2月27日，东方通讯(600776)挨近收盘时，又一次强势回拉。10倍路上的首个跌停板何时到来，商场都在等候。
不过，在创下37.07元的新高之后，被称为“东方不败”的东方通讯开端坍塌，两日内股价最低跌至27.6元，最大跌幅挨近26%！
钱塘江南岸的东方通讯科技园，是东方通讯总部地点地。这座现代化的科技园，与陈旧的六和塔隔江相望。自1996年上市以来，东方通讯在曩昔23年里，从未有过像今日这么遭到商场聚集。
不到4个月时刻，东方通讯股价居然已是发动前的10倍。从2018年11月26日初次涨停开端，算计涨停次数到达25次。东方通讯的股价走势令人张口结舌，以至于被商场戏称“东方不败”。
东方通讯到底是一家怎样的公司，为何与5G扯上了联系，实践运营事务与5G的相关度又有多大？带着许多疑问，证券时报记者近来对东方通讯实地看望，并通过多方了解，力求复原一个实在的东方通讯。
从籍籍无名到“东方不败”
杭州市滨江区上市公司聚集，其间在A股上市的公司超越50家。在这儿，有时一条马路串起几家上市公司，东信大路便是如此。
东方通讯位居东信大路66号，这儿也是东方通讯科技园的地点地，占地面积近500亩。能够在寸土寸金的杭州滨江区具有科技园的东方通讯，是一家央企子公司。公司的第一大股东为普天东方通讯集团有限公司，持股45.4%。普天东方通讯集团有限公司控股方是我国普天信息工业股份有限公司，我国普天信息工业股份有限公司的控股方是普天集团。
证券时报记者来到东方通讯时，这儿的门卫，好像现已了解近期投资者和媒体的一再拜访。记者问询东方通讯在哪栋大楼工作，门卫回应称，“媒体吧？不必去了，最近来过的都被拒绝了”。
东方科技园除东方通讯总部，还入驻了很多其他企业，以及各种园区配套小店，进入科技园，门卫并不会阻挠。不过，到了东方通讯的楼下，在记者留心调查的约20分钟时刻里，先后三波人前去拜访，但未获放行进入。
在浙江本钱圈，东方通讯是一家鲜有人提及的上市公司。一起，当记者向TMT职业研究员刺探状况时，得到的回复均为未归入调查目标。可是，这家一般公司却在近期一再演出涨停的神话。从2018年10月19日最低价3.7元/股，到2019年2月26日最高价37.07元/股，不到4个月，股价已是低点的10倍，以至于东方通讯被商场冠以“妖股”之称。
依照2月26日东方通讯最高价来算，公司市值一度高达467亿元。跟着这两天的跌落，东方通讯市值有所缩水，但仍然高达约360亿元。现在，A股市值300亿元~400亿元区间的上市公司，遍及是职业龙头企业，运营收入上百亿，净利润20亿元~30亿元的公司举目皆是。相比之下，东方通讯显得昏暗。
东方通讯主营事务首要为企业网和信息安全工业、智能自助设备工业、信息通讯技能服务与运营工业和其他工业等，到现在，公司主营事务未发生改变。依据2018年半年报，企业网与信息安全工业占比比为11.3%、智能自助设备工业占比为35.45%；信息通讯技能服务与运营工业占比为24.39%、其他工业运营收入占比为31%。
Wind计算显现，2013年~2017年，东方通讯曩昔5年运营收入改变区间在20亿元~37亿元，净利润徜徉在9100万元~1.93亿元之间，全体呈下降趋势。同期，扣非净利润分别为1.03亿元、8820.79万元、1.14亿元、4329.37万元和8249.49万元。
2018年前三季度，东方通讯完结营收15.62亿元，同比削减2.16%；完结净利润7670.17万元，同比增加11.14%。扣非后净利润3117.74万元，同比下降44.12%。公司至今未对2018年全年成绩进行猜测，但依据相关成绩预告的发表规则，东方通讯2018年净利润的改变起伏，不会超越50%。
东方通讯总部大厅，陈设着《东方通讯》企业报。在《东方通讯》企业报上，关于2019年规划，东方通讯总裁郭端端表明，将继续着眼于三大工业生态圈的建造，其非必须着手于商场需求的发明，再非必须着力于技能和产品的立异、管理才能的提升等。
5G光环的是与非
从东方通讯运营的主业来看，智能自助设备工业所占的比重最大。该工业本来首要出产出售针对银行ATM、VTM机，后来因为非现金买卖的遍及，商场对ATM机和VTM机需求削减，价格也急剧下滑。所以，公司的运营重心转向智能自助设备，比方大额循环机；一起，还开发了多功用户籍设备、社保自助发卡机。
奉献成绩31%的其他工业，首要包含租借业和制作工业。租借即运营公司物业，收取租金；制作工业包含对内自有工业的出产制作，以及对外的代工。比方，安防职业较为闻名的新华三技能有限公司，部分产品便是交由东方通讯代工制作。
“东方通讯从事的智能自助设备工业和其他工业，不行能有5G有任何相关。而公司从事的企业网和信息安全工业，以及信息通讯技能服务与运营工业，因为进入范畴较为专业，而一般投资者专业知识有限，加上商场上各种音讯，简单给投资者带来联想。”业内人士对记者说。
东方通讯从事的企业网和信息安全工业，首要产品包含各类专网终端、无线集群体系、反欺诈体系等，使用于政府、公安、轨道交通等。现在，公司具有支撑PTD（国内规范）、TETRA（国家通用规范）技能体系的产品技能渠道。而这些看似专业化的称号，其实便是使用于不同职业的各种定制功用的对讲机。
东方通讯在从事的企业网和信息安全工业之初，产品由摩托罗拉、欧洲宇航等国外厂商供给。通过不断的消化吸收后，完结了自给自足。现在，东方通讯在从事该事务时所需的对讲机以及基站建造，都是由公司自己完结。不过，该基站是依据局域网或许窄带网的体系建造，与5G通讯工业的基站，二者是彻底不同的概念。
东方通讯所进入的信息通讯技能服务与运营工业，是指公司具有一个网络工程团队，可认为运营商、或许通讯设备厂商的供给服务需求。在从事事务过程中，东方通讯并不供给什物设备，网络工程团队首要从事移动通讯网络规划、频率规划、体系质量点评、体系规划效益点评等。
比方说，我国移动需求在某地建造一个4G基站。项目立项后，基站到底是建在哪个方位比较适宜？确认选址后，需求进行信号的调试，让通话质量做到最优。建成后，因为信号掩盖的辖区居民急剧增加，又需求对基站进行优化。在此过程中，需求有专业的服务团队为之供给服务。为此，我国移动在项目发动时需求投标。东方通讯因为具有能够供给上述服务的团队，所以能够参加投标。
若一般投资者欠好了解“巨大上”的4G基站建造，能够形象地将建造一个4G基站，视为开发一个楼盘。供给服务的技能团队，就像为房企服务的修建规划师。开发楼盘时，修建规划师既要考虑地块地点地段、地块形状，还得考虑房子的采光性、通风性、户型等。至于开发商是否采用规划师的计划，取决于谁给出的规划计划最优。
所以说，东方通讯所进入的信息通讯技能服务与运营工业，本身不归于信息通讯职业，但生意好与坏，与信息通讯职业有关。就像修建规划院与房地产职业休戚相关，但本身不从事房地产开发和各种建材的供给，它仅仅为开发商供给服务。
从2G到3G，再到4G的基站建造，东方通讯均有进入。未来5G基站项目建造，东方通讯理论上有望共享的服务5G建造的时机。不过到现在，东方通讯所从事的信息通讯技能服务与运营工业，无与5G通讯网络建造相关的运营收入。
不具备爆发式增加或许性
依据证券时报记者了解以及揭露信息，东方通讯在信息通讯技能服务与运营工业，包含网络优化服务和网络保护服务。
信息通讯技能服务与运营工业的商场有多大？国家工信部官网在发布数据时，未该工业相关运营数据。相关上市公司的定时陈述，也未发布过该职业的详细产量。别的，多家TMT职业研究员表明，从历年来基站建造、已有上市公司增收改变，以及职业的竞赛等状况来看，即使5G基站加快推动，从事信息通讯技能服务与运营工业的相关公司，也不会呈现忽然性的成绩惊喜。
一位TMT职业研究员表明，基站运维是一个存量商场，存量商场取决于已建成基站的数量的状况。依据工信部数据，截止2018年末，全国移动通讯基站总数达648万个（2018年全年净增移动通讯基站29万个，相较前几年净增速度趋缓，其间4G基站净增43.9万个，总数到达372万个），而2019年的新建5G基站数量估计不超越10万个，未来也是渐渐逐步的代替、更新现有基站，在基站的总数量上，不会是爆发式的增加。
东方通讯较早就进入了信息通讯技能服务与运营工业，但因为营收所占比重不大，所以未得到公司的“注重”，这从东方通讯年报的编制能够得到佐证。在2016年之前，东方通讯在介绍公网通讯工业，或许服务工业时，对信息通讯技能服务有少数表述。
到了2016年发表年报时，东方通讯初次以“信息通讯技能服务与运营工业”方式，将其列入公司四大事务板块之一。当年，公司该项事务完结运营收入4.39亿元，占主营事务收入比例23%。2017年，该事务的运营收入为5.18亿元，占比21.25%。换而言之，曩昔两天，东方通讯该事务营收增幅为17%。
相关人士告知证券时报记者，相关于5G工业大蛋糕，信息通讯技能服务与运营工业仅占了很小一部分，而东方通讯仅仅在信息通讯技能服务与运营工业中的一个细分商场耕耘。这个细分服务商场很安稳，不会大起大落，这也决议了东方通讯该事务不会呈现爆发式增加。从进入该范畴到现在年收入到达5亿元，东方通讯通过了多年堆集。信息通讯技能服务与运营工业，或许每年都是一条很安稳的上升曲线，但不太或许会呈现忽然营收年增加30%以上状况。
一起，承受采访的TMT职业研究员还表明，基站运维需求人员作为支撑，职工人数的增加与事务的规划增加匹配，从东方通讯从事基站运维职工人数的改变，也能反映出公司该事务的增加状况。并且，东方通讯受限于国企的编制，应该也不会呈现忽然人数暴增状况。
概念诱人实践残暴
从信息通讯技能服务与运营工业的商场环境来看，职业归于高度涣散的商场，从事该职业服务商很多，竞赛剧烈。
据悉，现在，移动通讯基站的建造主体较为涣散，包含三大通讯运营商的当地分公司，以及华为、中兴通讯等，在基站运维时，需求相似于东方通讯的网络团队参加建造，以及过后的保护。而现在国内商场，与东方通讯相似的企业较多，相同处于充沛竞赛的格式，很多中小厂商也在不断参加进来，进一步加重了商场竞赛。
人多粥少的信息通讯技能服务与运营工业，竞赛剧烈，项目在投标时，需求拟参加的服务商供给相关资质证明，对服务商的技能才能、项目事例进行点评。比方说，基站建造数量，供给运维服务的品种，服务团队的技才能量等。其间，服务团队的技才能量的点评，认证工程师的数量是一项参阅，但这种认证非国家统一规范，所以商场上就呈现华为认证、中兴认证，思科认证等等不同认证。
因为信息通讯技能服务与运营工业竞赛鼓励，所以从事该工业的服务商，经常呈现增收不增利的状况，毛利逐年下滑。数据显现，从2016年到2018年上半年四份定时陈述（年报、半年报）来看，东方通讯的信息通讯技能服务与运营事务，毛利率分别为20.29%、18.5%、15.35%和14.37%。
实践上，在A股上市公司中，从事信息通讯技能服务与运营工业也不少。2017年年报中，东方通讯在介绍职业状况时，华星创业和世纪鼎利被列为竞赛对手。透过同行的开展，或许能感知职业的冷温暖远景。
数据显现，2013~2017年，华星创业的通讯服务职业，年运营收入分别为7.29亿元、10.06亿元、12.81亿元、13.1亿元和11.45亿元。同期，世纪鼎利的通讯服务职业，年运营收入分别为3.51亿元、4.47亿元、4.57亿元、4.79亿元、4.02亿元。
从上述华星创业及世纪鼎利运营改变来看，尽管曩昔5年通讯服务职业全体收入规划在上升，可是上升起伏逐步削弱。其间2017年，两家公司的通讯服务职业收入，不谋而合地呈现了削减。
华星创业和世纪鼎利在上市后，都将眼睛瞄向其他职业。其间，华星创业于2016年宣告斥资3.97亿元收买布景互联网港湾科技有限公司，借此进入互联网服务业；世纪鼎利跨行耗资6.25亿元收买上海智翔信息科技开展有限公司，进入职业教育范畴。
不过，两家公司的转型看来也不成功，一起挑选卖壳。其间，华星创业在2018年10月改变实践操控人；世纪鼎利于2018年7月宣告易主，但随后以“事务协作的契合度及开展预期与原想象存在差异”等原因为由，又停止了股权转让，后续是否继续出售控股权不得而知。
归纳工业的现状以及同行状况，证券时报记者采访了解到的信息是，未来几年，被商场扣上5G光环的东方通讯，想寄往公司在信息通讯技能服务与运营工业取得爆发式增加，没有或许性。
谁在导演闹剧
东方通讯为何与5G扯上相关，这从公司的两份定时陈述中找到一些答案。
关于信息通讯技能服务与运营工业，东方通讯2017年年报指出，跟着4G网络开展老练，大大增加了移动通讯技能服务需求，一起5G商用渐行渐近，为网络优化和服务事务打开了后续商场开展空间；2018年半年报中指出，跟着4G网络开展老练以及NB-IOT、5G等新技能的不断布置使用，信息通讯技能服务职业具有继续的商场开展空间。
关于A股投资者来说，在介绍公司事务远景时，上述这类未有实质性内容的远景描绘，或许现已见多不怪。华星创业、世纪鼎利两家东方通讯的竞赛对手，在2017年的定时报中，也都有相似的说词。
但是，在A股商场热炒5G概念之下，东方通讯却被炒作成了5G头牌。自2018年11月26日初次涨停以来，东方通讯涨停收盘次数到达25次，其间节后开市以来，更是演出了11天10次涨停的神话。
伴跟着公司股价的飙升，东方通讯的董秘办，应该是近期最忙的上市公司董秘办了。自2018年11月28日初次发表股票买卖反常动摇公告以来，东方通讯先后算计16次进行“危险提示”（其间异动公告9次、危险提示性公告7次）。这期间，还未包含大股东普天东方通讯集团、实践操控人我国普天信息工业集团算计8次关于控股子公司股票买卖反常动摇咨询函的回复。
从上述异动期间发表的内容来看，东方通讯对本身事务与5G的相关，在“危险提示”中也在改变和清晰。
譬如前5份“危险提示性公告”，关于企业网与信息安全工业，东方通讯指出，该首要产品为PDT与TETRA制式专网通讯产品，与5G通讯网络建造相关性不大；关于信息通讯技能服务与运营工业，现在国内5G网络建造没有正式发动，详细开展进程没有清晰，该工业参加5G通讯网络的建造及参加比例尚存在不确认性。
到了第6份“危险提示性公告”，关于企业网与信息安全工业，东方通讯指出，该工业首要产品为PDT与TETRA制式专网通讯产品，到现在，该工业与5G通讯网络建造没有相关；关于信息通讯技能服务与运营工业，东方通讯指出，该工业首要产品为4G等运营商商用网络通讯工程服务及运营服务，到现在，该工业无与5G通讯网络建造相关的运营收入。
如果说，上述两份定时报中关于信息通讯技能服务与运营工业的展望，会引起商场的误解。那么，在异动期间公司发表的危险提示理应引起满足注重。不过，实践状况却并非如此，上述“危险提示”，杀红眼的游资好像无暇顾及，乃至被视为利好看待。证券时报记者整理发现，东方通讯在上涨过程中，先后12次荣登上交所的龙虎榜，有些运营部频频进出。
在12次龙虎榜中，没有1次呈现过组织座位的身影，悉数为券商运营部游资。其间西藏东方财富证券拉萨联合路第二运营部上榜次数最多，达15次（6次一起呈现在买入与卖出前5名），累计买入3.93亿元，卖出3.34亿元。
生意较活泼的运营部，还有安全证券银川凤凰北街运营部，共10次上榜，累计买入2.47亿元，卖出1.38亿元。华泰证券深圳益田路荣超商务中心运营部虽只7次上榜，但其买入金额也超3亿元，累计买入达3.2亿元，卖出9959万元。
股价的反常走势会怎样？2008年11月21日，上交所就市北高新(600604)反常走势向部分券商下发《关于部分客户买卖反常的提示函》。其时市北高新接连11个买卖日“一字”涨停，期间累计涨幅达186.36％。上交所将其列为要点监控股票，加强反常买卖的监管。
而4个月不到股价翻10倍的东方通讯，股价走得是否反常，想必投资者心中自有答案。