许很古怪，但咱们或许处于撤销订单的阶段，实际上或许对一切相关方都有利。